Esprit Horizon

Investir dans une SCPI comme Esprit Horizon, lancée en septembre 2025 par Spirit REIM Services, permet d'accéder à une classe d'actifs à fort potentiel : les parcs et locaux d'activités.

Cette SCPI de rendement à capital variable vise à générer des revenus stables et réguliers, tout en maximisant le potentiel de valorisation à long terme. Son objectif : offrir une diversification patrimoniale aux investisseurs particuliers en s'appuyant sur le savoir-faire reconnu du groupe Spirit, leader des parcs d'activités en France.

Au 30 juin 2026, le prix de la part s'établit à 250 €, avec un minimum de souscription de 2 parts (500 €). La SCPI vise un objectif de distribution de 6 % brut (non garanti) et un TRI cible à 8 ans de 5,5 % (non garanti). En janvier 2026, la SCPI a réalisé sa première acquisition à Tourcoing, louée à GRDF.

Un groupe solide à l'origine : Spirit REIM Services

La SCPI Esprit Horizon est gérée par Spirit REIM Services, filiale de gestion d'actifs du groupe Spirit, fondé il y a plus de 30 ans, basé à Levallois-Perret. Avec près de 470 M€ de volume d'affaires et 294 M€ d'actifs sous gestion régulés, Spirit REIM s'est imposé comme un acteur reconnu du marché tertiaire français, en particulier dans les parcs et locaux d'activités, un segment sur lequel le groupe est parmi les plus expérimentés.

Une continuité logique avec les fonds Esprit

Esprit Horizon s'inscrit dans la continuité des véhicules immobiliers déjà développés par la société :

• Esprit Pierre (2017) : parcs et locaux d'activités franciliens, 121 M€ de patrimoine, 100 % occupé ;
• Esprit Pierre Plus (2021) : extension nationale de cette stratégie, 128 M€ d'actifs, 92 % d'occupation moyenne ;
• Esprit Pierre Résidences (2022) : orientée résidences gérées, labellisée ISR.

Une vision claire : relier l'immobilier aux territoires

L'ambition d'Esprit Horizon est de construire une SCPI connectée aux entreprises des territoires, en s'appuyant sur des actifs utiles qui contribuent directement à l'activité économique locale (production, logistique légère, artisanat, technologie, services).

Une philosophie de gestion durable et transparente

Spirit REIM Services inscrit Esprit Horizon dans une démarche ESG (Article 8 SFDR), intégrant des critères de durabilité et de performance énergétique dans les décisions d'investissement. Cette ambition se concrétise : une centrale photovoltaïque a été installée sur 800 m² de toiture de l'actif de Tourcoing au T2 2026, et les démarches de labellisation ISR ont été officiellement lancées.

Une SCPI de rendement spécialisée dans les parcs et locaux d'activités

La stratégie d'Esprit Horizon repose sur une conviction forte : les parcs et locaux d'activités constituent aujourd'hui l'un des segments les plus résilients du marché immobilier professionnel. Le T2 2026 le confirme : les locaux d'activités ont enregistré un volume record de 2,5 Mds€ d'investissements sur le trimestre, témoignant de l'intérêt croissant des investisseurs institutionnels pour cette classe d'actifs. (Sources : Colliers, CBRE, C&W)

Ce positionnement s'appuie sur le savoir-faire historique du groupe Spirit, déjà à la tête de plus de 50 parcs d'activités gérés en France, totalisant plus de 145 000 m² et 17 M€ de loyers annuels.

La SCPI cible en priorité des parcs d'activités récents ou en développement, des locaux d'activités polyvalents, et des baux longs (6 à 9 ans) conclus avec des PME/PMI stables.

Une diversification opportuniste pour capter la valeur

Si le cœur de portefeuille est constitué de parcs d'activités, Esprit Horizon adopte une approche opportuniste et diversifiée en intégrant bureaux, commerces de proximité, résidences gérées et hôtels urbains.

Une dimension européenne mesurée

Esprit Horizon a vocation à investir principalement en France, mais peut allouer jusqu'à 30 % de son patrimoine hors zone euro. Cette ouverture européenne permet de diversifier les sources de rendement mais implique un risque de change, non systématiquement couvert. Contrairement à des SCPI pleinement européennes comme Iroko Atlas ou Principal Inside, Esprit Horizon conserve un ancrage prioritaire en France, ce qui en simplifie l'analyse pour un investisseur français.

1. Une expertise immobilière éprouvée dans les parcs d'activités

L'un des principaux atouts d'Esprit Horizon est sa spécialisation dans les parcs et locaux d'activités, un segment où Spirit REIM Services dispose d'un savoir-faire historique. Le groupe gère déjà plus de 50 parcs d'activités représentant 145 000 m² de surfaces tertiaires et 140 locataires pour environ 17 M€ de loyers annuels. Cette expérience lui permet d'identifier et d'acquérir des actifs souvent off-market, un avantage décisif sur un marché concurrentiel.

