SCPI Cristal Care

Investir dans une SCPI avec CRISTAL Care, c'est financer de l'immobilier de santé. CRISTAL Care est une SCPI de rendement à capital variable, gérée par Inter Gestion REIM. C'est une SCPI internationale diversifiée, avec la santé comme socle principal du patrimoine.

La société de gestion affiche deux objectifs. Le taux de distribution cible est de 6,7 % par an. La performance globale annuelle visée est de 7 % sur un horizon de 10 ans. Ces objectifs sont indicatifs. Ils ne sont pas garantis et ne constituent pas un engagement de la société de gestion.

Le patrimoine est en cours de constitution. CRISTAL Care ne publie donc aucune performance passée à ce jour.

Le prix de souscription de référence est de 200 € par part. Au lancement, une phase sponsor propose la part à 176 €, dans la limite de 30 millions d'euros de collecte. Cette décote a une contrepartie précise : une commission de retrait spécifique s'applique si vous demandez le retrait de vos parts avant 5 ans de détention. Les frais de souscription, de 12 % TTI, restent dus dans tous les cas.

La durée de détention recommandée est de 10 ans minimum. L'indicateur de risque du document d'informations clés est de 4 sur 7, soit un niveau moyen.

CRISTAL Care a été constituée le 17 juin 2026, à l'initiative d'Inter Gestion REIM. Des investisseurs privés ont participé à ce lancement comme associés fondateurs.

Inter Gestion REIM n'est pas un nouvel acteur. La société existe depuis le 11 avril 1988. Elle est filiale d'Inter Gestion Groupe et agréée par l'AMF depuis le 29 février 2012, sous le numéro GP-12000008.

La vision de CRISTAL Care tient en une idée. La santé n'est pas seulement un usage médical, c'est un écosystème. La note d'information l'entend au sens large : prévention, soin, accompagnement des personnes, nutrition, activité physique, formation et recherche.

Pour trouver ces actifs, la société de gestion peut s'appuyer sur le groupe SPHERE Investments, spécialiste de l'immobilier de santé implanté en Europe et aux États-Unis. Fondé en 2004 en Floride sous le nom de Flagler Investments, il gère plus de 1,2 milliard de dollars d'actifs. Son portefeuille compte 39 établissements de santé dans 15 États américains.

CRISTAL Care est aussi un placement de partage. Un don annuel est prévu au bénéfice de la Croix-Rouge française, plafonné à 5 € par tranche de 1 000 € de résultat distribuable. Ce montant peut être réduit, voire nul.

Côté fonctionnement, les parts entrent en jouissance le 1er jour du 6e mois qui suit l'enregistrement de la souscription. La société de gestion peut verser des acomptes sur dividendes, selon une périodicité mensuelle ou trimestrielle. La régularité n'est pas garantie.

La SCPI relève de l'article 8 du règlement européen SFDR. Elle vise des particuliers et des institutionnels qui cherchent un placement de long terme. Les parts ne peuvent être ni souscrites ni détenues par une U.S. Person.

CRISTAL Care investit à l'échelle internationale. L'orientation prioritaire va vers l'Amérique du Nord, en particulier les États-Unis, et vers les marchés de l'Europe géographique. Les statuts autorisent également, le cas échéant, des investissements en France.

Une règle encadre ce périmètre. Les investissements ne sont réalisés que dans des États avec lesquels la France a conclu une convention fiscale en vigueur contre les doubles impositions. L'objectif est de répartir le patrimoine sur des zones aux cycles économiques et réglementaires distincts, sans rotation rapide des actifs.

La santé comme socle, au sens large

Les actifs à dominante santé ont vocation à représenter la part prépondérante du patrimoine. La note d'information en donne une liste large, non limitative :

• hôpitaux et cliniques de médecine, chirurgie, obstétrique et psychiatrie
• établissements de soins médicaux et de réadaptation
• structures de soins ambulatoires et centres de santé pluridisciplinaires
• immeubles tertiaires à usage médical ou paramédical
• laboratoires, centres d'analyse et plateformes de recherche
• établissements d'enseignement et centres de formation liés à la santé
• logistique pharmaceutique et distribution de dispositifs médicaux
• hébergements pour soignants, étudiants, patients et aidants
• logement des seniors et actifs médico-sociaux
• activités de nutrition, de prévention, de remise en forme et de thermalisme

À titre de diversification, CRISTAL Care peut aussi acheter des actifs commerciaux et connexes. Cette poche ne remet pas en cause la prépondérance de la santé.

Les immeubles peuvent être acquis achevés ou en état futur d'achèvement. Des travaux de rénovation ou de restructuration sont possibles. La sélection repose sur la qualité de l'emplacement, la solidité des locataires, la visibilité des loyers et la capacité des bâtiments à changer d'usage.

Le levier est encadré. La société de gestion vise un taux d'endettement de l'ordre de 30 %. Le plafond autorisé est de 50 % de la valeur d'expertise des actifs, majorée des fonds collectés nets de frais non encore investis.

Aucune acquisition, aucun locataire et aucun taux d'occupation financier ne sont publiés à ce stade. La répartition cible par pays et par typologie n'est pas communiquée.

Un prix d'entrée réduit, en échange d'une durée de détention

La phase sponsor de CRISTAL Care propose la part 24 € moins cher que le prix public, soit 12 % de moins. Cet écart n'est pas un cadeau, c'est la contrepartie du risque pris au lancement, quand le patrimoine n'existe pas encore.

