Elialys

Investir SCPI avec Elialys, c'est choisir une SCPI de rendement à capital variable, spécialisée dans l'immobilier tertiaire en Europe du Sud.

Son patrimoine est principalement situé en Espagne, avec une exposition à des actifs de bureaux, d’entreprise et de services implantés dans des métropoles dynamiques.

Gérée par Advenis REIM, Elialys vise à capter le potentiel locatif et économique de la péninsule ibérique, tout en intégrant des critères durables dans sa stratégie d’investissement.

Investir en SCPI comporte des risques, notamment de perte en capital et de liquidité. Un investissement SCPI s'envisage sur une durée longue (10 ans ou plus). Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et les objectifs de rendement sont non garantis.

La SCPI Elialys est gérée par Advenis Real Estate Investment Management, société de gestion agréée par l’AMF depuis 2018. La SCPI a, elle, obtenu son visa AMF en 2019 et s’est positionnée dès l’origine sur l’immobilier d’entreprise en péninsule ibérique, avec des investissements concentrés en Espagne et au Portugal.

Ce que Rodolphe Manasterski, Directeur Général Délégué d’Advenis, réexplique en avril 2024 : « La péninsule ibérique représente aujourd’hui une région clé qui a su rebondir et se réinventer, plus rapidement qu’ailleurs. Elle conjugue croissance, attractivité et fondamentaux solides, qui rendent ces marchés particulièrement attractifs pour les investisseurs. Les marchés locatifs et d’investissement en immobilier d’entreprise ont enregistré de très bons résultats en 2024. Nous observons que les taux de rendement sont souvent au-dessus de ceux atteignables dans les principales métropoles européennes »

Labellisée ISR depuis février 2022, Elialys met en avant une approche “best-in-progress” et des actions ESG menées sur ses actifs (ex : équipements de mobilité douce, décarbonation des systèmes de chauffage). Par exemple, l’actif de bureau à Saragosse a connu une rénovation d’ampleur entre 2015 et 2017, pour atteindre une consommation finale d'énergie deux fois inférieure à la moyenne des bureaux français.

Elialys déploie une stratégie d’investissement ciblée sur la péninsule ibérique, avec un patrimoine composé de 17 actifs en Espagne et 2 actifs au Portugal à fin 2025. Historiquement orientée vers l’immobilier d’entreprise, la SCPI conserve une dominante bureaux dans sa typologie d’actifs, tout en intégrant d’autres classes (commerce, hôtellerie, logistique, santé, éducation) dans une logique de diversification. Sur le T4 2025, Elialys a notamment finalisé l’acquisition d’un local commercial à Valladolid, loué à Basic-Fit dans le cadre d’un bail long terme (15 ans fermes) pour un montant de 2,2 M€. À fin 2025, le taux d’occupation financier (TOF) ressort à 98,83% (TOF “ASPIM” : 98,51%) et la durée moyenne restante des baux (WALT) s’établit à 8,42 ans, illustrant la recherche de pérennité des revenus locatifs (non garantis).

Concernant l’évolution du prix de la part, le bulletin indique un prix de souscription de 200 € au 01/01/2025, puis une revalorisation à 204 € au 1er décembre 2025 (+2%).

Elialys propose une exposition rare sur le marché des SCPI : l’immobilier d’entreprise en Europe du Sud, avec un positionnement affirmé sur les bureaux situés dans des métropoles dynamiques telles que Madrid, Barcelone ou Saragosse. Cette orientation lui permet de bénéficier d’un environnement locatif porteur, encore peu concurrencé par d’autres SCPI françaises.

Depuis sa création, la SCPI a engagé une diversification progressive vers d’autres secteurs comme la logistique, la santé, mais aussi l’hôtellerie, avec par exemple l’acquisition d’un hôtel 4* à Grenade, exploité via un bail long terme avec un opérateur reconnu.

La SCPI est accessible via plusieurs modalités d’investissement : au comptant, à crédit, ou en démembrement (nue-propriété ou usufruit), ce qui en fait un véhicule adapté à différentes stratégies patrimoniales.

Advenis REIM, société de gestion d’Elialys, bénéficie d’une solide expérience dans l’immobilier paneuropéen. Elle pilote notamment la SCPI Eurovalys, qui repose sur une stratégie comparable, centrée sur le marché allemand. Cette expertise renforce la crédibilité d’Elialys dans sa zone géographique cible.

