Euryale Horizons Santé

Souscrire à des SCPI avec Euryale Horizons Santé, c'est investir dans une SCPI de rendement à capital variable qui se positionne comme un véhicule d'investissement thématique dédié exclusivement aux actifs de santé, de soins, de bien-être et des sciences de la vie.

Dans un contexte de vieillissement de la population, d'explosion des besoins en infrastructures médicales et de mutation du secteur immobilier tertiaire, cette SCPI de santé vise un double objectif : performance locative durable et impact sociétal positif. Lancée en 2025, la SCPI entre en 2026 dans sa première année de plein exercice, avec une première distribution versée au T1 et un objectif de taux de distribution annuel 2026 de 7,50 % (non garanti).

Créée par la société de gestion Euryale, déjà à l'origine de la SCPI Pierval Santé, Euryale Horizons Santé naît en 2025 avec la volonté affirmée de prolonger et d'enrichir un savoir-faire reconnu dans l'immobilier de santé.

En s'appuyant sur les enseignements tirés de près d'une décennie d'investissements médico-sociaux, cette SCPI vise à répondre aux défis contemporains du secteur : vieillissement démographique, montée des pathologies chroniques, évolution des usages de soins. Plus qu'un simple véhicule de rendement, Horizons Santé se positionne comme une SCPI d'impact.

« Avec Euryale Horizons Santé, nous poursuivons une ambition simple mais essentielle : investir dans des actifs utiles, pérennes et porteurs de sens. L'immobilier de santé répond à un besoin fondamental et durable, dans un monde en mutation. C'est un engagement de long terme au service de nos épargnants, mais aussi de la Société », déclare Jean-Jacques Olivié, Président d'Euryale.

Au 31 mars 2026, la SCPI compte 166 associés pour 326 585 parts et une capitalisation de 15,9 M€, avec 3 actifs en portefeuille. La dernière valeur de reconstitution publiée, arrêtée au 31 décembre 2025, s'établit à 46,91 € donc en dessous du prix de souscription (50 €). Cette prime de 6,59 % est une caractéristique normale d'une SCPI en phase de lancement, où les frais de constitution et de collecte pèsent sur la valeur intrinsèque initiale.

Euryale Horizons Santé s'appuie sur une conviction claire selon laquelle le secteur de la santé, du soin et du bien-être constitue un socle d'investissement durable, résilient face aux cycles économiques, porté par des besoins croissants et durables à l'échelle mondiale.

La SCPI adopte une stratégie transatlantique ambitieuse dans le paysage des SCPI de santé. Elle se fixe comme objectif à horizon 5 ans que 65 % de son portefeuille soit constitué d'actifs en Europe (Royaume-Uni inclus) et 35 % en Amérique du Nord, avec une priorité marquée pour les sciences de la vie (life sciences) — un segment qui a capté plus de 11 milliards d'euros d'investissements en 2024 selon CBRE. Au 31 mars 2026, l'allocation actuelle est de 71 % Canada / 29 % Royaume-Uni, reflet du poids important du laboratoire de Lévis acquis en décembre 2025 ; elle évoluera à mesure que de nouveaux actifs européens seront déployés.

Sur le plan opérationnel, la sélection des actifs repose sur trois critères : l'utilité sanitaire des établissements, la solidité financière des exploitants, et la performance environnementale des bâtiments. Les baux sont signés sur des durées longues avec des opérateurs reconnus (WALT et WALB de 11,7 ans au 31 mars 2026) assurant une excellente visibilité locative. La répartition typologique est aujourd'hui de 80 % sciences de la vie et 20 % autres secteurs de la santé.

L'intégration des critères ESG est systématique dès la phase de sourcing, et la SCPI est mécène de deux fondations d'utilité publique : l'Institut du Cerveau et la Fondation Toulouse Cancer Santé (0,02 % de la collecte versé annuellement).

Ce qui distingue Euryale Horizons Santé des autres SCPI de santé, ce n'est pas seulement son orientation médico-sociale, mais la combinaison de trois leviers stratégiques rarement réunis.

Le premier, c'est l'expertise sectorielle. La société de gestion Euryale bénéficie de l'expérience accumulée avec Pierval Santé, l'une des SCPI les plus reconnues du marché. Cette expertise se traduit par une capacité éprouvée à sélectionner des actifs à forte utilité médicale, à sécuriser des baux longs avec des exploitants solides, et à gérer un portefeuille international tout en maintenant un haut niveau d'exigence ESG. Les deux premières acquisitions au Royaume-Uni (baux 15-20 ans, opérateur Inclusion Housing, loyers couverts à 100 % par les autorités locales) en sont une illustration concrète.

Le deuxième atout tient à l'ambition géographique assumée. En visant à terme 35 % de son portefeuille en Amérique du Nord, c'est une première pour une SCPI française de santé. Euryale Horizons Santé ouvre l'accès à un marché dynamique, profond et encore peu exploité par les épargnants français. Cela renforce la diversification géographique et l'exposition au segment innovant des sciences de la vie (Life Sciences), qui a capté plus de 11 Md€ d'investissements en 2024.

