SCPI Paref Hexa

Investir SCPI avec Paref Hexa (ex-Interpierre France), c'est investir dans une SCPI spécialisée dans les bureaux, les locaux d'activité et les actifs logistiques en France.

La SCPI Interpierre France a changé de nom à la fin du premier semestre 2024 pour devenir Paref Hexa.

La SCPI Paref Hexa est un fonds dynamique offrant des rendements supérieurs à la moyenne du marché, avec un taux de distribution de 6,00 % au titre de 2025. De plus, la stratégie d'investissement de la SCPI Paref Hexa poursuit une diversification sectorielle permettant de mutualiser les risques locatifs.

Pour devenir associé de Paref Hexa (ex-Interpierre France), il faut souscrire à un minimum de 5 parts, représentant une somme d'environ 860 € au prix actuel de 172 € par part. Cet investissement n'est donc pas accessible à tous.

Si Paref Gestion a longtemps compté parmi les acteurs reconnus du marché, sa position est aujourd'hui plus fragile. Au 30 juin 2026, la valeur de reconstitution des parts de Paref Hexa s'établit à 166,82 €, en dessous du prix de souscription de 172 €, traduisant une surcote de +3,10 %. La valeur de réalisation atteint quant à elle 135,18 €, soit un écart significatif avec le prix de souscription. Ces éléments reflètent les difficultés actuelles de la société de gestion à adapter ses fonds à l'évolution du marché immobilier.

Créée en 1991 sous le nom d'Interpierre France, la SCPI a été rebaptisée Paref Hexa et est gérée par Paref Gestion. Depuis le 7 juin 2022, elle bénéficie du label ISR, renouvelé en juin 2025 pour un nouveau cycle de trois ans, confirmant son engagement en faveur d'une gestion responsable et durable.

Spécialisée dans l'immobilier tertiaire, Paref Hexa concentre son patrimoine sur les bureaux (64,1 % de la valeur vénale au 30 juin 2026), suivis des locaux d'activité (27,0 %), de la logistique et messagerie (4,9 %) et d'autres actifs (4,0 %).

La totalité du patrimoine est implantée en France. La répartition géographique au 30 juin 2026 s'établit comme suit : 55,8 % dans les grandes métropoles régionales (Marseille, Lyon, Toulouse, Nantes, Bordeaux, Lille, etc.), 25,3 % en Île-de-France hors Paris, 13,2 % dans les autres régions et 5,7 % à Paris. Cette diversification territoriale illustre le choix d'investir dans des marchés profonds et dynamiques, en tirant parti de l'attractivité économique des grandes agglomérations françaises.

Au 30 juin 2026, Paref Hexa affiche une capitalisation de 201,1 M€, répartie entre 3 717 associés.

Son patrimoine immobilier atteint 146 903 m², avec 40 immeubles sous gestion, pour une valeur d'expertise de 230,1 M€. Le taux d'endettement s'établit à 29,6 %.

Au titre de 2025, son taux de distribution s'est établi à 6,00 %, tandis que son Taux d'Occupation Financier (TOF) s'élève à 86,6 % au 30 juin 2026, en amélioration par rapport aux 84,9 % du T1 2026. Cette progression résulte à la fois de prises d'effet locatives et de la cession d'un actif présentant des enjeux locatifs importants.

Le TOF exprime la part des loyers, indemnités d'occupation facturées et indemnités compensatrices de loyers dans l'ensemble des loyers facturables (dans l'hypothèse où l'intégralité du patrimoine de la SCPI serait louée). Un TOF élevé, proche des 100 %, signifie bien souvent que la SCPI étudiée mène une excellente gestion de son portefeuille immobilier.

Un TOF autour de 86 % peut découler du départ d'un locataire, de la réalisation de travaux empêchant de louer les actifs, ou d'un contexte locatif tendu sur certains marchés. Dans le cas de Paref Hexa, il résulte principalement du départ d'un locataire intervenu en décembre 2025, représentant près de 8 % du patrimoine, auxquels s'ajoutent des libérations en cours de résorption par des actions commerciales actives.

Découvrez tous ses derniers résultats sur le dernier bulletin trimestriel de la SCPI Paref Hexa (ex-Interpierre France).

La SCPI Paref Hexa (ex-Interpierre France) poursuit une stratégie de diversification sectorielle de ses investissements. En effet, le fonds a investi à la fois dans les bureaux et les locaux d'activité, mais également dans les actifs logistiques et l'immobilier lié à la messagerie. Cette stratégie lui permet d'obtenir des rendements intéressants tout en mutualisant les risques locatifs.

Il est important de se remémorer qu'investir dans une SCPI a comme sous-jacent un parc immobilier dont l'évolution de la valeur dépend du marché immobilier et de la conjoncture macro-économique. La SCPI est en effet un support immobilier qui peut être impacté par de mauvais investissements. Les rendements dépendent du taux d'occupation et des loyers encaissés. Le rendement et le capital ne sont ainsi pas garantis.

Paref Gestion est la société de gestion immobilière du groupe Paref fondé en 1997. Elle en est filiale à 100 %. Le groupe Paref (Paris Realty Fund), coté à la Bourse de Paris depuis 2005, a été racheté par Fosun Property Holdings, filiale du groupe chinois Fosun. Avec plus de 21 000 associés, Paref Gestion est une société de gestion dont la qualité de service est reconnue.

