Elialys

Investir SCPI avec Elialys, c'est choisir une SCPI de rendement à capital variable, spécialisée dans l'immobilier tertiaire en Europe du Sud.

Son patrimoine est principalement situé en Espagne, avec une exposition à des actifs de bureaux, d’entreprise et de services implantés dans des métropoles dynamiques.

Gérée par Advenis REIM, Elialys vise à capter le potentiel locatif et économique de la péninsule ibérique, tout en intégrant des critères durables dans sa stratégie d’investissement.

La SCPI Elialys est gérée par Advenis Real Estate Investment Management, société de gestion agréée par l’AMF depuis 2018. La SCPI a, elle, obtenu son visa AMF en 2019 et s’est positionnée dès l’origine sur l’immobilier d’entreprise en péninsule ibérique, avec des investissements concentrés en Espagne et au Portugal.

Ce que Rodolphe Manasterski, Directeur Général Délégué d’Advenis, réexplique en avril 2024 : « La péninsule ibérique représente aujourd’hui une région clé qui a su rebondir et se réinventer, plus rapidement qu’ailleurs. Elle conjugue croissance, attractivité et fondamentaux solides, qui rendent ces marchés particulièrement attractifs pour les investisseurs. Les marchés locatifs et d’investissement en immobilier d’entreprise ont enregistré de très bons résultats en 2024. Nous observons que les taux de rendement sont souvent au-dessus de ceux atteignables dans les principales métropoles européennes »

Labellisée ISR depuis février 2022, Elialys met en avant une approche “best-in-progress” et des actions ESG menées sur ses actifs (ex : équipements de mobilité douce, décarbonation des systèmes de chauffage). Par exemple, l’actif de bureau à Saragosse a connu une rénovation d’ampleur entre 2015 et 2017, pour atteindre une consommation finale d'énergie deux fois inférieure à la moyenne des bureaux français.

Elialys déploie une stratégie d'investissement ciblée sur la péninsule ibérique, avec un patrimoine composé de 18 actifs en Espagne et 2 actifs au Portugal au 31 mars 2026. Historiquement orientée vers l'immobilier d'entreprise, la SCPI conserve une dominante bureaux dans sa typologie d'actifs, tout en intégrant d'autres classes (commerce, hôtellerie, logistique, santé, éducation) dans une logique de diversification. Sur le T4 2025, Elialys avait notamment finalisé l'acquisition d'un local commercial à Valladolid, loué à Basic-Fit dans le cadre d'un bail long terme (15 ans fermes) pour un montant de 2,2 M€. Au 31 mars 2026, le taux d'occupation financier (TOF ASPIM) ressort à 98,74 % et la durée moyenne restante des baux (WALT) s'établit à 8,29 ans, illustrant la recherche de pérennité des revenus locatifs (non garantis).

Concernant l'évolution du prix de la part, le bulletin indique un prix de souscription de 200 € au 01/01/2025, puis une revalorisation à 204 € au 1er décembre 2025 (+2%).

Elialys propose une exposition rare sur le marché des SCPI : l’immobilier d’entreprise en Europe du Sud, avec un positionnement affirmé sur les bureaux situés dans des métropoles dynamiques telles que Madrid, Barcelone ou Saragosse. Cette orientation lui permet de bénéficier d’un environnement locatif porteur, encore peu concurrencé par d’autres SCPI françaises.

Depuis sa création, la SCPI a engagé une diversification progressive vers d’autres secteurs comme la logistique, la santé, mais aussi l’hôtellerie, avec par exemple l’acquisition d’un hôtel 4* à Grenade, exploité via un bail long terme avec un opérateur reconnu.

La SCPI est accessible via plusieurs modalités d’investissement : au comptant, à crédit, ou en démembrement (nue-propriété ou usufruit), ce qui en fait un véhicule adapté à différentes stratégies patrimoniales.

Advenis REIM, société de gestion d’Elialys, bénéficie d’une solide expérience dans l’immobilier paneuropéen. Elle pilote notamment la SCPI Eurovalys, qui repose sur une stratégie comparable, centrée sur le marché allemand. Cette expertise renforce la crédibilité d’Elialys dans sa zone géographique cible.