En contrepartie, à fin 2025, son TRI à 5 ans s’établit à 4,72%, et Elialys n’a pas encore connu de revalorisation significative de son prix de part. De plus, sa spécialisation géographique, bien que cohérente, implique une sensibilité directe à l’évolution des économies espagnole et portugaise, c'est une SCPI Européenne mais que sur 2 pays !

Au trimestre 4 2025, la SCPI Elialys prolonge sa dynamique de croissance avec une collecte brute en hausse d’environ +60% par rapport au trimestre précédent, portant la collecte annuelle nette à près de 20 M€ et la capitalisation à plus de 118,6 M€ au 31 décembre 2025. La société de gestion indique également une revalorisation du prix de souscription de +2%, à 204 € par part au 1er décembre 2025 (contre 200 € auparavant), en lien avec l’évolution des valorisations du portefeuille.

Côté immobilier, Elialys a finalisé au cours du trimestre l’acquisition d’un local commercial à Valladolid loué à Basic-Fit via un bail long terme de 15 ans fermes, pour 2,2 M€. À fin 2025, le TOF s’établit à 98,83% (TOF ASPIM 98,51%) et la WALT atteint 8,42 ans. Sur le plan des revenus, la SCPI annonce un dividende brut de 2,91 € par part au T4 2025 et un dividende annuel 2025 de 11,23 €, soit un taux de distribution brut de 5,62% et une PGA de 7,62% (données et revenus non garantis ; investissement en SCPI avec risques, dont perte en capital et liquidité).

Elialys s’inscrit dans une dynamique d’investissement structurée, portée par le potentiel économique de la péninsule ibérique. Selon BNP Paribas Research, l’Espagne continuerait d’afficher une croissance soutenue, avec une estimation de +2,9 % en 2025, tandis que le Portugal enregistrerait une progression de +1,9 %, supérieure à la moyenne de la zone euro. La dynamique touristique resterait également favorable : selon les ministères de l’économie, la fréquentation progresserait de +3,2 % en Espagne et de +5,4 % au Portugal sur un an.

Cette conjoncture se reflète sur les marchés immobiliers : d’après BNP Paribas Research, les volumes d’investissement atteindraient plus de 15 Md€ en Espagne, en hausse de +38,3 % par rapport à 2024, avec une contribution notable de l’hôtellerie (plus de 15 % des transactions). Au Portugal, selon CBRE, le volume de transactions devrait, pour la deuxième année consécutive, dépasser 2,4 Md€. Concrètement, une croissance économique plus élevée en Espagne/Portugal et un tourisme dynamique vont souvent de pair avec une activité accrue des entreprises (emplois, consommation, services) et donc une demande locative plus solide sur certains actifs (bureaux bien placés, commerces de centre-ville, hôtellerie, services). Les volumes de transactions immobilières (15 Md€ en Espagne, >2,4 Md€ au Portugal) indiquent aussi que le marché reste liquide et attractif : il y a des acheteurs, des vendeurs, et des prix qui se forment, ce qui peut faciliter les arbitrages et les investissements.

Elialys constitue une bonne opportunité pour ajouter une exposition à l'Europe du Sud à son portefeuille immobilier. Elle reste néanmoins une valeur "dynamique" à ne pas surpondérer, en raison de sa capitalisation encore modeste et d’un risque macroéconomique supérieur à la moyenne.

Que ce soit l'Espagne, le Portugal ou même l'Italie, l'Europe du Sud a rencontré ces vingt dernières années de nombreux obstacles à son développement. La crise financière de 2008, puis la crise de la dette souveraine, ont entraîné une récession profonde dans ces pays, qui ont mis du temps à rattraper leur retard sur le reste de l'Europe. La période COVID a également constitué un contre-choc à la reprise amorcée.

Depuis 2024, la diversification sectorielle d’Elialys s’est accélérée, avec l’intégration d’actifs en logistique, en santé et en hôtellerie. La collecte de la SCPI sera un indicateur clé à suivre : si elle parvient à croître, elle pourra atteindre un bon niveau de diversification, tout en offrant un rendement stable et une fiscalité avantageuse.