Au deuxième trimestre 2026, l'activité locative a été contrastée. Sur les prises d'effet, 2 locations sont entrées en vigueur pour 1 609 m², dont le bail de 1 255 m² à Gennevilliers (ex-Audika) dont la prise d'effet était prévue depuis le T1, et un nouveau bail à Ivry-sur-Seine. Ces deux locations génèrent un loyer annuel de près de 270 K€ chacune, avec des engagements fermes de six ans. En contrepartie, 4 libérations ont été enregistrées pour 3 987 m² et près de 733 K€/an de loyers, principalement liées au départ d'un locataire sur l'actif de Colombes (représentant 73 % des loyers libérés). Une indemnité correspondant à 4,5 années de loyers a été négociée avec ce locataire, dont une première partie a été perçue en 2026, le solde devant être versé en 2027. La durée résiduelle moyenne ferme des baux s'établit à 2,87 années, un niveau court qui mérite attention.

Par ailleurs, Paref Hexa a réalisé au T2 la cession d'un immeuble de bureaux situé dans le 7e arrondissement de Lyon pour 3,47 M€. Cette opération s'inscrit dans la stratégie d'arbitrage engagée par la société de gestion, visant à rééquilibrer le portefeuille en cédant les actifs présentant des enjeux locatifs ou un coût de portage élevé, afin de redonner au fonds des capacités d'investissement.

Les loyers encaissés au T2 2026 s'élèvent à 5,7 M€, chiffre qui intègre la première partie de l'indemnité de Colombes. La distribution nette du trimestre est maintenue à 3,00 € par part, versée le 24 juillet 2026, en ligne avec le trimestre précédent.

Sur la liquidité, le nombre de parts en attente de retrait s'établit à 29 304 au 30 juin 2026, en hausse par rapport aux 19 789 du T1, un point de vigilance à suivre de près dans un contexte de tension persistante sur la liquidité de plusieurs SCPI du marché.

Enfin, la première année du second cycle du label ISR a été validée au T2 2026, avec une note ESG moyenne pondérée du portefeuille en progression de 4 points par rapport au début du cycle 2, confirmant la trajectoire d'amélioration engagée par la SCPI.

La remontée du taux d'occupation financier se confirme : le TOF a progressé à 86,6 % au T2 2026, porté par les prises d'effet locatives sur les actifs de Gennevilliers et d'Ivry-sur-Seine. Les efforts commerciaux en cours sur les surfaces encore vacantes devraient permettre de poursuivre cette amélioration progressive sur les prochains trimestres.

Le plan d'arbitrage engagé en 2026 se concrétise : la cession de l'immeuble de bureaux situé dans le 7e arrondissement de Lyon pour 3,47 M€ au T2 illustre la volonté de la société de gestion de rééquilibrer le portefeuille en se séparant des actifs à enjeux locatifs ou à fort coût de portage. Ces capacités d'investissement dégagées sont destinées à financer de nouvelles acquisitions sur des classes d'actifs diversifiées, la société de gestion étudiant plusieurs opportunités à des taux de rendement supérieurs à 7 %.

Sur le plan financier, les TRI de long terme restent positifs : 4,43 % sur 15 ans et 3,05 % sur 10 ans au 31 décembre 2025, témoignant de la résilience du fonds sur la durée malgré un contexte de marché difficile ces dernières années. La distribution de 3,00 € par part est maintenue depuis plusieurs trimestres, traduisant la volonté de la société de gestion de préserver le niveau de distribution annuel. La durée résiduelle moyenne des baux (2,87 années) et le nombre de parts en attente de retrait (29 304 au 30 juin 2026) restent les deux points de vigilance à suivre prioritairement.

Le groupe Paref développe par ailleurs sa stratégie de diversification sectorielle et géographique à travers plusieurs véhicules complémentaires, dont la SCPI Paref Evo (ex-Interpierre Europe Centrale), orientée vers l'Europe Centrale, la SCPI Paref Prima issue de la fusion de Novapierre Allemagne et Novapierre Allemagne 2, et la SCPI Novapierre Résidentiel.

Le prix de la part de Paref Hexa est de 172 € et il faut en acheter au minimum 5 pour en devenir associé, soit un investissement minimal de 860 €. Les parts portent jouissance le 1er jour du 4e mois suivant la souscription.

Pour vous donner notre avis SCPI sur cette Paref Hexa, elle (ex-Interpierre France) est l'une des SCPI les plus anciennes du marché, créée en 1991, avec une spécialisation dans l'immobilier tertiaire français. Son taux de distribution s'établit à 6,00 % au titre de 2025, un niveau supérieur à la moyenne du marché. Cependant, plusieurs indicateurs méritent une attention particulière avant d'investir.

La performance globale annuelle 2025 ressort à -12,10 %, reflétant une baisse significative du prix de la part intervenue en cours d'année. La valeur de réalisation s'établit à 135,18 € au 30 juin 2026, soit un écart important avec le prix de souscription actuel de 172 €. Le TRI sur 5 ans atteint 0,41 %, un niveau très faible, même si le TRI sur 15 ans reste positif à 4,43 %. Sur la liquidité, 29 304 parts sont en attente de retrait au 30 juin 2026, en nette hausse par rapport au T1, ce qui traduit une tension réelle. La durée résiduelle moyenne ferme des baux de 2,87 années expose le portefeuille à un risque de renouvellement à court terme. En contrepartie, le TOF s'est amélioré à 86,6 % au T2, porté par les prises d'effet locatives et la cession de l'actif lyonnais, illustrant une gestion active du portefeuille.