Paref Evo

Investir SCPI avec Paref Evo (ex-Interpierre Europe Centrale), c'est investir dans une jeune SCPI européenne qui possède la particularité de s'être constitué un patrimoine immobilier 100 % polonais.

La fin du premier semestre 2024 marque une étape importante dans cette SCPI qui est désormais en mesure d'élargir sa stratégie d'investissement à l'ensemble de l'Espace économique européen (hors France), Suisse et Royaume-Uni ainsi qu'à toutes les typologies d'actifs d'immobilier d'entreprise. La SCPI veut saisir les opportunités dans un contexte de marché favorable à l'acquisition, et profiter d'une dynamique de croissance. Suite à cette évolution, son nom change pour mieux refléter cette dynamique nouvelle et Interpierre Europe Centrale est devenu PAREF Evo.

La société de gestion qui s'occupe de la SCPI Paref Evo n'est autre que Paref Gestion, une société de gestion renommée qui cumule 34 ans d'expertise.

Depuis son lancement en 2020, les performances de Paref Evo se situent déjà au-dessus de la moyenne du marché, ce qui en fait une SCPI prometteuse.

La SCPI Paref Evo (ex-Interpierre Europe Centrale) est un placement intéressant pour ceux qui souhaitent bénéficier des avantages fiscaux offerts par les SCPI européennes. Néanmoins, sa situation géographique limitrophe avec l'Ukraine pourrait ralentir son rythme de croissance dans le contexte de crise géopolitique actuel.

La SCPI Paref Evo (ex-Interpierre Europe Centrale) est une nouvelle venue sur le marché des SCPI européennes à capital variable lancée au deuxième semestre 2020. Sa particularité est qu'elle a opté pour une stratégie d'investissement unique et jamais vue auparavant qui consiste à acquérir des biens immobiliers d'entreprise uniquement situés en Europe Centrale, et plus précisément en Pologne.

Ainsi, l'année 2021 a été consacrée à la construction d'un patrimoine avec l'acquisition de trois actifs totalisant environ 6 000 m² de bureaux, et ce, grâce à une collecte annuelle nette de plus de 16,5 M€.

• La première acquisition a porté sur un actif industriel situé dans la banlieue de Varsovie,
• La deuxième a ciblé un immeuble de bureaux au cœur de Cracovie,
• Enfin, la dernière a permis à la SCPI de devenir propriétaire d'un immeuble de bureaux situé à Varsovie, dans un quartier du sud de la ville, idéalement situé entre centre-ville et aéroport.

L'essentiel du patrimoine se situe à Varsovie (83 %), tandis que le reste du patrimoine est localisé à Cracovie (17 %) (fin 2021).

De lourds investissements ont également été réalisés par Paref Evo (ex-Interpierre Europe Centrale) au cours du premier semestre de l'année 2022. En avril, l'acquisition d'un immeuble de bureaux situé à proximité de la gare centrale de Cracovie est notamment venue doubler la taille actuelle du patrimoine de la SCPI.

Pour les années à venir, la SCPI Paref Evo a élargi sa stratégie depuis juin 2024 : elle peut désormais investir dans l'ensemble de l'Espace économique européen (hors France), en Suisse et au Royaume-Uni, et sur toutes les typologies d'actifs d'immobilier d'entreprise. Cette ouverture vise à renforcer la résilience du portefeuille et à capter de nouvelles opportunités de croissance, notamment dans des marchés européens dynamiques au-delà de la Pologne.

L'Europe Centrale comme conviction de départ

L'Europe Centrale (Pologne, République Tchèque, Hongrie) a historiquement représenté une économie solide et résiliente, constituant l'arrière-cour industrielle de l'Allemagne. Un tissu industriel fort et des politiques d'attractivité favorables ont permis l'essor de l'immobilier professionnel dans cette région, justifiant le positionnement initial de la SCPI.

Des performances solides depuis le lancement

La SCPI Paref Evo affichait un taux de distribution de 4,6 % en 2021, supérieur à la moyenne du marché. Ce taux a progressé jusqu'à 6,00 % au titre de 2024, avant de s'établir à 4,72 % en 2025 (PGA 2025 : 4,72 %). Le TRI à 5 ans ressort à 3,42 % au 31 décembre 2025.

