Accimmo Pierre

Placer en SCPI avec Accimmo Pierre, c'est investir dans une SCPI de rendement à capital variable, gérée par BNP Paribas REIM, qui s'est historiquement développée autour de l'immobilier de bureaux en France.

Longtemps considérée comme une SCPI de référence pour les investisseurs prudents, Accimmo Pierre traverse aujourd'hui une phase de ralentissement, marquée par une baisse de performance et une moindre attractivité face à d'autres véhicules plus dynamiques.

Elle conserve cependant un positionnement clair, orienté vers des immeubles situés en Île-de-France et en régions, avec une diversification progressive vers d'autres typologies (logistique, santé, commerce, hôtellerie de plein air...).

Lancée en 1989, Accimmo Pierre fait partie des SCPI les plus anciennes du marché. Elle a été conçue dès l'origine comme un véhicule d'exposition à l'immobilier tertiaire français, avec une stratégie de croissance progressive et une gestion prudente, fidèle à la culture du groupe BNP Paribas.

Au fil des années, elle a constitué un patrimoine conséquent, composé de 138 immeubles au 30 juin 2026, pour une capitalisation de 2 657,59 M€. Le portefeuille est centré sur des actifs majoritairement loués à des grandes entreprises ou à des institutions, sur des baux longs.

Si la SCPI a su bénéficier de la hausse des marchés immobiliers tertiaires dans les années 2010, elle montre aujourd'hui ses limites, notamment dans sa capacité à se repositionner rapidement face aux évolutions du marché post-Covid (télétravail, arbitrages géographiques, baisse de valeur des bureaux...).

En décembre 2021, la SCPI Accimmo Pierre a obtenu le label ISR. La SCPI a aussi intégré les critères ESG dans sa gestion. Au 30 juin 2026, la SCPI compte 59 576 associés et verse des dividendes sur une base trimestrielle. Les frais de souscription en direct sont de 8,93 % HT (soit 10,72 % TTC). Le prix de souscription reste fixé à 141,00 € et le prix de retrait à 128,41 €.

La valeur de réalisation s'établit à 109,46 €/part au 30 juin 2026, en recul, reflet de l'endettement et de la baisse des valeurs d'expertise. La valeur de reconstitution est estimée à environ 130 €/part (après une baisse de -4,51 % sur le semestre), positionnant le prix de souscription à une surcote d'environ 8,4 %, un point de vigilance accru dans le contexte actuel. Le taux de distribution 2025 s'établit à 4,77 % et le TOF au 30 juin 2026 à 87,03 %.

Un patrimoine tertiaire concentré et mature

Accimmo Pierre a progressivement bâti un portefeuille conséquent, composé de 138 immeubles au 30 juin 2026. Le portefeuille est centré sur des actifs tertiaires français, majoritairement des bureaux, loués à des grands comptes et des institutions, sur des baux longs, dans des emplacements établis (Île-de-France et grandes métropoles régionales).

Une diversification prudente mais réelle

Si la part des bureaux reste dominante (64,2 % du patrimoine au 30 juin 2026), la SCPI s'est progressivement ouverte à d'autres typologies :

• Logistique avec l'acquisition de deux parcs d'activités à Saint-Pierre-du-Perray et Saint-Léonard (5,9 %)
• Commerces, notamment au travers de retail parks en région parisienne (17,7 %)
• Hôtellerie, avec l'acquisition emblématique du Club Med de l'Alpe d'Huez et la participation dans l'OPPCI PAPF1 (campings 4 et 5 étoiles), portant le segment hôtels, tourisme et loisirs à 7,8 %
• Santé, avec des établissements de type maisons de retraite et hôpitaux privés (4,4 %)

La finalité est de mutualiser les sources de revenus locatifs, tout en limitant l'exposition aux segments trop sensibles du tertiaire traditionnel. Au 30 juin 2026, le TOF s'établit à 87,03 %, en légère progression par rapport au trimestre précédent (86,62 %), grâce notamment à la relocation de plusieurs surfaces vacantes. En consultant notre classement, vous accédez facilement aux meilleures SCPI référencées par Louve Invest.

Une stratégie de transformation et de désengagement des actifs non stratégiques

En 2025, Accimmo Pierre a poursuivi une gestion active pour accélérer la transformation progressive du portefeuille. Après 288 M€ de cessions en 2024, la SCPI a réalisé 274 M€ de cessions en 2025, dont une opération marquante avec la vente d'un immeuble de bureaux (Paris 13e) pour 223,5 M€. Selon la société de gestion, ces arbitrages visent à cristalliser la valeur, diversifier le portefeuille et renforcer les revenus futurs. Au T2 2026, aucune cession n'a été réalisée en direct, la société de gestion indiquant vouloir éviter des cessions à des conditions défavorables dans un marché encore sous pression. La SCPI a en revanche bénéficié de l'acquisition par l'OPPCI PAPF1 (dans lequel elle détient une participation) d'un camping 5 étoiles à Fréjus, renforçant son exposition indirecte à l'hôtellerie de plein air.

