SCPI NCap Régions

Diversifier avec des SCPI comme NCap Régions (ex-Vendôme Régions), c'est investir dans une SCPI régionale solide, qui se distingue par sa régularité de rendement, sa stratégie prudente et une diversification sectorielle assumée. Créée en 2015 et gérée par Norma Capital, elle s'est imposée comme une valeur de référence parmi les SCPI à dominante régionale.

La SCPI Vendôme Régions a changé de nom en juin 2025 pour devenir NCap Régions.

Au titre de 2025, le taux de distribution atteint 5,72% pour une performance globale annuelle (PGA) de 6,13 %. Sur 10 ans (2015-2025), le TRI ressort à 7,51 %. L'objectif de performance 2026 est fixé entre 5,10 % et 6% (non garanti). Le prix de souscription s'établit à 682€ par part depuis septembre 2025. Depuis février 2026, les dividendes sont versés mensuellement, offrant plus de régularité aux épargnants.

Sa gestion rigoureuse, sa transparence, et la stabilité de son taux de distribution année après année lui permettent de traverser les cycles immobiliers tout en maintenant des résultats satisfaisants. Rappelons tout de même que les performances passées ne préjugent pas des performances futures, et que les frais de cette SCPI restent néanmoins relativement élevés.

NCap Régions (ex-Vendôme Régions) a été créée en 2015, avec l’ambition de proposer un placement immobilier distributeur régional, capable de capter les opportunités en dehors des zones parisiennes saturées. L’idée était simple mais visionnaire : investir au cœur des métropoles régionales, là où l’économie réelle se développe, où les entreprises s’implantent durablement, et où les locataires cherchent de la stabilité.

Elle investit historiquement dans trois typologies principales : les bureaux, les commerces, et les locaux d’activités, avec une volonté affirmée de lisser les risques grâce à une répartition homogène des actifs sur le territoire français.

La SCPI a connu un tournant en 2018, lorsque l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) a exigé de Vendôme Capital Partners, une société de gestion qui a connu des difficultés internes, la cession de sa gestion à Norma Capital, jugeant l’ancienne équipe insuffisamment structurée pour poursuivre le développement. Cet épisode de transition, bien que notable, n’a eu que peu d’impact opérationnel : sous l’impulsion de Norma Capital, NCap Régions (ex-Vendôme Régions) a continué de se développer dans une logique d’indépendance, de rigueur de gestion et de transparence.

Depuis, la SCPI s’est imposée comme une référence sur le segment des SCPI régionales, en maintenant une politique d’investissement mesurée, résiliente, et en s’appuyant sur des convictions fortes : diversification, qualité des locataires, et approche patrimoniale long terme.

La stratégie de NCap Régions (ex-Vendôme Régions) repose depuis sa création sur trois piliers complémentaires : la diversification typologique, la répartition géographique en régions dynamiques, et une sélection rigoureuse des actifs et des locataires. Cette approche vise à assurer un rendement régulier, sans jamais faire abstraction des risques associés à l'investissement immobilier.

Une diversification sectorielle équilibrée

La SCPI investit principalement dans des locaux d'activités (56%), des bureaux (30%) et des commerces (14%), avec une part marginale en hôtellerie (moins de 0,5%, actif en VEFA). Cette répartition permet d'amortir les variations sectorielles du marché immobilier, tout en ciblant des actifs à potentiel locatif pérenne. Comme tout placement immobilier, la SCPI reste exposée aux évolutions économiques locales, à la vacance locative et aux variations de valorisation.

Une couverture géographique nationale

NCap Régions a fait le choix assumé d'investir exclusivement en France, dans des métropoles régionales dynamiques. Ses actifs sont répartis dans toutes les grandes régions, avec une présence marquée en Île-de-France (23% de la valeur vénale), en PACA (19%), dans les Hauts-de-France (11%) et en Occitanie (11%). Ce positionnement purement français est une singularité forte dans un univers SCPI orienté à plus de 80% vers l'Europe.

Cette stratégie vise à diversifier le risque locatif et à bénéficier de marchés moins saturés que Paris. Elle n'élimine pas les risques liés aux évolutions économiques locales ou aux changements de demande locative sur certains territoires.

Des acquisitions ciblées dans les grandes métropoles

Au T2 2026, la SCPI a réalisé trois acquisitions : un commerce loué à Roche Bobois à Montigny-Les-Cormeilles (698 m², 1,7 M€), un bureau loué à Quick à Metz (425 m², 2,3 M€) et un local d'activités loué à Centrakor à Orvault (2 474 m², 5,9 M€). Une livraison a également eu lieu à Grande-Synthe (5 625 m², divers locataires dont Soprovise). Deux promesses ont été signées : Tesla à Plaisance-du-Touch (3 240 m²) et Burger King à Cholet (424 m²). Ces opérations illustrent la stratégie d'acquisitions sélectives de Norma Capital sur des emplacements de premier plan avec des locataires solides.

