Accimmo Pierre

Investir SCPI avec Accimmo Pierre, c’est investir dans une SCPI de rendement à capital variable, gérée par BNP Paribas REIM, qui s’est historiquement développée autour de l’immobilier de bureaux en France.

Longtemps considérée comme une SCPI de référence pour les investisseurs prudents, Accimmo Pierre traverse aujourd’hui une phase de ralentissement, marquée par une baisse de performance et une moindre attractivité face à d’autres véhicules plus dynamiques.

Elle conserve cependant un positionnement clair, orienté vers des immeubles situés en Île-de-France et en régions, avec une diversification progressive vers d’autres typologies (logistique, santé, commerce...).

Lancée en 1989, Accimmo Pierre fait partie des SCPI les plus anciennes du marché. Elle a été conçue dès l’origine comme un véhicule d’exposition à l’immobilier tertiaire français, avec une stratégie de croissance progressive et une gestion prudente, fidèle à la culture du groupe BNP Paribas.

Au fil des années, elle a constitué un patrimoine conséquent, composé de 136 immeubles à fin 2024, et de 136 à fin 2025, pour une capitalisation de plusieurs milliards d’euros à fin 2025. Le portefeuille est centré sur des actifs majoritairement loués à des grandes entreprises ou à des institutions, sur des baux longs.

Si la SCPI a su bénéficier de la hausse des marchés immobiliers tertiaires dans les années 2010, elle montre aujourd’hui ses limites, notamment dans sa capacité à se repositionner rapidement face aux évolutions du marché post-Covid (télétravail, arbitrages géographiques, baisse de valeur des bureaux...).

En décembre 2021, la SCPI Accimmo Pierre a obtenu le label ISR (Investissement Socialement Responsable). La SCPI a aussi intégré les critères ESG (Environnement, Social, Gouvernance) dans sa gestion, pour se positionner comme une SCPI verte. À fin 2025, la SCPI compte 59 476 associés et verse des dividendes sur une base trimestrielle. À fin 2025, les frais de souscription en direct sont de 8,93 % HT (soit 10,72 % TTC). À fin 2025, le prix de souscription est de 141,00 €, la valeur vénale de 146,53 €, la valeur de réalisation de 114,24 €, et le prix de retrait de 128,41 €. La distribution nette annuelle 2025 s’élève à 6,72 € par part (dont 1,80 € au T4). Le taux d’occupation financier (TOF) est de 87,41 %. Au titre de 2025, le taux de distribution (TD) s’établit à 4,77 % (et la variation annuelle du prix de souscription est de +4,77 %).

Un patrimoine tertiaire concentré et mature

Accimmo Pierre a progressivement bâti un portefeuille conséquent, composé de 136 à fin 2025. Le portefeuille est centré sur des actifs tertiaires français, majoritairement des bureaux, loués à des grands comptes et des institutions, sur des baux longs, dans des emplacements établis (Île-de-France et grandes métropoles régionales).

Une diversification prudente mais réelle

Si la part des bureaux reste dominante, la SCPI s’est progressivement ouverte à d’autres typologies :

• Logistique avec l’acquisition de deux parcs d’activités à Saint-Pierre-du-Perray et Saint-Léonard (à vérifier manuellement — donnée absente du fichier source)
• Commerces, notamment au travers de retail parks en région parisienne,
• Hôtellerie, avec l’acquisition emblématique du Club Med de l’Alpe d’Huez,
• Santé, avec 23 établissements à fin 2025 (maisons de retraite et hôpitaux privés).
• Et enseignes de distribution, comme les 17 magasins Decathlon à fin 2025 acquis en portefeuille.

La finalité est de mutualiser les sources de revenus locatifs, tout en limitant l’exposition aux segments trop sensibles du tertiaire traditionnel.

À fin 2025, le taux d’occupation financier (TOF) s’établit à 87,41 %, traduisant une gestion prudente du portefeuille mais affectée par la faible rotation locative dans certains actifs.

Une stratégie de transformation et de reprise des acquisitions en 2025

En 2025, Accimmo Pierre a poursuivi une gestion active pour accélérer la transformation progressive du portefeuille. Après 288 M€ de cessions en 2024, la SCPI a réalisé 274 M€ de cessions en 2025, dont une opération marquante avec la vente d’un immeuble de bureaux (Paris 13e) pour 223,5 M€. Selon la société de gestion, ces arbitrages visent à cristalliser la valeur, diversifier le portefeuille et renforcer les revenus futurs.

Dans le même temps, la SCPI a renoué avec les acquisitions en finalisant l’achat de deux EHPAD (Pons et Argenteuil) pour 13,4 M€ acte en main, afin de capter de nouvelles opportunités tout en sécurisant la trajectoire du fonds. Les produits des arbitrages ont vocation à être réinvestis (notamment vers des classes d’actifs alternatives) et à contribuer à la réduction de l’endettement. Cette stratégie s’accompagne d’une distribution annuelle en hausse, de 6,60 € par part en 2024 à 6,72 € en 2025, reflet de l’objectif affiché de renforcer progressivement la capacité distributive de la SCPI.

Un gestionnaire institutionnel expérimenté

Accimmo Pierre est gérée par BNP Paribas REIM France. Dans sa présentation institutionnelle, BNP Paribas REIM France indique avoir géré 17,4 Md€ d’actifs en 2022, via notamment 13 SCPI et 17 OPCI (dont 1 OPCI grand public).

