Paref Hexa

Investir SCPI avec Paref Hexa (ex-Interpierre France), c'est investir dans une SCPI spécialisée dans les bureaux, les locaux d’activité et les actifs logistiques en France.

La SCPI Interpierre France a changé de nom à la fin du premier semestre 2024 pour devenir Paref Hexa.

La SCPI Paref Hexa est un fonds dynamique offrant des rendements supérieurs à la moyenne du marché, avec un taux de distribution de 6,00 % au titre de 2024. De plus, la stratégie d’investissement de la SCPI Paref Hexa poursuit une diversification sectorielle permettant de mutualiser les risques locatifs.

Pour devenir associé de Paref Hexa (ex-Interpierre France), il faut souscrire à un minimum de 5 parts, représentant une somme d'environ 860 € au prix actuel de 172 € par part. Cet investissement n'est donc pas accessible à tous.

Si Paref Gestion a longtemps compté parmi les acteurs reconnus du marché, sa position est aujourd’hui plus fragile. Au 31 décembre 2025, la valeur de reconstitution des parts de Paref Hexa s'établit à 170,24 €, légèrement inférieure au prix de souscription de 172 €, traduisant une surcote résiduelle de +1,03 %. La valeur de réalisation atteint quant à elle 137,95 €, soit un écart significatif avec le prix de souscription. Ces éléments reflètent les difficultés actuelles de la société de gestion à adapter ses fonds à l'évolution du marché immobilier.

Créée en 1991 sous le nom d’Interpierre France, la SCPI a été rebaptisée Paref Hexa et est gérée par Paref Gestion. Depuis le 7 juin 2022, elle bénéficie du label ISR, renouvelé en juin 2025 pour un nouveau cycle de trois ans, confirmant son engagement en faveur d'une gestion responsable et durable.

Spécialisée dans l'immobilier tertiaire, Paref Hexa concentre son patrimoine sur les bureaux (65,1 % de la valeur vénale au 31 décembre 2025), suivis des locaux d'activité (25,5 %), de la logistique et messagerie (5,6 %) et d'autres actifs (3,9 %).

La totalité du patrimoine est implantée en France. La répartition géographique se fait de manière équilibrée au 31 décembre 2025 : 56,0 % dans les grandes métropoles régionales (Marseille, Lyon, Toulouse, Nantes, Bordeaux, Lille, etc.), 26,2 % en Île-de-France hors Paris, 12,9 % dans les autres régions et 4,8 % à Paris. Cette diversification territoriale illustre le choix d’investir dans des marchés profonds et dynamiques, en tirant parti de l’attractivité économique des grandes agglomérations françaises.

Au 31 mars 2026, Paref Hexa affiche une capitalisation de 201,1 M€, répartie entre 3 718 associés.

Son patrimoine immobilier atteint 148 481 m², avec 41 immeubles sous gestion, pour une valeur d'expertise de 234,9 M€. Le taux d'endettement s'établit à 29,1 %.

Au titre de 2025, son taux de distribution s'est établi à 6,00 %, tandis que son Taux d'Occupation Financier (TOF) s'élève à 84,9 % au 31 mars 2026, en baisse par rapport aux trimestres précédents sous l'effet du départ d'un locataire significatif.

Le TOF exprime la part des loyers, indemnités d'occupation facturées et indemnités compensatrices de loyers dans l'ensemble des loyers facturables (dans l'hypothèse où l'intégralité du patrimoine de la SCPI serait louée). Un TOF élevé, proche des 100 %, signifie bien souvent que la SCPI étudiée mène une excellente gestion de son portefeuille immobilier.

Cependant, un TOF autour de 85 % n'est pas nécessairement un signe de mauvaise gestion et peut découler du départ d'un locataire, de la réalisation de travaux empêchant de louer les actifs, ou d'un contexte locatif tendu sur certains marchés. Dans le cas de Paref Hexa, il résulte principalement du départ d'un locataire en décembre 2025, représentant près de 8 % du patrimoine.

Découvrez tous ses derniers résultats sur le dernier bulletin trimestriel de la SCPI Paref Hexa (ex-Interpierre France).

La SCPI Paref Hexa (ex-Interpierre France) poursuit une stratégie de diversification sectorielle de ses investissements. En effet, le fonds a investi à la fois dans les bureaux et les locaux d'activité, mais également dans les actifs logistiques et l'immobilier lié à la messagerie. Cette stratégie lui permet d'obtenir des rendements intéressants tout en mutualisant les risques locatifs.

Il est important de se remémorer qu'investir dans une SCPI a comme sous-jacent un parc immobilier dont l'évolution de la valeur dépend du marché immobilier et de la conjoncture macro-économique. La SCPI est en effet un support immobilier qui peut être impacté par de mauvais investissements. Les rendements dépendent du taux d'occupation et des loyers encaissés. Le rendement et le capital ne sont ainsi pas garantis.

Paref Gestion est la société de gestion immobilière du groupe Paref fondé en 1997. Elle en est filiale à 100 %. Le groupe Paref (Paris Realty Fund), coté à la Bourse de Paris depuis 2005, a été racheté par Fosun Property Holdings, filiale du groupe chinois Fosun. Avec un portefeuille de 1,8 milliard d'euros sous gestion au 30 juin 2020 et plus de 21 000 associés, Paref Gestion est une société de gestion dont la qualité de service est reconnue.

