Linaclub

Investir en SCPI avec Linaclub, c'est miser sur une jeune SCPI européenne qui a déjà dépassé ses objectifs. En 2025, sa première année pleine d'exploitation, Linaclub affiche une Performance Globale Annuelle (PGA) de 7,10 % au-dessus de l'objectif initial de 6,5 % à 7 %. Le prix de souscription étant resté stable à 200 €, la PGA correspond ici au taux de distribution.

Linaclub permet aux particuliers de s'exposer à un portefeuille d'actifs immobiliers européens alternatifs (locaux d'activités, hôtels, santé, résidences gérées), et de bénéficier du cadre fiscal avantageux qu'offrent les SCPI européennes.

La SCPI Linaclub est née en septembre 2024 de la collaboration entre Aestiam et Linavest. Elle incarne une vision de l'immobilier alternatif européen à taille humaine : des actifs sélectifs, des locataires solides, des baux longs.

Aestiam, société de gestion agréée par l'AMF, dispose de plus de 50 ans d'expérience dans la gestion de SCPI. Elle gère 1,4 milliard d'euros d'actifs (5 SCPI et 1 SCI), soit environ 500 actifs représentant 480 000 m², pour le compte de 18 000 associés, avec 40 collaborateurs. Laurent Le, Président d'Aestiam, résume cette vision : « L'immobilier à taille humaine, adaptée aux besoins des locataires et des investisseurs. »

Linavest est la filiale du Groupe DLPK spécialisée dans les solutions d'investissement immobilier. Le Groupe DLPK est un acteur majeur de l'épargne en France : 16 milliards d'euros d'encours en 2025 (en hausse de 14 %), plus de 250 collaborateurs, 150 millions d'euros de chiffre d'affaires, articulé autour de Nortia (distribution), Tailor Asset Management (gestion collective) et Linavest (immobilier).

En 2025, première année pleine d'exploitation, la PGA s'établit à 7,10 %, au-dessus de l'objectif initial de 6,5 % à 7 %, avec un report à nouveau de 4 mois constituant un coussin de distribution.

Linaclub se distingue par une stratégie d'investissement paneuropéenne axée sur des actifs immobiliers alternatifs. La SCPI peut investir dans l'ensemble de l'Union Européenne, au Royaume-Uni et dans l'AELE (Norvège, Islande, Suisse, Liechtenstein). Cette SCPI diversifiée se focalise sur des secteurs en pleine expansion : locaux d'activités, hôtellerie, immobilier de santé et résidences gérées.

Au 31 mars 2026, le patrimoine se compose d'un unique actif en Espagne (100 % locaux d'activités), intégralement loué à un seul locataire. La durée résiduelle totale des baux (WALT) est de 14,59 ans, mais la première option de résiliation locataire (WALB) est à 3,59 ans, point à intégrer dans l'analyse du risque locatif.

Le prix de souscription est de 200 €, avec un minimum de 10 parts pour tout nouvel associé (soit 2 000 €) et 1 part pour les associés existants. La SCPI est sans endettement (0 %), avec une autorisation statutaire maximale de 20 % de la valeur des actifs. L'objectif à moyen terme est d'atteindre une capitalisation de 500 millions d'euros en quatre ans, via une politique d'investissement opportuniste et sélective sur la période 2024-2026.

L'expertise des différents acteurs derrière Linaclub est un point fort :

• Le Groupe DLPK figure parmi les acteurs majeurs de l'épargne en France. Avec 16 milliards d'euros d'encours en 2025, plus de 250 collaborateurs et un chiffre d'affaires de 150 millions d'euros, il s'appuie sur plusieurs pôles complémentaires : Nortia (distribution), Tailor Asset Management (gestion collective), et désormais Linavest (immobilier).
• Linavest, filiale du groupe DLPK spécialisée dans les solutions d'investissement immobilier, se positionne comme un acteur dédié à la construction de véhicules immobiliers innovants.
• Aestiam, société de gestion historique, dispose de plus de 50 ans d'expérience dans la gestion de SCPI. Elle gère 1,4 milliard d'euros d'actifs (5 SCPI et 1 SCI), soit 500 actifs représentant 480 000 m², pour 18 000 associés.