Une gestion locative active

Au 30 juin 2026, le portefeuille s'élève à 183 immeubles et 427 locataires, pour une surface totale de 518 357 m². La durée moyenne résiduelle des baux (WALT) est de 5 ans. Le taux d'occupation financier (TOF) s'établit à 90,7%, avec 6,5% des surfaces en recherche active de locataires et 2,8% en négociations avancées. Le taux de recouvrement atteint 96%.

L'objectif est clair : maintenir une stabilité des revenus pour les associés, tout en sécurisant la valorisation des actifs. Il est toutefois important de rappeler que le rendement de la SCPI peut varier dans le temps et qu'aucune performance n'est garantie. Pour estimer ce que ce rendement pourrait représenter pour votre investissement, utilisez notre simulateur de revenus SCPI et projetez vos gains en quelques clics.

Une stratégie régionale cohérente

La SCPI NCap Régions (ex-Vendôme Régions) a défini sa stratégie autour de l'investissement en régions. Sa démarche opportuniste, concentrée sur l'acquisition de biens de petite à moyenne valeur, lui offre un avantage concurrentiel indéniable par rapport aux autres SCPI du marché. Ce positionnement moins disputé permet de viser des actifs plus rentables, tout en limitant la pression à l'achat. C'est ce modèle d'investissement peu répandu dans l'univers des SCPI qui a permis à NCap Régions de délivrer une rentabilité intéressante, même dans les cycles de marché complexes.

Plus récemment, Epsilon 360 est partie aussi sur ce type de stratégie des "Small Caps", mais plus sur des actifs d'entreprise.

Un taux de rendement exceptionnellement stable

NCap Régions (ex-Vendôme Régions) affiche depuis sa création un rendement annuel proche de 6 %, ce qui est remarquable sur une période marquée par la crise sanitaire puis par les ajustements récents du marché immobilier. En 2025, la SCPI affiche un taux de distribution de 5,72% et une performance globale annuelle (PGA) de 6,13%. Sur 10 ans (2015-2025), le TRI ressort à 7,51%, et à 5,44% sur 5 ans (2020-2025). Depuis sa création en 2015, la valeur de la part a progressé de 10%. Rappelons que les performances passées ne préjugent pas des performances futures, et que le rendement n'est jamais garanti. Pour en savoir plus sur les performances des SCPI, n'hésitez pas à consulter notre article sur le classement des meilleures SCPI du marché.

Des fondamentaux solides au 30 juin 2026

La capitalisation brute atteint 1 106,7 M€ pour 26 178 associés et 1 622 771 parts. Aucune part n'est en attente de retrait. Le prix de souscription s'établit à 682€, tandis que la valeur de reconstitution ressort à 696,09€, offrant une légère décote aux nouveaux investisseurs. La collecte brute du T2 2026 atteint 17,5 M€, signe d'un intérêt soutenu des épargnants.

Des dividendes versés chaque mois

Depuis février 2026, les dividendes de NCap Régions sont distribués mensuellement et non plus trimestriellement. Une évolution concrète, pensée pour offrir plus de régularité aux épargnants qui cherchent un complément de revenus régulier, sans impact sur le rendement annuel.

La possibilité d'investir en nue-propriété

Il est possible d'acquérir des parts de la SCPI NCap Régions au comptant, à crédit, en démembrement (nue-propriété ou usufruit). Grâce à une clé de démembrement attractive, l'investissement en nue-propriété est particulièrement pertinent pour les épargnants fortement fiscalisés souhaitant anticiper des revenus futurs. Cette mécanique d'investir en SCPI en démembrement permet de se constituer un patrimoine à moindre coût, tout en reportant la fiscalité sur le moment opportun.

Une bonne résilience face aux crises

La SCPI a déjà traversé plusieurs phases de marché, dont la crise sanitaire, sans remise en cause de sa stratégie. Son exposition majoritairement en régions lui a permis de limiter l'impact du télétravail ou de la vacance qui a touché d'autres SCPI plus exposées à l'Île-de-France. Au 30 juin 2026, le TOF ressort à 90,7% avec 96% de taux de recouvrement, témoignant d'une gestion locative efficace.

Une approche ISR reconnue

Depuis 2021, la SCPI NCap Régions est labellisée ISR. Ce label public français certifie l'intégration de critères environnementaux, sociaux et de gouvernance dans la gestion du portefeuille. En 2025, la note ESG du patrimoine atteint 54/100, en progression de 13 points par rapport à 2024, dans le cadre du deuxième cycle du label. Il confirme la volonté de Norma Capital de s'inscrire dans une logique durable, sans compromis sur la performance locative.