Enfin, le troisième point fort est son positionnement à impact. Horizons Santé ne se contente pas de viser un rendement locatif, elle s'inscrit dans une logique d'investissement responsable et utile à la société. L'analyse ESG est intégrée dès la phase de sélection, et la SCPI est mécène de l'Institut du Cerveau et de la Fondation Toulouse Cancer Santé.

Le premier trimestre 2026 marque un tournant pour Euryale Horizons Santé, qui entre dans sa première année de plein exercice après 10 mois d'existence. Avec une capitalisation de 15,9 M€ et 166 associés au 31 mars 2026, la SCPI compte désormais 3 actifs en portefeuille, tous intégralement loués (TOF 100 %), pour une surface gérée de 6 041 m² et un WALT de 11,7 ans.

Le trimestre a été marqué par l'acquisition d'un portefeuille de deux actifs de "supported living" dans le Grand Manchester (Royaume-Uni) pour un montant total de 5,87 M£ (≈ 6,7 M€) : Saxon House à Bury (13 appartements, bail ferme 20 ans, rendement 7,10 %, acquis le 27/03/2026) et Moss Lodge à Rochdale (18 chambres, bail ferme 15 ans, rendement 7,79 %, acquis le 13/03/2026). Ces actifs récemment rénovés accueillent des adultes présentant des troubles de santé mentale ou des handicaps complexes, exploités par Inclusion Housing (acteur de référence gérant 5 000+ lots au Royaume-Uni).

Les loyers sont intégralement couverts par le Weekly Housing Benefit des autorités locales. Ces acquisitions s'ajoutent au laboratoire de recherche acquis à Lévis (Canada) en décembre 2025, constituant ainsi les trois premières briques du portefeuille. Le rendement brut annuel cumulé des investissements depuis le 1er janvier 2026 ressort à 7,48 %.

Sur le plan financier, la première distribution trimestrielle s'élève à 1,91 €/part, versée le 30 avril 2026 dont 1,14 € de revenus fonciers, 0,36 € de revenus financiers et 0,41 € de fiscalité étrangère acquittée par la SCPI. L'objectif de taux de distribution 2026 est fixé à 7,50 % (non garanti). La collecte T1 2026 atteint 348 k€ (6 965 parts souscrites), avec 0 part en attente de retrait. L'AG se tiendra le 9 juin 2026.

Le lancement d'Euryale Horizons Santé intervient à un moment charnière pour l'immobilier de santé. Près de 20 milliards d'euros ont été investis en Europe dans ce secteur en 2025 (source CBRE), illustrant sa capacité à offrir stabilité et diversification, largement décorrélée des cycles économiques de court terme.

Les secteurs du soin, du bien-être et des sciences de la vie sont portés par des tendances structurelles puissantes. D'ici 2050, plus de 95 millions de personnes auront plus de 65 ans en Europe et en Amérique du Nord. Ce vieillissement démographique accélère mécaniquement la demande d'infrastructures médicales et médico-sociales. Parallèlement, la vague d'innovations en cours (intelligence artificielle, télémédecine, génomique) promet de modifier profondément les besoins immobiliers du secteur.

Pour 2026, la société de gestion poursuit le déploiement géographique vers l'Europe, avec plusieurs opportunités à l'étude dans les segments des cliniques spécialisées et des centres de soins ambulatoires au Royaume-Uni et en Europe continentale. L'objectif à horizon 5 ans reste une allocation cible de 65 % Europe / 35 % Amérique du Nord.

La SCPI vise à se positionner comme un pont entre des besoins croissants et une ressource encore sous-exploitée : l'épargne privée. Euryale Horizons Santé entend canaliser cette épargne vers des investissements concrets, utiles et durables, tout en ciblant une performance locative de 7,50 % pour l'exercice 2026 (objectif non garanti).

Selon notre avis SCPI sur Euryale Horizons Santé, elle s'inscrit dans une dynamique ambitieuse, avec un positionnement transatlantique et une orientation vers les sciences de la vie qui la distinguent sur un marché SCPI en quête de renouvellement. Sa stratégie s'appuie sur les fondamentaux solides du secteur santé, et sur l'expérience d'une société de gestion ayant déjà piloté un véhicule majeur dans cet univers. La première distribution de 1,91 €/part au T1 2026 et un objectif de 7,50 % pour l'exercice confirment le sérieux du déploiement.

Pour autant, quelques points invitent à la prudence. La situation de Pierval Santé, notamment les tensions sur les retraits, soulève des interrogations légitimes sur la stratégie globale d'Euryale. La complémentarité entre les deux véhicules devra se traduire concrètement. Par ailleurs, la prime de 6,59 % du prix de souscription par rapport à la valeur de reconstitution est normale pour une SCPI en phase de lancement, mais représente un coût d'entrée à intégrer. Le risque de change (livre sterling et dollar canadien) est également à considérer.

Nous recommandons de considérer Euryale Horizons Santé comme un support à fort potentiel, réservé aux investisseurs avec un horizon long terme, une bonne tolérance au risque et une volonté d'explorer des thématiques différenciantes. Nos simulateurs et conseillers sont à disposition pour évaluer la pertinence de cette SCPI dans une stratégie patrimoniale personnalisée.