Parmi les autres atouts : une diversification géographique européenne qui apporte une fiscalité optimisée, un écart prix/valeur de reconstitution très favorable (+9,6 %), et des baux longs qui offrent une visibilité locative durable. À noter que la première option de résiliation locataire (WALB de 3,59 ans) est plus courte et constitue un point de vigilance à surveiller.

Au premier trimestre 2026, la capitalisation progresse à 6,61 millions d'euros (contre 6,45 M€ au 31 décembre 2025), pour 97 associés. La distribution mensuelle se maintient à 1,10 € par part, portant l'acompte trimestriel à 3,30 € bruts (dont 0,50 € de fiscalité Europe), versé les 25 janvier, 25 février et 25 mars 2026. Le TOF reste à 100 % et aucune part n'est en attente de retrait.

La principale actualité du trimestre est la signature d'une promesse sur un actif d'éducation en plein cœur de Montpellier, première acquisition en France pour Linaclub. Le taux de rendement acte en main ressortirait autour de 7,7 %, en ligne avec la stratégie. La surface dépasse 500 m² pour un volume inférieur à 5 M€.

Le patrimoine reste concentré sur un actif unique de 4 914 m² en Espagne, avec un WALT de 14,59 ans et un WALB de 3,59 ans (première option de résiliation locataire). Les loyers encaissés sur le trimestre s'élèvent à 77 500 €. L'Assemblée Générale se tiendra le 16 juin 2026 à 11h00 au 90 rue Miromesnil, Paris 8e.

Linaclub est encore dans sa phase de construction de portefeuille. L'objectif à moyen terme est d'atteindre une capitalisation de 500 millions d'euros en quatre ans, avec une trajectoire d'investissement opportuniste sur la période 2024-2026.

Une première acquisition en France est désormais sous promesse, un actif d'éducation à Montpellier (>500 m², <5 M€, rendement cible >7,5 %). Une seconde opportunité reste à l'étude, ce qui permettra de diversifier le patrimoine au-delà de l'actif unique actuel en Espagne. Les critères de sélectivité et de création de valeur restent le fil conducteur de la stratégie d'acquisition.

L'objectif de distribution cible (non garanti) reste fixé entre 6,5 % et 7 % pour les années à venir. Le dépassement de cet objectif en 2025 (7,10 %) est encourageant, mais il convient de rappeler que la SCPI ne détient qu'un seul actif pour l'instant et que la montée en charge du portefeuille pourrait temporairement influencer le rendement.

Les secteurs ciblés (activités, hôtellerie, santé, résidences gérées) bénéficient d'une dynamique porteuse en Europe, soutenue par l'urbanisation croissante et la demande pour des actifs immobiliers de qualité.

Linaclub est une SCPI très récente (créée en septembre 2024) qui a réussi un démarrage convaincant : 7,10 % de PGA en 2025, un TOF de 100 % et aucune part en attente de retrait.

Côté liquidité, c'est au vert : zéro part en attente de retrait au 31 mars 2026. La valeur de reconstitution (221,21 €) est nettement supérieure au prix de souscription (200 €), avec un écart de +9,6 %. C'est l'un des écarts les plus favorables du marché, ce qui signifie que vous achetez en dessous de la valeur réelle du patrimoine.

L'adossement au Groupe DLPK (16 milliards d'euros d'encours) et l'expérience d'Aestiam (50 ans, 1,4 milliard sous gestion) apportent une assise solide pour une jeune SCPI.

Le principal risque reste la concentration : Linaclub ne détient qu'un seul actif en Espagne, loué à un seul locataire, avec une première option de résiliation à 3,59 ans (WALB). La capitalisation de 6,61 M€ est également très faible. La promesse signée sur un actif d'éducation à Montpellier est une étape encourageante, mais en attendant la diversification reste quasi inexistante.

En résumé, Linaclub est une SCPI à suivre pour qui croit dans le projet paneuropéen porté par DLPK/Aestiam/Linavest. Le démarrage est encourageant, mais l'investisseur doit avoir conscience qu'il s'agit d'un véhicule très jeune, encore en phase de construction. En passant par Louve Invest, vous bénéficiez d'un cashback sur le montant investi, directement reversé sur votre compte bancaire.