Au premier trimestre 2026, NCap Régions a réalisé deux acquisitions de bureaux à Montpellier (quartier Port Marianne) et à Lyon 9e (secteur Gorge de Loup-Vaise), loués à Newton Offices. Depuis février 2026, les dividendes sont versés mensuellement, avec un dividende T1 de 8,50€ par part réparti en trois mensualités.

Au deuxième trimestre 2026, le temps fort est l'acquisition d'un commerce loué à Roche Bobois à la Patte d'Oie d'Herblay (95), l'un des principaux pôles commerciaux de France en chiffre d'affaires. La SCPI a également acquis un bureau loué à Quick à Metz et un local d'activités loué à Centrakor à Orvault, accompagnés d'une livraison à Grande-Synthe. Deux nouvelles promesses ont été signées avec Tesla à Plaisance-du-Touch et Burger King à Cholet. La collecte brute du trimestre atteint 17,5 M€.

Le dividende T2 2026 s'élève à 8,50€ par part. Le portefeuille compte désormais 183 immeubles et 427 locataires pour 26 178 associés au 30 juin 2026. Le TOF ressort à 90,7%, le taux de recouvrement atteint 96% et la WALT s'établit à 5 ans. Le TRI 10 ans (2015-2025) ressort à 7,51%, le TRI 5 ans (2020-2025) à 5,44%, et la PGA 2025 à 6,13%.

Un positionnement opportuniste toujours performant

NCap Régions a su tirer parti de son positionnement régional à contre-courant des tendances parisiennes. En ciblant des actifs de petite à moyenne taille, souvent moins sollicités par les grands investisseurs, la SCPI conserve une agilité d'acquisition et un bon niveau de rendement. Pour 2026, Norma Capital fixe un objectif de distribution entre 5,10% et 6% (non garanti), dans la continuité de ses niveaux historiques. Le TRI 10 ans ressort à 7,51% (2015-2025) et le TRI 5 ans à 5,44% (2020-2025), ce qui confirme la capacité de la SCPI à délivrer une performance stable sur plusieurs cycles de marché.

Une SCPI arrivée à maturité

Avec près de 10 années d'existence, 183 immeubles et plus de 26 000 associés, NCap Régions est une SCPI installée. Sa taille, sa régularité de versement et son ancrage régional la rendent plus robuste face aux à-coups du marché. La mensualisation des dividendes, effective depuis février 2026, en est un signe concret : la SCPI s'adapte aux attentes de ses associés sans impact sur le rendement annuel. L'endettement s'établit à 23,28% au 30 juin 2026 (dont 18,77% de financement hors VEFA), un levier utilisé pour accélérer les acquisitions tout en conservant la souplesse nécessaire au développement du portefeuille. Norma Capital réserve par ailleurs une annonce au prochain bulletin, avec notamment un projet d'implantation aux abords de la gare de Nantes.

Une trajectoire ISR qui progresse

La note ESG du patrimoine atteint 54/100 en 2025, en hausse de 13 points par rapport à 2024. Norma Capital prévoit de déployer en 2026 des actions issues du référentiel "Immobilier à impact", en concertation avec ses parties prenantes. La SCPI est classée article 8 SFDR.

Des frais à prendre en compte… mais compensés

Les frais de gestion (12%) et de souscription (10%) restent dans la fourchette haute du marché. Ces frais sont compensés dans le temps par la régularité de la distribution, surtout sur une durée longue comme recommandée. En passant par la marketplace Louve Invest, il est par ailleurs possible de bénéficier d'un cashback de 5%, permettant d'amortir en partie ces frais initiaux.

Un bon support en démembrement

Grâce à sa régularité et sa fiscalité classique, NCap Régions est particulièrement adaptée à l'investissement en nue-propriété. Cette stratégie patrimoniale permet de préparer des revenus futurs tout en optimisant l'imposition actuelle.

Pour vous révéler notre avis SCPI sur NCap Régions : ex-Vendôme Régions, c'est l'une des SCPI françaises les plus régulières du marché, avec un positionnement original et cohérent sur les métropoles régionales. Sa stratégie prudente, sa régularité de rendement et sa bonne capacité d'adaptation en font un placement de référence pour les investisseurs à long terme.

Les frais de souscription restent dans la moyenne haute du marché, mais la stabilité du dividende, la gestion active du patrimoine et l'ancrage territorial fort compensent ce point pour les épargnants qui cherchent à construire une allocation immobilière solide.

Nous la recommandons en pleine propriété dans un portefeuille de SCPI françaises, ou en nue-propriété, car elle propose des clés de démembrement parmi les meilleures du marché.