Au 31 mars 2026, Paref Hexa affiche une capitalisation de 201,1 millions d'euros pour 3 718 associés, avec un patrimoine composé de 41 immeubles et 148 481 m² sous gestion, pour une valeur d'expertise de 234,9 M€. Le taux d'endettement s'établit à 29,1 %.

Le fait marquant de ce début d'année est la baisse du taux d'occupation financier (TOF) à 84,9 %, contre 89,4 % au 3e trimestre 2025. Cette baisse s'explique par le départ du locataire de l'actif de Gennevilliers (92) en décembre 2025, qui représentait près de 8 % du patrimoine. La société de gestion a signé un nouveau bail de 1 255 m² sur ce même actif, avec une prise d'effet prévue en juin 2026, ce qui devrait permettre une remontée progressive du TOF dès le 2e trimestre 2026.

Sur le plan locatif, un renouvellement de bail a été signé à Tremblay-en-France, portant sur 962 m² pour un loyer annuel de 120 310 €, avec une durée ferme de 6 ans et un loyer supérieur à la valeur locative de marché. Une libération a en revanche été enregistrée à Bron (69), sur 191 m² représentant 26 355 € de loyers annuels. Au total, 30 lots restent vacants, soit 18 528 m². La durée résiduelle moyenne ferme des baux s'établit à 2,95 ans, un niveau court qui mérite attention.

Les loyers encaissés au 1er trimestre 2026 s'élèvent à 2,9 M€. Le dividende brut versé pour le trimestre s'élève à 3,00 € par part (dont 2,52 € de revenus locatifs nets et 0,48 € de plus-value de cession), versé le 13 mai 2026. Le dividende annuel 2025 s'est établi à 12,60 € par part, pour un taux de distribution de 6,00 %. La Performance Globale Annuelle (PGA) 2025 ressort à -12,10 %, reflétant principalement la baisse du prix de la part intervenue en cours d'année.

Par ailleurs, 19 789 parts sont actuellement en attente de retrait, un chiffre à surveiller dans le contexte de tension sur la liquidité que traversent plusieurs SCPI du marché. La société de gestion a engagé un plan d'arbitrage en 2026, avec plusieurs cessions en cours de discussion.

L'Assemblée Générale des associés se tiendra le 23 juin 2026 au Sofitel Arc de Triomphe, Paris 8e.

Les principales perspectives pour Paref Hexa portent sur la remontée du taux d'occupation financier. La prise d'effet du nouveau bail signé sur l'actif de Gennevilliers (92) en juin 2026 devrait contribuer à une amélioration du TOF dès le 2e trimestre 2026. Par ailleurs, le renouvellement récent à Tremblay-en-France pour une durée ferme de 6 ans apporte une visibilité locative sur cet actif.

Le plan d'arbitrage engagé en 2026 vise à céder certains actifs afin de recomposer le patrimoine et d'améliorer la qualité locative d'ensemble. Ces cessions pourraient générer des plus-values distribuables aux associés, comme cela a déjà été le cas au 1er trimestre 2026.

Sur le plan financier, les TRI de long terme restent positifs : 4,43 % sur 15 ans et 3,05 % sur 10 ans au 31 décembre 2025, témoignant de la résilience du fonds sur la durée malgré un contexte de marché difficile ces dernières années.

Le groupe Paref développe par ailleurs sa stratégie de diversification sectorielle et géographique à travers plusieurs véhicules complémentaires, dont la SCPI Paref Evo (ex-Interpierre Europe Centrale), orientée vers l'Europe Centrale, la SCPI Paref Prima issue de la fusion de Novapierre Allemagne et Novapierre Allemagne 2, et la SCPI Novapierre Résidentiel.

Le prix de la part de Paref Hexa est de 172 € et il faut en acheter au minimum 5 pour en devenir associé, soit un investissement minimal de 860 €. Les parts portent jouissance le 1er jour du 4e mois suivant la souscription.

Paref Hexa (ex-Interpierre France) est l'une des SCPI les plus anciennes du marché, créée en 1991, avec une spécialisation dans l'immobilier tertiaire français. Son taux de distribution s'établit à 6,00 % au titre de 2025, un niveau supérieur à la moyenne du marché. Cependant, plusieurs indicateurs méritent une attention particulière avant d'investir.

La performance globale annuelle 2025 ressort à -12,10 %, reflétant une baisse significative du prix de la part intervenue en cours d'année. La valeur de réalisation au 31 décembre 2025 s'établit à 137,95 €, soit un écart important avec le prix de souscription actuel de 172 €. Le TRI sur 5 ans atteint 0,41 %, un niveau très faible, même si le TRI sur 15 ans reste positif à 4,43 %. Par ailleurs, 19 789 parts sont en attente de retrait, ce qui traduit une tension réelle sur la liquidité. La durée résiduelle moyenne ferme des baux de 2,95 ans expose le portefeuille à un risque de renouvellement à court terme.