Aestiam Agora

Allouer une partie de son capital à une SCPI comme Aestiam Agora revient à miser sur une SCPI de rendement historiquement centrée sur les commerces, désormais diversifiée vers l’hôtellerie et l’enseignement. 

Née de la fusion entre Aestiam Pierre Rendement et Aestiam Cap’Hébergimmo, officialisée à l’été 2025, cette nouvelle entité vise à combiner la stabilité du commerce avec le potentiel de croissance du secteur hôtelier. 

Comme pour tout placement immobilier, il est essentiel de rappeler que les performances passées ne préjugent pas des performances futures et que le capital investi n’est pas garanti.

La création d’Aestiam Agora s’inscrit dans la continuité du développement de la société de gestion Aestiam, acteur reconnu du marché des SCPI depuis plus de trente ans. Anciennement connue sous le nom de Pierre Rendement, la SCPI a fusionné en 2025 avec Cap’Hébergimmo, afin de constituer un véhicule plus résilient, capable d’affronter les mutations du marché immobilier. 

Cette opération permet à Aestiam de consolider ses expertises historiques dans les commerces tout en intégrant des actifs liés à l’hospitalité et à la formation. 

Le choix du nom « Agora » symbolise ce carrefour d’échanges et de rencontres qu’était la place publique dans la Grèce antique : une métaphore directe de la vocation de la SCPI, qui se veut un espace d’investissement collectif et dynamique. 

L’ambition d’Aestiam Agora est claire : offrir aux épargnants une SCPI robuste, transparente et orientée vers la création de valeur à long terme, tout en répondant aux nouveaux besoins de diversification sectorielle.

La stratégie d’investissement d’Aestiam Agora repose sur un modèle équilibré entre rendement régulier et diversification sectorielle. 

Historiquement, son portefeuille reste majoritairement composé d’actifs commerciaux — boutiques de pied d’immeuble, retail parks et locaux de proximité — qui constituent le socle défensif de la SCPI. À la suite de la fusion avec Cap’Hébergimmo, la société de gestion a intégré une part importante d’actifs hôteliers et éducatifs, apportant un levier de croissance et une diversification bienvenue.

Au deuxième trimestre 2025, la répartition sectorielle est la suivante : 68 % de commerces, 21 % d’actifs hôteliers et de séminaire, 7 % de bureaux et 4 % d’enseignement. La répartition géographique témoigne également d’une présence équilibrée entre Paris (37 %), Île-de-France hors Paris (30 %), régions (27 %) et étranger (6 %).

Cette diversification, couplée à une gestion active du patrimoine, permet à Aestiam Agora de limiter les risques locatifs et d’assurer une certaine stabilité des revenus dans le temps. Les deux SCPI à l’origine de la fusion, Aestiam Pierre Rendement et Cap’Hébergimmo, étaient des SCPI à capital fixe illiquides, c’est-à-dire qu’aucun mécanisme de retrait automatique n’existait et que la cession de parts dépendait uniquement d’un acheteur sur le marché secondaire. Le passage à une capital variable avec la création d’Aestiam Agora vise donc à améliorer la fluidité des souscriptions et des retraits, sans pour autant garantir une liquidité immédiate.

Aestiam Agora présente de nombreux atouts qui séduisent les investisseurs à la recherche d’un rendement stable et d’une stratégie claire. D’abord, la taille du patrimoine, d’environ 400 millions d’euros, offre une mutualisation solide et une capacité d’arbitrage renforcée. Ensuite, la diversification sectorielle entre commerces et hôtellerie permet d’équilibrer rendement et résilience : le commerce assure la stabilité, tandis que l’hôtellerie apporte une exposition à un secteur à fort potentiel de rebond. Le taux d’occupation financier de 92,11 % à fin juin 2025 confirme une gestion locative rigoureuse, tandis que le taux de distribution 2024 de 4,49 % et le TRI sur 20 ans de 8,67 % témoignent d’une performance constante dans le temps. 

La transparence des frais est également un point fort : la commission de souscription est fixée à 12 % TTC, déjà intégrée dans le prix de la part, et les frais de gestion s’élèvent à 12 % TTC des recettes brutes HT. Enfin, la jouissance des parts commence au 1er jour du mois suivant la souscription, une mécanique simple et lisible pour les investisseurs.

L’investissement en SCPI comporte un risque de perte en capital et de rendement non garanti. La revente des parts n’est pas assurée, même pour une SCPI à capital variable. Il s’agit d’un placement à horizon long terme, sensible aux évolutions du marché immobilier.

L’année 2025 marque une étape clé pour Aestiam avec la fusion effective entre Aestiam Pierre Rendement et Cap’Hébergimmo. Le 5 mai 2025, la société de gestion a annoncé le projet de rapprochement, suspendant temporairement la collecte le temps des validations réglementaires. Le 1er juillet 2025, la fusion est officiellement approuvée en assemblée générale, donnant naissance à Aestiam Agora. Cette opération s’accompagne également d’une harmonisation des gammes, avec notamment la transformation d’Aestiam Placement Pierre en Aestiam Horizon.

Les perspectives d’Aestiam Agora sont globalement positives à moyen terme. La fusion ouvre de nouvelles opportunités d’investissement et offre une meilleure visibilité aux associés. La taille accrue du patrimoine, la diversité sectorielle et la qualité de la gestion devraient permettre à la SCPI de maintenir des rendements compétitifs dans un contexte immobilier en mutation. Toutefois, la part désormais significative de l’hôtellerie expose le véhicule à une cyclicité plus marquée, notamment en cas de ralentissement du tourisme ou de baisse de fréquentation. Les commerces de proximité et les retail parks, en revanche, constituent un socle de revenus stables, moins sensibles aux aléas économiques. L’année 2025 sera donc déterminante pour observer la capacité d’Aestiam Agora à absorber les effets de la fusion et à maintenir son niveau de distribution. Comme toujours, les investisseurs doivent considérer cet investissement sur un horizon long terme, en gardant à l’esprit le risque de perte en capital et l’absence de garantie de liquidité.

Aestiam Agora s’impose comme une SCPI de rendement mature et diversifiée, parfaitement adaptée aux investisseurs recherchant un revenu régulier et une gestion éprouvée. Son historique solide dans le commerce, enrichi par une ouverture vers l’hôtellerie, en fait un support intéressant pour diversifier un portefeuille immobilier. La gestion d’Aestiam se distingue par une bonne maîtrise des taux d’occupation et une approche prudente des acquisitions. Nous retenons surtout la qualité du patrimoine et la cohérence stratégique de la fusion. En revanche, les frais relativement élevés et la cyclicité de l’hôtellerie constituent des points de vigilance à surveiller. Aestiam Agora reste toutefois une valeur refuge du segment des SCPI commerciales, adaptée aux épargnants souhaitant privilégier la régularité à la performance spéculative. Elle peut constituer une brique centrale d’un portefeuille diversifié, à condition d’y associer d’autres SCPI plus thématiques (logistique, santé, Europe) pour équilibrer les risques.

L’investissement en SCPI comporte un risque de perte en capital et de rendement non garanti.

La revente des parts n’est pas assurée, même pour une SCPI à capital variable.

Il s’agit d’un placement à horizon long terme, sensible aux évolutions du marché immobilier.