Dans le même temps, la SCPI avait renoué avec les acquisitions en finalisant en 2025 l'achat de deux EHPAD (Pons et Argenteuil) pour 13,4 M€ acte en main. La distribution annuelle est passée de 6,60 € par part en 2024 à 6,72 € en 2025, reflétant l'objectif de renforcer progressivement la capacité distributive de la SCPI. Pour estimer ce que cette progression pourrait représenter pour votre investissement, utilisez notre simulateur de revenus SCPI et projetez vos gains en quelques clics.

Un gestionnaire institutionnel expérimenté

Accimmo Pierre est gérée par BNP Paribas REIM France. Dans sa présentation institutionnelle, BNP Paribas REIM France indique avoir géré 17,4 Md€ d'actifs en 2022, via notamment 13 SCPI et 17 OPCI (dont 1 OPCI grand public). La gestion est assurée par une équipe d'environ 170 professionnels, avec un savoir-faire institutionnel : structuration, acquisition, gestion locative, arbitrage, reporting. Ce positionnement permet à Accimmo Pierre de bénéficier d'un cadre robuste, adossé à un grand groupe bancaire.

Une stratégie prudente... mais très active sur la gestion du portefeuille

Accimmo Pierre reste une SCPI majoritairement investie en bureaux, tout en affichant une diversification progressive vers d'autres classes d'actifs (commerces 17,7 %, logistique/locaux d'activité 5,9 %, hôtellerie et loisirs 7,8 %, santé et éducation 4,4 %). Cette allocation traduit une volonté de diluer le risque et de capter des sources de revenus complémentaires, sans remettre en cause le socle historique du portefeuille. Cela dit, la situation appelle à la prudence : au 30 juin 2026, la SCPI affiche un TOF de 87,03 %, un niveau qui traduit encore des tensions locatives sur une partie du patrimoine. La société de gestion maintient une stratégie d'arbitrages dans un marché de cessions difficile et surveille de près la nécessité d'ajuster la distribution au second semestre 2026. Dans ce contexte, Accimmo Pierre peut convenir à des investisseurs acceptant une phase de transition, mais il est important de garder en tête que la performance n'est pas garantie et que l'investissement en SCPI comporte un risque de perte en capital.

Une valorisation stable mais sous pression

En 2025, Accimmo Pierre affiche une performance globale annuelle de 4,77 %. Les expertises au 30 juin 2026 font cependant ressortir une baisse de -2,03 % à périmètre constant de la valeur du patrimoine sur le seul premier semestre, confirmant que la correction des valeurs n'est pas achevée, notamment sur les gros ensembles de bureaux franciliens. La stratégie actuelle repose donc davantage sur la consolidation et la gestion active (arbitrages, redéploiement progressif vers des classes d'actifs diversifiées), avec une approche prudente sur les investissements.

Enfin, Accimmo Pierre applique une commission de souscription de 8,93 % HT (soit 10,72 % TTC), un niveau à intégrer dans une logique de placement de long terme.

Au 2e trimestre 2026, le marché français de l'immobilier d'entreprise affiche en surface une hausse de 9 % sur le premier semestre 2026, pour atteindre 6,2 milliards d'euros. Ce chiffre doit toutefois être relativisé : il intègre une opération exceptionnelle de 2,3 Md€ représentant à elle seule près de 40 % des volumes. Hors cet effet, le marché reste sous pression, avec des vendeurs et acquéreurs qui peinent à s'accorder sur les niveaux de valorisation dans un contexte de taux OAT à près de 4 %.

Sur le plan de la distribution, l'acompte du 2e trimestre 2026 s'élève à 1,68 € par part, versé le 25 juillet 2026, dans la continuité du trimestre précédent. La société de gestion indique toutefois qu'elle restera attentive à la nécessité d'ajuster la distribution au cours des prochains trimestres, en tenant compte des mesures d'accompagnement locatif, des loyers additionnels des acquisitions à venir et des réserves de report à nouveau.

Côté patrimoine, aucune cession ni acquisition n'a été réalisée en direct au T2 2026. La SCPI a en revanche bénéficié de l'acquisition par l'OPPCI PAPF1 (participation indirecte d'Accimmo Pierre) d'un camping 5 étoiles à Fréjus, portant ce portefeuille à 31 actifs répartis entre la France (87,4 %) et l'Italie (12,6 %), avec un TOF de 100 %. Les expertises réalisées au 30 juin 2026 font ressortir une baisse de -2,03 % à périmètre constant de la valeur du patrimoine (-48,7 M€), confirmant que la correction des valeurs n'est pas achevée, notamment sur les gros ensembles franciliens de bureaux.