La gestion est assurée par une équipe d’environ 170 professionnels, avec un savoir-faire institutionnel : structuration, acquisition, gestion locative, arbitrage, reporting. Ce positionnement permet à Accimmo Pierre de bénéficier d’un cadre robuste, adossé à un grand groupe bancaire.

Une stratégie prudente… mais très active sur la gestion du portefeuille

Accimmo Pierre reste une SCPI majoritairement investie en bureaux, tout en affichant une diversification progressive vers d’autres classes d’actifs (commerce, logistique/locaux d’activité, hôtellerie et santé). Cette allocation traduit une volonté de diluer le risque et de capter des sources de revenus complémentaires, sans remettre en cause le socle historique du portefeuille. Cela dit, la situation appelle à la prudence : à fin 2025, la SCPI affiche un taux d’occupation financier (TOF) de 87,41 %, un niveau qui traduit encore des tensions locatives sur une partie du patrimoine. La société de gestion poursuit d’ailleurs une stratégie d’arbitrages significatifs (cessions) pour accompagner la transformation du portefeuille et renforcer l’équilibre financier du véhicule. Dans ce contexte, Accimmo Pierre peut convenir à des investisseurs acceptant une phase de transition, mais il est important de garder en tête que la performance n’est pas garantie et que l’investissement en SCPI comporte un risque de perte en capital.

Une valorisation stable mais sous pression

En 2025, Accimmo Pierre affiche une performance globale annuelle de 4,77 %. Dans le même temps, le bulletin met en avant une phase de transformation du portefeuille, avec des cessions significatives destinées à accompagner l’adaptation du patrimoine à un marché immobilier toujours exigeant.

La stratégie actuelle repose donc davantage sur la consolidation et la gestion active (arbitrages, redéploiement progressif), avec une approche prudente sur les investissements.

Enfin, à fin 2025, Accimmo Pierre applique une commission de souscription de 8,93 % HT (soit 10,72 % TTC), un niveau à intégrer dans une logique de placement de long terme.

L’année 2025 est présentée comme une phase de transformation progressive du portefeuille et de distribution renforcée. La SCPI a poursuivi une stratégie d’arbitrages importante : après 288 M€ de cessions en 2024, elle a réalisé 274 M€ de cessions en 2025, avec notamment la vente du 47 quai d’Austerlitz (Paris 13e) pour 223,5 M€ net vendeur (et une autre cession à Lyon pour 15,7 M€).

Selon la société de gestion, les produits issus de ces arbitrages ont vocation à être réinvestis (notamment vers des classes d’actifs alternatives), à saisir de nouvelles opportunités de marché et à réduire l’endettement (avec 36 M€ remboursés en 2025). Dans ce contexte, la SCPI “renoue” aussi avec des acquisitions ciblées, dont l’achat le 23 décembre 2025 de deux EHPAD (Pons et Argenteuil) pour 13,4 M€ acte en main, annoncé avec un taux de rendement de 6,80 % et des baux fermes de 12 ans.

Sur le plan locatif, le bulletin fait état d’un TOF “ASPIM” à 87,41 % au S2 2025, en baisse de 2,48 points par rapport au S1 2025. Sur la même période (juillet–décembre 2025), l’activité locative mentionne 12 entrées (976 k€ de loyers annualisés) et 19 libérations (4 101 k€ de loyers annualisés).

En 2024, la SCPI Accimmo Pierre a poursuivi une stratégie de stabilisation, marquée par une pause dans les acquisitions et une concentration sur l’arbitrage d’actifs non stratégiques. Cette posture prudente vise à rééquilibrer le portefeuille, à préserver la liquidité et à soutenir la valeur de reconstitution dans un marché encore fragile.

La SCPI a fait le choix d’allouer une partie de sa collecte au remboursement d’emprunts à court terme, afin d’alléger sa structure de financement.

Le portefeuille actuel reste de qualité, avec une majorité de locataires institutionnels, des baux fermes, et une diversification typologique amorcée (logistique, hôtellerie, santé). Cependant, la faible dynamique d’investissement, conjuguée à une performance en retrait par rapport à d'autres SCPI comparables, limite la capacité d’Accimmo Pierre à se repositionner rapidement.

La SCPI a besoin de retrouver de la liquidité, et les perspectives de croissance ou de revalorisation sont à ce stade limitées, le point d’entrée doit être considéré avec discernement.

Accimmo Pierre est une SCPI historique, mais qui peine encore à s’adapter à un marché immobilier devenu plus sélectif et plus volatil. Malgré une stratégie plus active ces deux dernières années, la SCPI reste dans une phase de transition : elle a poursuivi des arbitrages significatifs en 2025 et réalisé seulement des acquisitions ciblées, ce qui illustre une approche prudente davantage tournée vers la gestion et la restructuration du portefeuille que vers une relance franche de la dynamique d’investissement.

Côté exploitation, les signaux restent mitigés : à fin 2025, le taux d’occupation financier (TOF) s’établit à 87,41 %, un niveau qui traduit encore des tensions locatives, et la performance demeure modérée avec une performance globale annuelle 2025 de 4,77 %.

Nous ne recommandons pas Accimmo Pierre à ce jour, notamment au regard de son positionnement figé, de ses frais d’entrée élevés, et de l’absence de perspectives de revalorisation dans les trimestres à venir.

Nous préférons orienter les investisseurs vers d’autres SCPI plus dynamiques et mieux adaptées au contexte, comme Epsilon 360.

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La SCPI Accimmo Pierre n'est pas commercialisée par Louve Invest.