Notapierre

Investir SCPI avec Notapierre, c'est investir dans une SCPI de rendement à capital variable, gérée par Unofi-Gestion d’Actifs. Elle investit principalement dans l’immobilier d’entreprise en France, avec un portefeuille orienté vers les bureaux et réparti sur l’ensemble du territoire.

La SCPI vise à offrir une exposition mutualisée au marché tertiaire français, au travers d’une gestion patrimoniale classique. Elle s’adresse aux investisseurs recherchant une diversification prudente, avec un positionnement stable mais sans orientation sectorielle ou géographique marquée.

Lancée en 1988, Notapierre est l’une des SCPI les plus anciennes du marché. Elle a été conçue initialement pour répondre aux besoins patrimoniaux de la clientèle notariale, avec une approche de long terme axée sur la stabilité.

Gérée par Unofi-Gestion d’Actifs, filiale du groupe Unofi, la SCPI a progressivement élargi sa base d’investisseurs tout en conservant une gestion prudente et centralisée sur le marché français. L’objectif poursuivi reste la constitution d’un patrimoine locatif pérenne, principalement constitué de bureaux, à travers une stratégie de détention longue et peu tournée vers l’arbitrage actif.

Unofi-Gestion d’Actifs s’inscrit dans une organisation patrimoniale plus large, historiquement proche de la profession notariale. Elle s’appuie sur un réseau de conseillers et de chargés d’études patrimoniales dédiés, intervenant auprès des notaires et de leurs clients pour proposer des solutions d’investissement adaptées.

Notapierre s’inscrit ainsi dans une logique de rendement régulier, sans orientation opportuniste, ni diversification géographique ou sectorielle marquée.

Notapierre déploie une stratégie patrimoniale stable, centrée sur l’immobilier tertiaire en France. À fin 2024, elle détenait 129 actifs immobiliers totalisant plus de 837 000 m². Son patrimoine est constitué majoritairement de bureaux (80 %), complétés par des locaux d’activité, des commerces et quelques actifs diversifiés. Sur le plan géographique, la SCPI est largement implantée en province (53,6 %) et en région parisienne (41,5 %), avec une faible exposition à l’étranger.

La société de gestion adopte une approche prudente, avec des acquisitions ciblées et une rotation d’actifs limitée. En 2024, six nouveaux biens ont été intégrés au portefeuille, essentiellement dans des villes secondaires françaises, tandis que plusieurs immeubles vacants ou devenus non stratégiques ont été cédés.

Le patrimoine de Notapierre reste très majoritairement composé d’immeubles de bureaux, mais intègre également des commerces (notamment les centres Espaces Beauregard à Rennes), de l’immobilier de santé (comme à Saint-Mandé), et des entrepôts.

Parmi les actifs récents emblématiques du portefeuille figurent la Halle Bergeron à Nantes (7 752 m²), l’immeuble Cœur Bersol à Pessac (7 487 m²), ou encore le Centrium à Valbonne (12 601 m²), un immeuble tertiaire aux nombreux services. Certains immeubles sont certifiés selon des standards environnementaux reconnus (BREEAM® Very Good ou NF HQE™, comme le Silky Way à Villeurbanne).

L’objectif poursuivi reste la constitution d’un patrimoine locatif pérenne, en essayant de limiter les prises de risques et en privilégiant les actifs à potentiel locatif stable dans la durée.

Notapierre repose sur une gestion prudente et une stratégie de long terme, avec un portefeuille immobilier diversifié géographiquement sur l’ensemble du territoire français. Son grand nombre d’actifs contribue à mutualiser le risque locatif, et son taux d’occupation reste globalement stable, malgré un contexte de marché plus incertain.

Mais ces qualités structurelles s’accompagnent de limites importantes. Le rendement distribué reste largement inférieur à la moyenne du marché des SCPI de rendement, et le prix de souscription affiche une surcote notable par rapport à la valeur de reconstitution, ce qui fragilise l’intérêt à l’entrée. La stratégie de gestion reste peu dynamique, avec peu d’arbitrages, aucune diversification sectorielle notable, et une exposition exclusivement française.

Notapierre apparaît aujourd’hui comme une SCPI classique, peu adaptée aux investisseurs à la recherche de performance ou d’innovation, mais qui peut convenir à un profil très prudent, acceptant un couple rendement/risque peu optimisé.

Enfin, une part du patrimoine immobilier bénéficie de certifications ou de caractéristiques environnementales, même si la SCPI ne communique pas sur une stratégie ISR ou sur un objectif formel de labellisation à ce jour.

La SCPI Notapierre poursuivra en 2025 la même stratégie de gestion prudente adoptée depuis plusieurs années. La société de gestion n’annonce pas de changement d’orientation : les futures acquisitions resteront ciblées sur des immeubles de bureaux en France, dans des localisations perçues comme sécurisées, sans prise de position sur des secteurs émergents ou des zones à plus fort potentiel locatif.

Dans un marché immobilier toujours marqué par des ajustements de valorisation, cette approche vise avant tout la stabilité, mais limite aussi les perspectives de croissance du rendement ou de valorisation à moyen terme. Aucune ouverture à l'international ni orientation sectorielle différenciante n’est à l’ordre du jour.

L’investissement en parts de Notapierre reste accessible via plusieurs modalités : au comptant, à crédit ou en démembrement (nue-propriété ou usufruit). Ces options permettent une certaine souplesse pour les épargnants, bien que le contexte global et le positionnement de la SCPI appellent à une vigilance particulière sur les perspectives de performance.

Notapierre est une SCPI à la stratégie assumée : prudente, stable, sans recherche particulière de performance ou de diversification. Elle s’adresse clairement à des investisseurs très défensifs, qui cherchent à placer une partie de leur épargne sur un support immobilier classique et peu exposé à la volatilité sectorielle ou géographique.

Cependant, plusieurs éléments nous amènent à être réservés. Le rendement distribué reste inférieur à la moyenne du marché, et le prix de souscription affiche une surcote significative par rapport à la valeur de reconstitution, ce qui pénalise l’entrée. En l’absence de dynamique d’arbitrage, d’innovation ou de repositionnement stratégique, la SCPI peine à se renouveler et à générer de nouvelles perspectives de création de valeur.

Notapierre peut convenir à une logique de préservation de capital dans un portefeuille très patrimonial, mais elle ne constitue pas, à ce jour, un véhicule que nous recommandons prioritairement sur notre plateforme.

Mais nous vous conseillerons d'étudier d'autres SCPI, nous vous proposons une soixantaine de SCPI choisies avec le plus grand soin. Toutes ces SCPI sont réglementées par l’AMF (Autorité des Marchés Financiers).

La SCPI Notapierre n'est pas commercialisée par Louve Invest.