Patrimmo Commerce

Créée en 2011, la SCPI Patrimmo Commerce est très majoritairement une SCPI de commerces et aussi plus minoritairement une SCPI de bureaux. Elle est répartie sur l'Europe mais essentiellement en France (avec un peu moins de 80%).

‍Elle investit en effet majoritairement dans les murs de magasins (environ 90% du parc immobilier) puis dans les bureaux (à hauteur de 8% environ ) et quelque peu sur le secteur de la logistique (à peu près 2%).

La majorité de ses actifs sont implantés en France avec plus de la moitié de son parc situé en régions, et à peu près un quart en région parisienne et Paris. Le fonds met également en place une stratégie de diversification géographique avec un peu plus de 20% des actifs implantés en Belgique, en Italie, aux Pays-Bas et en Allemagne.

La capitalisation de la SCPI Patrimmo Commerce est à environ 675 millions € répartie entre 6 081 associés à la fin du T3 2024, faisant du fonds l’un des plus importants de sa catégorie.

Patrimmo Commerce mène une politique d’investissement axée sur la diversification de son patrimoine immobilier. Les placements immobiliers portent donc aussi sur une légère part de biens immobiliers de bureaux et logistique.

Visant également une mutualisation des risques locatifs,  la SCPI de rendement se fixe chaque placement de ne pas dépasser les 10 millions €.

Patrimmo Commerce se positionne essentiellement en régions, mais également à Paris et en Île-de-France. Elle investit également dans des actifs en Europe, en Allemagne, en Italie, en Belgique et aux Pays-Bas, mais difficile de la qualifier de SCPI européenne comme les pures players.

Elle a essayé de privilégier les biens situés dans des zones dynamiques, dotés d’une perspective de revalorisation. La SCPI à capital variable a ciblé les actifs loués à des enseignes spécialisées en alimentation de proximité, en services et en santé.

Praemia REIM est la société de gestion de la SCPI Patrimmo Commerce. Cette société de gestion, agréée par l’AMF (Autorité des Marchés Financiers), est présente dans 7 pays européens est un acteur majeur de l’épargne immobilière.

Créée en 2011, Praemia Real Estate Investment Management (ex-Primonial REIM) a pour métier de créer, structurer, gérer et commercialiser des placements immobiliers collectifs de long-terme pour le compte d’investisseurs particuliers et institutionnels.

Praemia REIM (ex-Primonial REIM) gère 46 fonds d’investissement immobilier dont le patrimoine est réparti en France et en zone euro (présent dans 7 pays européens), 22 milliards € d’encours sous gestion et compte plus de 70 000 associés, ce qui en fait aujourd’hui un acteur majeur majeur de l’épargne immobilière.

Elle propose des solutions d’investissement en immobilier collectif en rendant accessible l'immobilier d’entreprise aux investisseurs particuliers à travers la souscription en SCPI et OPCI.

Pour le compte des investisseurs professionnels, la société structure et organise des opérations immobilières de grande envergure au sein de club deals.

Primonial est à l’origine de plusieurs innovations sur le secteur des SCPI, comme l’introduction de l’immobilier de santé et d’éducation en tant qu’investissement (SCPI Primovie) ou encore la création de la première SCPI de nu-propriété résidentielle (SCPI Patrimmo Croissance).

Enfin, la société de gestion possède une expérience dans l’exécution de transactions immobilières pour des investisseurs institutionnels aussi bien français qu’internationaux (compagnies d’assurance, mutuelles, caisses de retraite, fonds de fonds).

Un taux d’occupation financier faible

Le Taux d’Occupation Financier (TOF) exprime la part des loyers, indemnités d’occupation facturées et indemnités compensatrices de loyers dans l’ensemble des loyers facturables (dans l’hypothèse où l’intégralité du patrimoine de la SCPI serait louée).

Un TOF élevé, proche des 100% est souvent synonyme d’une excellente gestion de portefeuille immobilier. Affirmation à relativiser en se renseignant sur l’année de création de SCPI. Les SCPI les plus récentes sur lesquelles les épargnants manquent de recul, ont en effet un Taux d’Occupation Financier proche des 100%.

À l’inverse, un TOF avoisinant les 90 % n’est pas nécessairement un signe de mauvaise gestion et peut découler de la réalisation de travaux empêchant de louer les actifs du portefeuille de la SCPI, du départ d’un locataire, etc.

Néanmoins, notons tout de même que Patrimmo Commerce a un TOF en dessous de 90%, le taux d’occupation financier de la SCPI Patrimmo Commerce est relativement faible pour un fonds créé en 2011.

Un investissement qui dépend des conjonctures économiques

Il faut bien garder présent à l'esprit qu’investir dans une SCPI a comme sous-jacent un parc immobilier dont l'évolution de la valeur dépend du marché immobilier et de la conjoncture économique.

Le rendement et le capital ne sont pas garantis. La SCPI est un support immobilier qui peut être impacté par de mauvais investissements, un mauvais patrimoine immobilier a un impact négatif sur la valeur de reconstitution. Les rendements dépendent du taux d’occupation et des loyers encaissés.

Or Patrimmo commerce offre à la foois un rendement faible, des baisses de part et encore une surcote de son prix de part à fin T3 2024, un cocktail qu'il n'est pas conseillé de goûter.

Un TRI faible

Le taux de rentabilité interne (TRI) indique la rentabilité d’un investissement sur une période donnée en tenant compte à la fois du prix d’acquisition, des revenus perçus sur la période d’investissement et de la valeur de retrait. Le TRI 5 ans de 2019 à 2023 est de -0,07 %. Le TRI à 10 ans de 2014 à 2023 est de 3,03 %.

Patrimmo Commerce est l'une des premières SCPI lancée par le groupe Primonial. La SCPI a commencé son déclin en 2018 avec l'accélération de l'e-commerce. En 2020, avec le COVID, la rentabiltié des locaux commerciaux a fortement diminué. Cela a poussé les investisseurs à ce désengager de cette SCPI. Aujourd'hui, elle est illiquide et cumule en plus baisse de prix de part et malgré tout, toujours surcote du prix d'achat.

Louve est une marketplace en ligne qui propose plus de 60 SCPI approuvées et contrôlées par l’AMF, parmi lesquelles la SCPI Altixia Commerces qui présente un Taux de distribution bien meilleur et même une décote (avec une valeur de reconstitution inférieure à fin T3 2024 à son prix de souscription).

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La SCPI Patrimmo Commerce n'est pas commercialisée par Louve Invest.