Le portefeuille au 30 juin 2026

La capitalisation s'établit à 49,3 M€ au 30 juin 2026, pour 197 184 parts et 1 068 associés. Le patrimoine, valorisé à 40,7 M€, est composé de 5 immeubles et 13 baux pour une surface totale de 17 060 m², intégralement situés en Pologne. La répartition géographique s'établit entre Cracovie (53,6 %) et Varsovie (46,4 %), avec une exposition sectorielle à 89,5 % de bureaux et 10,5 % de locaux d'activité. L'endettement est nul (0 %). Le taux d'occupation financier (TOF) s'établit à 87,7 % au T2 2026.

Pour plus de chiffres clés, vous pouvez consulter le rapport annuel de la SCPI Paref Evo et son dernier bulletin trimestriel.

Un bilan sans endettement

Contrairement à de nombreuses SCPI de taille comparable, Paref Evo affiche un endettement nul (0 %), offrant ainsi une stabilité financière et une résistance accrue aux variations de taux d'intérêt. Ce choix de gestion prudente renforce la prévisibilité des revenus distribués aux associés.

Un engagement ESG renouvelé

En février 2026, la SCPI Paref Evo a obtenu le renouvellement de son label ISR pour trois années supplémentaires. Au terme du premier cycle, la SCPI a atteint un score moyen de 53,8/100 sur son portefeuille d'actifs, soit une progression de +22,2 points par rapport au début du cycle (31,6/100), dépassant l'objectif initial fixé à +20 points. Le deuxième cycle fixe un objectif de 50/100, avec une grille d'évaluation renforcée sur les critères de gouvernance et les pratiques ESG.

Une diversification sectorielle engagée

Si les bureaux constituent le cœur du portefeuille (89,5 %), Paref Evo intègre également des locaux d'activité (10,5 %), et explore activement de nouvelles opportunités hors Pologne, notamment au Portugal, dans le cadre de l'élargissement de sa stratégie d'investissement.

Une société de gestion historique et reconnue

L'un des principaux atouts de Paref Evo est sa société de gestion, Paref Gestion. Fondée en 1991, elle cumule plus de 34 ans d'expertise dans la gestion d'actifs immobiliers et appartient au groupe transnational Paref (Paris Realty Fund). Grâce à une stratégie d'investissement diversifiée entre SCPI résidentielles, SCPI commerciales et SCPI européennes, Paref Gestion accompagne près de 21 000 associés et gère plusieurs véhicules aux stratégies complémentaires, dont Paref Prima.

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Au deuxième trimestre 2026, la principale actualité locative concerne l'actif Browar Lubicz à Cracovie. Le bail du leader du marché des VTC et de la livraison à domicile a été renouvelé par anticipation dès juillet 2026 pour une durée supplémentaire de sept ans. Ce locataire occupe désormais 42 % de l'actif. Par ailleurs, un nouveau locataire spécialisé dans le secteur informatique a signé un bail de cinq ans, représentant 8 % de la surface de l'actif. Ces deux opérations constituent des signaux positifs sur la qualité de l'emplacement et la relation de confiance entretenue avec les locataires, et auront un impact favorable sur le TOF des trimestres à venir.

Sur le plan de l'activité locative du trimestre, on enregistre 1 prise d'effet et 1 libération. Les loyers encaissés s'établissent à 0,7 M€, en léger retrait par rapport au T1 (0,8 M€), principalement en raison des départs intervenus au premier trimestre 2026. Aucun arbitrage n'est intervenu au cours du trimestre.

Au titre du T2 2026, la distribution nette s'établit à 1,94 € par part (2,38 € brut), versée le 24 juillet 2026. Ce niveau est en légère baisse par rapport au T1 (2,04 € net), mais la société de gestion indique que cet effet devrait être intégralement compensé, sans garantie, par la commercialisation en cours et par l'acquisition prévue en 2026.

Sur la liquidité, le carnet d'ordres affiche 7 207 parts en attente de retrait au 30 juin 2026, en nette hausse par rapport aux 840 parts du T1 2026. Ce point constitue le principal sujet de vigilance à suivre dans les prochains trimestres.

