Linaclub

Investir en SCPI avec Linaclub, c'est miser sur une jeune SCPI européenne qui a déjà dépassé ses objectifs. En 2025, sa première année pleine d'exploitation, Linaclub affiche une Performance Globale Annuelle (PGA) de 7,10 % - au-dessus de l'objectif initial de 6,5 à 7 %. Le prix de souscription étant resté stable à 200 €, la PGA correspond ici au taux de distribution.

A l'origine de ce projet se trouve le Groupe DLPK, acteur majeur de l'épargne qui cumule désormais 16 milliards d'euros d'encours en 2025. La SCPI Linaclub est gérée par Aestiam, société de gestion forte de plus de 50 ans d'expérience, et commercialisée par Linavest, filiale du groupe DLPK.

Linaclub permet aux particuliers de s'exposer à un portefeuille d'actifs immobiliers européens, et donc de bénéficier du cadre fiscal avantageux qu'offre la SCPI européenne.

Investir en SCPI comporte des risques, notamment de perte en capital et de liquidité. Un investissement SCPI s'envisage sur une durée longue (10 ans ou plus). Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et les objectifs de rendement sont non garantis.

La SCPI Linaclub est née en septembre 2024 de la collaboration entre Aestiam et Linavest.

Aestiam, société de gestion agréée par l'AMF, dispose de plus de 50 ans d'expérience dans la gestion de SCPI. Elle gère 1,4 milliard d'euros d'actifs au 31 mars 2025 (5 SCPI et 1 SCI), soit environ 500 actifs représentant 480 000 m², pour le compte de 18 000 associés, avec 40 collaborateurs.

Linavest est la filiale du Groupe DLPK spécialisée dans les solutions d'investissement immobilier. Le Groupe DLPK est un acteur majeur de l'épargne en France : 16 milliards d'euros d'encours en 2025 (en hausse de 14 %), plus de 250 collaborateurs et un chiffre d'affaires de 150 millions d'euros. Il s'articule autour de plusieurs pôles dont Nortia (distribution), Tailor Asset Management (gestion collective) et Linavest (immobilier).

Laurent Le, Président d'Aestiam, résume cette vision : « Forte de son expertise dans la gestion immobilière à long terme, Aestiam est ravie d'élargir son offre avec la SCPI Linaclub, dont la stratégie d'investissement repose sur son ADN : l'immobilier à taille humaine, adaptée aux besoins des locataires et des investisseurs. »

Linaclub se distingue par une stratégie d'investissement paneuropéenne axée sur des actifs immobiliers alternatifs. Cette approche permet de diversifier les risques en se positionnant sur plusieurs marchés dynamiques en Europe.

La SCPI se focalise sur des actifs de qualité : locaux d'activités, hôtels, établissements de santé, ainsi que des résidences gérées, avec un souci constant d'optimisation des performances locatives. Cette SCPI diversifiée privilégie les secteurs en pleine expansion.

Au 31 décembre 2025, le patrimoine de Linaclub est constitué d'un actif de 4 914 m² situé en Espagne, entièrement loué (TOF 100 %). La durée résiduelle du bail (WALB et WALT) est de 14,17 ans, ce qui assure une visibilité locative très confortable. Deux nouvelles acquisitions sont actuellement en cours d'exclusivité, avec un objectif de finalisation au premier semestre 2026.

Le prix de souscription s'élève à 200 € par part, avec une valeur de reconstitution de 221,21 € au 31 décembre 2025 - soit un écart de +10,6 % en faveur de l'investisseur. Cela signifie que le prix d'achat est nettement inférieur à la valeur réelle du patrimoine.