Sur le plan locatif, le TOF s'établit à 87,03 % au 30 juin 2026, en légère progression par rapport au trimestre précédent, grâce à la relocation de plusieurs surfaces vacantes. Sur l'ensemble du premier semestre 2026, l'activité locative enregistre 12 entrées pour 1 381 K€ de loyers annualisés et 8 504 m², contre 4 libérations pour 901 K€, soit un solde positif en valeur pour la première fois depuis plusieurs trimestres. La WALB ressort à 2,7 ans.

Le marché secondaire continue de se dégrader : 844 571 parts sont en attente de retrait au 30 juin 2026, représentant 4,5 % du nombre total de parts (vs 771 144 parts et 4,1 % au T1).

Au T1 2026, l'acompte était également de 1,68 €/part (versé le 24 avril 2026). La seule opération du trimestre avait été la cession du Park Plaza (Villeneuve d'Ascq) pour 5 M€. Le TOF ressortait à 86,62 % et 771 144 parts étaient en attente de retrait.

En 2026, la société de gestion maintient à ce stade un objectif de distribution annuelle prévisionnelle d'au minimum 6,72 € par part, mais a explicitement prévenu qu'un ajustement à la baisse au second semestre 2026 restait possible, en fonction de l'évolution de la situation locative, des mesures d'accompagnement accordées et des encaissements effectifs. Accimmo Pierre continue de se désengager progressivement des bureaux non stratégiques (cession du Park Plaza au T1 2026 pour 5 M€) afin de réemployer les capitaux vers des actifs plus en phase avec les objectifs de performance du fonds.

Le portefeuille conserve des points d'appui réels : majorité de locataires institutionnels, baux fermes, diversification typologique amorcée (logistique, hôtellerie, santé). L'activité locative du S1 2026 affiche pour la première fois un solde positif en valeur (12 entrées pour 1 381 K€ vs 4 libérations pour 901 K€), et le TOF progresse légèrement à 87,03 %. Ces signaux encourageants restent néanmoins fragiles dans un marché de bureaux francilien où la vacance atteint 11,6 % et où les mesures d'accompagnement (franchises de loyers) pèsent sur les revenus effectivement perçus.

Plusieurs indicateurs appellent à la prudence. Les expertises du 30 juin 2026 confirment une baisse de -2,03 % à périmètre constant sur le semestre. Le nombre de parts en attente de retrait atteint 844 571 au 30 juin 2026 (4,5 % du total), en progression continue. Et la valeur de reconstitution, estimée à environ 130 €/part après sa baisse de -4,51 %, positionne le prix de souscription (141 €) à une surcote d'environ 8,4 % par rapport à la valeur intrinsèque du patrimoine, un niveau significativement dégradé par rapport au trimestre précédent. Les perspectives de revalorisation du prix de part restent donc limitées à court terme.

Pour vous confier notre avis tranché sur la SCPI Accimmo Pierre, c'est une SCPI historique, mais qui peine encore à s'adapter à un marché immobilier devenu plus sélectif et plus volatil. Malgré une stratégie plus active ces deux dernières années, la SCPI reste dans une phase de transition : elle a poursuivi des arbitrages significatifs en 2025 et réalisé seulement des acquisitions ciblées, ce qui illustre une approche prudente davantage tournée vers la gestion et la restructuration du portefeuille que vers une relance franche de la dynamique d'investissement.

Côté exploitation, les signaux restent mitigés : au 30 juin 2026, le taux d'occupation financier (TOF) s'établit à 87,03 %, un niveau qui traduit encore des tensions locatives, et la performance demeure modérée avec une performance globale annuelle 2025 de 4,77 %. Le solde locatif du S1 2026 passe en territoire positif pour la première fois depuis plusieurs trimestres, ce qui constitue un signal de stabilisation, mais le marché secondaire continue de se dégrader, avec 844 571 parts en attente de retrait au T2 2026 (4,5 % du capital).

Nous ne recommandons pas Accimmo Pierre à ce jour, notamment au regard de son positionnement figé, de ses frais d'entrée élevés, de la surcote de ~8,4 % du prix de souscription par rapport à la valeur de reconstitution (en hausse ce trimestre, la réglementation autorisant un écart maximum de 10 %), et de l'absence de perspectives de revalorisation dans les trimestres à venir.

Nous préférons orienter les investisseurs vers d'autres SCPI plus dynamiques et mieux adaptées au contexte, comme Epsilon 360.

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La SCPI Accimmo Pierre n'est pas commercialisée par Louve Invest.