La note d'information prévoit un mécanisme précis pour éviter qu'un souscripteur sorte en emportant cet avantage. Toute demande de retrait formulée dans les 5 ans qui suivent l'enregistrement de la souscription déclenche une commission de retrait spécifique. Elle est égale à la différence entre la valeur de retrait de la part et 154,88 €, dans la limite de 21,12 €.

Un exemple rend la règle claire. Si vous demandez un retrait avant 5 ans alors que la valeur de retrait est de 176 €, vous récupérez 154,88 € par part. L'avantage obtenu à l'entrée est donc repris. Le plafond de 21,12 € joue en votre faveur si la valeur de la part a baissé entre-temps.

Passé ce délai de 5 ans, les parts sponsor relèvent de la valeur de retrait de droit commun, comme toutes les autres. La phase se referme dès que les 30 millions d'euros de collecte sont atteints, et au plus tard le 31 mars 2027. Elle est ouverte en pleine propriété uniquement : aucune souscription en démembrement n'est admise pendant cette période.

Un patrimoine constitué aux prix d'aujourd'hui

CRISTAL Care démarre sans aucun immeuble. C'est une faiblesse pour la visibilité, mais un avantage sur la valeur des parts. La SCPI ne porte aucune moins-value latente sur des actifs achetés avant la remontée des taux. Elle n'a pas de bureau vide à reclasser ni d'immeuble à céder à perte. Chaque acquisition se fera aux conditions de marché du moment.

Un accès à un marché difficile à atteindre en direct

L'immobilier de santé nord-américain est hors de portée d'un épargnant français en direct. Il demande des relais locaux, une lecture des opérateurs de soins et une gestion transfrontalière. CRISTAL Care ouvre cet accès pour le prix d'une part.

Une exposition qui ne suit pas les cycles français

Les loyers de CRISTAL Care proviendront majoritairement d'économies différentes de la France. Pour un épargnant déjà investi en SCPI françaises, la diversification est réelle. En contrepartie, les revenus perçus en devises exposent au risque de change, qui peut porter sur la totalité de l'actif.

La note d'information de CRISTAL Care a reçu le visa de l'AMF n° 26-22, le 4 août 2026. Le document d'informations clés date du même mois. Ce sont les deux textes de référence à lire avant toute souscription.

À la constitution, le capital social s'élève à 765 000 €, représenté par 6 375 parts de 120 € de valeur nominale. Avec la prime d'émission versée par les fondateurs, la capitalisation de départ atteint 892 500 €. Les parts des associés fondateurs sont inaliénables pendant 3 ans à compter du visa.

La collecte est désormais ouverte au prix réduit de la phase sponsor. Aucune acquisition n'a été annoncée à ce jour. Aucun bulletin trimestriel n'est encore paru, donc ni taux d'occupation financier, ni collecte nette, ni nombre d'associés ne sont publiés.

CRISTAL Care n'affiche pas le label ISR. Son engagement extra-financier repose sur sa classification SFDR et sur son statut de placement de partage.

Côté pratique, le dépositaire est CACEIS Bank France. La souscription est possible au comptant et l'achat de parts à crédit est envisageable.

Les objectifs de CRISTAL Care sont posés pour un horizon de 10 ans. La société de gestion précise qu'ils sont indicatifs et qu'ils pourront évoluer. Plusieurs paramètres entrent en jeu : conditions économiques et immobilières, qualité des actifs achetés, niveau d'endettement, charges de la SCPI et loyers réellement encaissés.

Le document d'informations clés donne les seules projections chiffrées disponibles. Pour un investissement de 10 000 € conservé 10 ans, il présente quatre trajectoires :

• scénario de tensions : 6 230 €, soit -4,62 % par an
• scénario défavorable : 8 240 €, soit -1,92 % par an
• scénario intermédiaire : 15 720 €, soit +4,63 % par an
• scénario favorable : 18 410 €, soit +6,29 % par an

Ces montants sont nets de tous les coûts du produit. Ils ne tiennent pas compte de la fiscalité personnelle du souscripteur. Ce sont des illustrations réglementaires, calculées à partir de données de marché, pas des prévisions de la société de gestion.

La montée en puissance dépendra du rythme des acquisitions. Les capitaux collectés doivent d'abord être investis avant de produire des loyers, ce qui explique l'horizon long recommandé.

La société de gestion identifie les points de vigilance dans sa note d'information. Les achats en état futur d'achèvement et les chantiers de rénovation portent un risque technique. Les marchés immobiliers américains répondent à des conditions locales qui peuvent différer de l'Europe, avec des contraintes opérationnelles liées à l'éloignement. S'ajoutent le risque de vacance, la dépendance éventuelle à certains locataires et l'évolution des régimes fiscaux locaux.

Aucun de ces objectifs n'est garanti. Leur non-réalisation, lorsqu'elle résulte de l'évolution des marchés, n'engage pas à elle seule la responsabilité de la société de gestion.

CRISTAL Care arrive avec un positionnement lisible : l'immobilier de santé, principalement hors de France. Le thème répond à un besoin qui s'installe dans la durée. L'appui d'un spécialiste implanté aux États-Unis est utile sur ce type d'actifs.

La SCPI reste jeune. Son patrimoine n'est pas encore constitué, donc ses objectifs ne peuvent être confrontés à aucun résultat. Sa commission de gestion se situe au-dessus de la moyenne du marché, avec un taux majoré sur les actifs nord-américains. Ces deux points se jugeront dans les premiers bulletins trimestriels.

Un mot sur la phase sponsor. Le prix réduit n'a d'intérêt que si vous restez investi au moins 5 ans. Entrer pour la décote en pensant sortir vite est le plus mauvais usage de ce fonds.

CRISTAL Care trouve plutôt sa place chez un épargnant déjà diversifié, sur un horizon long.