Accimmo Pierre

‍Investir SCPI avec Accimmo Pierre, c’est investir dans une SCPI de rendement à capital variable, gérée par BNP Paribas REIM, qui s’est historiquement développée autour de l’immobilier de bureaux en France.

Longtemps considérée comme une SCPI de référence pour les investisseurs prudents, Accimmo Pierre traverse aujourd’hui une phase de ralentissement, marquée par une baisse de performance et une moindre attractivité face à d’autres véhicules plus dynamiques.

Elle conserve cependant un positionnement clair, orienté vers des immeubles situés en Île-de-France et en régions, avec une diversification progressive vers d’autres typologies (logistique, santé, commerce...).

Lancée en 1989, Accimmo Pierre fait partie des SCPI les plus anciennes du marché. Elle a été conçue dès l’origine comme un véhicule d’exposition à l’immobilier tertiaire français, avec une stratégie de croissance progressive et une gestion prudente, fidèle à la culture du groupe BNP Paribas.

Au fil des années, elle a constitué un patrimoine conséquent, plus de 130 immeubles, pour une capitalisation de plusieurs milliards d’euros. Le portefeuille est centré sur des actifs majoritairement loués à des grandes entreprises ou à des institutions, sur des baux longs.

Si la SCPI a su bénéficier de la hausse des marchés immobiliers tertiaires dans les années 2010, elle montre aujourd’hui ses limites, notamment dans sa capacité à se repositionner rapidement face aux évolutions du marché post-Covid (télétravail, arbitrages géographiques, baisse de valeur des bureaux...).

En décembre 2021, la SCPI Accimmo Pierre a obtenu le label ISR (Investissement Socialement Responsable). La SCPI a aussi intégré les critères ESG (Environnement, Social, Gouvernance) dans sa gestion, pour se positionner comme une SCPI verte.

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La SCPI compte par son ancienneté près de 60 000 associés, qui perçoivent des dividendes sur une base trimestrielle. Les frais de souscription en direct sont de 12 %, les frais de gestion sont 10,80 %.

Un patrimoine tertiaire concentré et mature

Accimmo Pierre a progressivement bâti un portefeuille conséquent, composé de 136 immeubles à fin 2024, pour une capitalisation supérieure à 3,5 milliards d’euros. Le portefeuille est centré sur des actifs tertiaires français, majoritairement des bureaux, loués à des grands comptes et des institutions, sur des baux longs, dans des emplacements établis (Île-de-France et grandes métropoles régionales).

Une diversification prudente mais réelle

Si la part des bureaux reste dominante, la SCPI s’est progressivement ouverte à d’autres typologies :

• Logistique avec l’acquisition de deux parcs d’activités à Saint-Pierre-du-Perray et Saint-Léonard,
• Commerces, notamment au travers de retail parks en région parisienne,
• Hôtellerie, avec l’acquisition emblématique du Club Med de l’Alpe d’Huez,
• Santé, avec 23 établissements (maisons de retraite et hôpitaux privés),
• Et enseignes de distribution, comme les 17 magasins Decathlon acquis en portefeuille.

L’objectif est de mutualiser les sources de revenus locatifs, tout en limitant l’exposition aux segments trop sensibles du tertiaire traditionnel.

À fin 2024, le taux d’occupation financier (TOF) restait globalement stable, traduisant une gestion prudente du portefeuille mais affectée par la faible rotation locative dans certains actifs.

Une stratégie de stabilisation en 2024

En 2024, la SCPI n’a pas réalisé de nouvelle acquisition majeure. La gestion s’est concentrée sur la stabilisation du portefeuille existant, la poursuite d’arbitrages ciblés, et le renforcement de la liquidité. Cette posture plus prudente reflète l’objectif de préserver l’équilibre financier de la SCPI dans un contexte de marché encore incertain.