En contrepartie, à fin 2025, son TRI à 5 ans s’établit à 4,72%, et Elialys n’a pas encore connu de revalorisation significative de son prix de part. De plus, sa spécialisation géographique, bien que cohérente, implique une sensibilité directe à l’évolution des économies espagnole et portugaise, c'est une SCPI Européenne mais que sur 2 pays !

Au T1 2026, Elialys poursuit sa dynamique avec une collecte nette de 3,2 M€ sur le trimestre, portant la capitalisation à 121,74 M€ pour 2 380 associés. Le patrimoine s'élève désormais à 20 actifs (18 en Espagne, 2 au Portugal) pour une surface gérée de 67 047 m². Les loyers encaissés sur le trimestre atteignent 2 138 855 €, en nette progression par rapport aux trimestres précédents. Le TOF ASPIM ressort à 98,74 % au 31 mars 2026, confirmant la solidité locative du portefeuille, tandis que la WALT s'établit à 8,29 ans.

Côté investissements, la SCPI a réalisé 1 acquisition au cours du trimestre : un centre de santé à Coín, près de Málaga, pour un montant de 2,45 M€. L'actif (1 246 m²) est intégralement loué à ITA Salud Mental, spécialiste de la santé mentale et filiale du groupe Clariane, dans le cadre d'un bail ferme de 15 ans. Cette opération illustre la diversification sectorielle d'Elialys vers l'immobilier de santé à forte visibilité locative.

L'acompte sur dividende versé au titre du T1 2026 s'élève à 2,78 € par part (versé le 30 avril 2026). Le taux de distribution brut 2025 s'établit à 5,62 % et la PGA 2025 à 7,62 % (données et revenus non garantis ; investissement en SCPI avec risques, dont perte en capital et liquidité).

Elialys s'inscrit dans une dynamique d'investissement structurée, portée par le potentiel économique de la péninsule ibérique. Alors que la croissance de la zone euro demeure modérée, attendue autour de +1,0 % en 2026 (BCE, mars 2026), l'Espagne et le Portugal conservent des perspectives supérieures à la moyenne européenne, avec une croissance projetée autour de +2,2 % à +2,4 % selon la Commission européenne.

Cette conjoncture se reflète sur les marchés immobiliers. En Espagne, les volumes d'investissement ont atteint environ 6,4 Md€ au premier trimestre 2026, en progression de plus de 45 % par rapport à la moyenne trimestrielle 2025 (Colliers), traduisant un retour marqué des investisseurs. Au Portugal, le volume de transactions est attendu autour de 2,4 Md€ sur l'ensemble de l'année 2026 (CBRE), dans la continuité des années précédentes. Concrètement, une croissance économique plus soutenue qu'ailleurs en Europe va souvent de pair avec une activité accrue des entreprises (emplois, consommation, services) et donc une demande locative plus solide sur certains actifs (bureaux bien placés, commerces de centre-ville, hôtellerie, services). Ces niveaux de transactions indiquent aussi que le marché reste liquide et attractif, ce qui peut faciliter les arbitrages et les investissements futurs.

Elialys constitue une bonne opportunité pour s'exposer à l'Europe du Sud dans un portefeuille immobilier. Elle reste néanmoins une valeur "dynamique" à ne pas surpondérer, en raison d'une capitalisation encore en développement (121,74 M€ au 31 mars 2026) et d'un risque macroéconomique supérieur à la moyenne. La dernière valeur de reconstitution publiée, arrêtée au 31 décembre 2025, s'établit à 218,80 €, soit une décote de 6,76 % par rapport au prix de souscription actuel (204 €), offrant un point d'entrée attractif.

Que ce soit l'Espagne, le Portugal ou même l'Italie, l'Europe du Sud a rencontré ces vingt dernières années de nombreux obstacles à son développement. La crise financière de 2008, puis la crise de la dette souveraine, ont entraîné une récession profonde dans ces pays, qui ont mis du temps à rattraper leur retard sur le reste de l'Europe. La période COVID a également constitué un contre-choc à la reprise amorcée.

Depuis 2024, la diversification sectorielle s'est accélérée, avec l'intégration d'actifs en logistique, en santé et en hôtellerie. La collecte de la SCPI sera un indicateur clé à suivre : si elle parvient à croître, elle pourra atteindre un bon niveau de diversification, tout en offrant un rendement stable et une fiscalité avantageuse liée au régime européen.