La première acquisition à Tourcoing en témoigne : un actif loué à GRDF, avec un taux AEM de 7,5 %, une WALB de 5,6 ans et une WALT de 7,8 ans, avec un loyer T2 2026 intégralement recouvré.

2. Un rendement cible attractif et une stratégie prudente

Avec un rendement cible de 6 % brut et un TRI prévisionnel de 5,5 % sur 8 ans (non garantis), Esprit Horizon se place parmi les SCPI les plus ambitieuses de sa catégorie, tout en maintenant une stratégie prudente (diversification et endettement limité à 40 %).

3. Un positionnement sur l'économie réelle

Esprit Horizon ne se contente pas d'acheter de l'immobilier : elle accompagne la croissance des PME et TPE qui constituent le tissu économique français.

4. Une gestion prudente de la dette et de la liquidité

Esprit Horizon peut recourir à l'endettement, mais celui-ci est limité à 40 % des actifs immobiliers. Les demandes de retrait sont traitées mensuellement, sous réserve de contreparties acheteuses.

Comme tout investissement immobilier, une SCPI présente un risque de perte en capital et de liquidité.

Au deuxième trimestre 2026, Esprit Horizon poursuit sa montée en puissance. Au 30 juin 2026, le prix de souscription reste fixé à 250 € par part, pour une valeur de reconstitution de 252,16 € et une valeur de réalisation de 232,52 €. La capitalisation atteint 2 831 943 €, portée par 44 associés et 11 713 parts au cumul. L'endettement s'établit à 24,2 % des actifs.

L'actif de Tourcoing (Nord, ZAC de l'Union) continue de performer conformément aux attentes. Cet immeuble d'activité de 1 261 m², loué à GRDF, affiche un taux AEM de 7,5 %, une WALB de 5,6 ans et une WALT de 7,8 ans, avec un TOP de 100 %. Le loyer du T2 2026 a été quittancé et intégralement recouvré. Sur le plan ESG, une centrale photovoltaïque a été installée sur 800 m² de toiture, permettant de produire l'équivalent de la consommation annuelle d'environ 40 foyers. Les démarches de labellisation ISR ont par ailleurs été officiellement lancées.

En parallèle, plusieurs opportunités sont à l'étude : un actif en Île-de-France et un en région lyonnaise, ce dernier affichant un taux de rendement à l'acquisition de 9 % AEM. Les due-diligences sont en cours sur les deux actifs. La perception régulière des loyers devrait permettre à la SCPI de verser son premier acompte sur dividende en 2026, avec un objectif de distribution de 6 % brut (non garanti).

Le lancement d'Esprit Horizon intervient dans un contexte de marché en recomposition. Au T2 2026, le volume de transactions en immobilier d'entreprise en France atteint 6,6 Mds€ (+9 % sur un an). Les locaux d'activités, segment privilégié par la SCPI, affichent un volume record de 2,5 Mds€ sur le trimestre, confirmant l'intérêt structurel des investisseurs pour cette classe d'actifs. La rareté des produits disponibles continue de favoriser les gestionnaires avec un accès off-market, comme Spirit REIM Services.

À court terme, deux actifs sont en cours de due-diligence : l'un en Île-de-France et l'autre en région lyonnaise (taux AEM de 9 %). Le premier acompte sur dividende est attendu courant 2026, les loyers de Tourcoing ayant été intégralement recouvrés au T1 et au T2.

À moyen terme, la montée en puissance du portefeuille s'appuiera sur le réseau du groupe Spirit, une capacité d'endettement encore disponible (24,2 % sur 40 % autorisés) et une démarche ESG qui se concrétise déjà avec la centrale photovoltaïque de Tourcoing et le lancement de la labellisation ISR. Ces éléments détermineront si l'objectif de 6 % brut (non garanti) sera atteint.

La SCPI Esprit Horizon s'appuie sur un gérant expérimenté dans les parcs d'activités, et la première acquisition à Tourcoing affiche des caractéristiques locatives solides.

Cela dit, Esprit Horizon reste une SCPI très jeune, avec un seul actif en portefeuille, une capitalisation de 2,83 M€ et aucun historique de distribution réel à ce stade. La valeur de réalisation (232,52 €) est inférieure au prix de souscription (250 €), et les frais de gestion (15,60 %) sont élevés. Nous ne sommes pas en mesure de formuler une recommandation d'investissement sur cette SCPI à ce stade, faute de recul suffisant.