Un gestionnaire institutionnel expérimenté

Accimmo Pierre est gérée par BNP Paribas REIM, l’une des plus anciennes sociétés de gestion immobilière en France, avec une expertise reconnue dans la gestion de fonds immobiliers depuis plus de 30 ans. À fin 2024, la société gérait près de 17 milliards d’euros d’actifs, répartis sur 14 SCPI et 17 OPCI, couvrant plus de 730 immeubles et 2,6 millions de m².

La gestion est assurée par une équipe de 170 professionnels, avec un savoir-faire institutionnel : structuration, acquisition, gestion locative, arbitrage, reporting. Ce positionnement permet à Accimmo Pierre de bénéficier d’un cadre robuste, adossé à un grand groupe bancaire.

Une stratégie prudente, mais peu dynamique

La SCPI mise sur la qualité de ses locataires (grands groupes, institutions) et la stabilité de ses baux, avec des durées longues. Le portefeuille est largement constitué d’immeubles de bureaux, mais s’est ouvert progressivement à la logistique, au commerce, à la santé et à l’hôtellerie.

La société de gestion veille à ce qu’aucun locataire ne dépasse 10 % des loyers, et à ce que les 10 premiers locataires ne représentent pas plus de 30 % du revenu global, ce qui permet de lisser les risques locatifs.

Une valorisation stable mais sous pression

Le taux de distribution est en baisse, et la valeur des parts a été ajustée ces dernières années pour tenir compte de la baisse du marché tertiaire.
La stratégie actuelle privilégie la consolidation du portefeuille, la maîtrise des charges, et la sélection d’opérations opportunes uniquement si elles sont réellement stratégiques.

De plus, Accimmo Pierre applique des frais de souscription de 9,60 %, dans la moyenne haute du marché, à prendre en compte dans une optique de placement long terme.

En 2024, la SCPI Accimmo Pierre a poursuivi une stratégie de stabilisation, marquée par une pause dans les acquisitions et une concentration sur l’arbitrage d’actifs non stratégiques. Cette posture prudente vise à rééquilibrer le portefeuille, à préserver la liquidité et à soutenir la valeur de reconstitution dans un marché encore fragile.

La SCPI a fait le choix d’allouer une partie de sa collecte au remboursement d’emprunts à court terme, afin d’alléger sa structure de financement. Ce mouvement de repli a pour effet immédiat de contenir la distribution, mais s’inscrit dans une démarche de gestion long terme, visant à préparer les conditions d’un redémarrage.

Le portefeuille actuel reste de qualité, avec une majorité de locataires institutionnels, des baux fermes, et une diversification typologique amorcée (logistique, hôtellerie, santé).
Cependant, la faible dynamique d’investissement, conjuguée à une performance en retrait par rapport à d'autres SCPI comparables, limite la capacité d’Accimmo Pierre à se repositionner rapidement.

La SCPI a besoin de retrouver de la liquidité, et les perspectives de croissance ou de revalorisation sont à ce stade limitées, le point d’entrée doit être considéré avec discernement.

Accimmo Pierre est une SCPI historique, mais qui peine aujourd’hui à répondre aux exigences d’un marché immobilier plus sélectif et volatil.
Sa stratégie prudente, marquée par l’absence d’acquisitions significatives en 2024 et une dynamique de désendettement, n’offre plus le niveau d’attractivité que recherchent les investisseurs actuels.

La performance s’érode progressivement, sans signal de reprise à court terme, et la gestion semble manquer de réactivité pour repositionner la SCPI dans un environnement post-Covid où la demande locative évolue vite.

Nous ne recommandons pas Accimmo Pierre à ce jour, notamment au regard de son positionnement figé, de ses frais d’entrée élevés, et de l’absence de perspectives de revalorisation dans les trimestres à venir.

Nous préférons orienter les investisseurs vers d’autres SCPI plus dynamiques et mieux adaptées au contexte, comme Epsilon 360.

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La SCPI Accimmo Pierre n'est pas commercialisée par Louve Invest.