La valeur de réalisation ressort à 212,50 € par part au 30 juin 2026 (contre 213,42 € au 31 décembre 2025) et la valeur de reconstitution à 244,14 € (contre 245,04 €). L'endettement reste nul.

L'Assemblée Générale mixte de la SCPI s'est tenue le 26 juin 2026 au siège de Paref Gestion, boulevard Haussmann, Paris 8e. L'ensemble des résolutions a été adopté (1 à 19), notamment les évolutions statutaires. Huit membres du Conseil de surveillance ont été élus.

Enfin, les travaux de due diligence se poursuivent sur une opportunité d'investissement au Portugal, qui viendrait compléter l'exposition européenne de la SCPI dans le cadre de sa stratégie de diversification engagée depuis juin 2024.

Un marché européen en reprise progressive

Le marché immobilier européen confirme sa dynamique de reprise, avec des volumes d'investissement attendus à environ 53 milliards d'euros au deuxième trimestre 2026, en hausse de 6 % sur un an. Dans ce contexte, la Pologne se distingue par une progression particulièrement soutenue, avec une activité d'investissement en hausse de 95 % sur un an, ce qui conforte le positionnement géographique de Paref Evo. Les bonnes nouvelles locatives du trimestre, notamment les renouvellements sur l'actif Browar Lubicz à Cracovie, laissent entrevoir une amélioration progressive du TOF au cours des prochains trimestres.

Une diversification géographique en marche

Depuis l'élargissement de sa stratégie en juin 2024, Paref Evo peut désormais investir dans l'ensemble de l'Espace économique européen (hors France). Des travaux de due diligence sont actuellement en cours sur une opportunité d'investissement au Portugal, qui viendrait compléter l'exposition européenne de la SCPI. À moyen terme, de nouvelles classes d'actifs et de nouveaux marchés pourraient venir enrichir un portefeuille aujourd'hui concentré sur la Pologne.

Des points de vigilance à surveiller

La durée résiduelle moyenne des baux s'établit à 3 années, ce qui implique des renouvellements importants à horizon proche. La capacité de la société de gestion à sécuriser ces baux dans de bonnes conditions, notamment sur les actifs à Varsovie et Cracovie, sera déterminante pour la stabilité des revenus futurs. Par ailleurs, le nombre de parts en attente de retrait (7 207 au 30 juin 2026) constitue un point de vigilance sur la liquidité, à suivre dans les prochains trimestres.

Les avantages fiscaux d'une SCPI 100 % européenne

Pour les épargnants français, le patrimoine intégralement situé hors de France offre un cadre fiscal avantageux : les revenus locatifs de source étrangère bénéficient des conventions fiscales en vigueur et sont exemptés des prélèvements sociaux. Pour en savoir plus, découvrez notre article sur la fiscalité des SCPI à stratégie européenne.

Pour vous donner notre avis SCPI sur Paref Evo en toute transparence, elle présente un profil atypique dans l'univers des SCPI de bureaux : un patrimoine intégralement polonais, aucune dette, une société de gestion historique et un cadre fiscal avantageux pour les résidents français. Le taux de distribution de 4,72 % en 2025 reste honnête dans un contexte de marché tertiaire difficile.

Le TOF se stabilise à 87,7 % au T2 2026, avec de bonnes nouvelles locatives sur l'actif Browar Lubicz (renouvellement du principal locataire pour 7 ans, nouveau locataire IT signé) qui laissent entrevoir une amélioration sur les prochains trimestres. La vacance résiduelle liée au départ de l'actif Making Waves reste toutefois à résorber. Sur la liquidité, le nombre de parts en attente de retrait (7 207 au 30 juin 2026) constitue le principal point de vigilance, en nette hausse par rapport au T1. Les travaux de due diligence au Portugal marquent une première concrétisation de la stratégie de diversification européenne engagée depuis juin 2024.

Pour les investisseurs en quête d'exposition à l'Europe centrale avec une fiscalité allégée et une gestion sans levier, Paref Evo reste une ligne de diversification pertinente, à intégrer en complément d'un portefeuille plus large. Louve Invest distribue également d'autres SCPI européennes de bureaux aux stratégies comparables, comme Eurovalys et LF Europimmo, qui investissent essentiellement en Allemagne.