Adrien Lhermitte, Directeur Général de Linavest, résume cette stratégie : « En combinant une conjoncture macroéconomique propice et une stratégie d'investissement paneuropéenne axée sur des actifs immobiliers alternatifs, Linaclub se démarque comme une solution d'épargne immobilière performante et adaptée aux enjeux de demain. »

L'expertise des différents acteurs derrière Linaclub est un point fort :

• Le Groupe DLPK figure parmi les acteurs majeurs de l'épargne en France. Avec 16 milliards d'euros d'encours en 2025, plus de 250 collaborateurs et un chiffre d'affaires de 150 millions d'euros, il s'appuie sur plusieurs pôles complémentaires : Nortia (distribution), Tailor Asset Management (gestion collective), et désormais Linavest (immobilier).
• Linavest, filiale du groupe DLPK spécialisée dans les solutions d'investissement immobilier, se positionne comme un acteur dédié à la construction de véhicules immobiliers innovants.
• Aestiam, société de gestion historique, dispose de plus de 50 ans d'expérience dans la gestion de SCPI. Elle gère 1,4 milliard d'euros d'actifs (5 SCPI et 1 SCI), soit 500 actifs représentant 480 000 m², pour 18 000 associés.

Parmi les autres atouts : une diversification géographique européenne qui apporte une fiscalité optimisée, un écart prix/valeur de reconstitution très favorable (+10,6 %), et des baux longs (14,17 ans de durée résiduelle) qui offrent une visibilité locative durable.

Au quatrième trimestre 2025, la SCPI Linaclub confirme sa trajectoire ascendante. La capitalisation atteint 6,45 millions d'euros au 31 décembre 2025, en hausse par rapport aux 6,12 millions d'euros du trimestre précédent. Le prix de souscription reste fixé à 200 € par part.

La distribution mensuelle est restée régulière à 1,10 € par part tout au long de l'année, portant le dividende brut annuel 2025 à 14,20 € par part, soit un taux de distribution de 7,10 %. C'est au-dessus de l'objectif initial fixé entre 6,5 % et 7 %, un bon signal pour une SCPI qui n'a même pas encore un an et demi d'existence.

La valeur de reconstitution a progressé à 221,21 € par part (contre 218,16 € au 30 juin 2025), ce qui maintient un écart favorable de +10,6 % par rapport au prix de souscription. Le TOF reste à 100 % et aucune part n'est en attente de retrait, signe d'une liquidité sans tension.

Le patrimoine demeure concentré sur un actif unique de 4 914 m² en Espagne, avec des baux d'une durée résiduelle de 14,17 ans. Deux acquisitions sont en cours d'exclusivité et devraient se concrétiser au premier semestre 2026.

Linaclub est encore dans sa phase de construction de portefeuille. L'objectif à moyen terme est d'atteindre une capitalisation de 500 millions d'euros en quatre ans, avec une trajectoire d'investissement opportuniste sur la période 2024-2026.

Deux acquisitions sont actuellement en exclusivité et devraient être finalisées au premier semestre 2026, ce qui permettra de diversifier le patrimoine au-delà de l'actif unique actuel en Espagne. Les critères de sélectivité et de création de valeur restent le fil conducteur de la stratégie d'acquisition.

L'objectif de distribution cible (non garanti) reste fixé entre 6,5 % et 7 % pour les années à venir. Le dépassement de cet objectif en 2025 (7,10 %) est encourageant, mais il convient de rappeler que la SCPI n'a qu'un seul actif pour l'instant et que la montée en charge du portefeuille pourrait temporairement influencer le rendement.

Les secteurs ciblés (activités, hôtellerie, santé, résidences gérées) bénéficient d'une dynamique porteuse en Europe, soutenue par l'urbanisation croissante et la demande pour des actifs immobiliers de qualité.

Linaclub est une SCPI très récente (créée en septembre 2024) qui a réussi un démarrage convaincant : 7,10 % de taux de distribution en 2025, un TOF de 100 % et aucune part en attente de retrait.

Côté liquidité, c'est au vert : zéro part en attente de retrait au 31 décembre 2025. Pour un investisseur, cela signifie qu'en cas de besoin de revente, les parts trouvent preneur sans délai.

La valeur de reconstitution (221,21 €) est nettement supérieure au prix de souscription (200 €), avec un écart de +10,6 %. C'est l'un des écarts les plus favorables du marché et cela signifie que vous achetez en dessous de la valeur réelle du patrimoine.

L'adossement au Groupe DLPK (16 milliards d'euros d'encours) et l'expérience d'Aestiam (50 ans, 1,4 milliard sous gestion) apportent une assise solide pour une jeune SCPI.

Quelques points de vigilance toutefois. Le principal risque est la concentration : Linaclub ne détient qu'un seul actif de 4 914 m² en Espagne, loué à un seul locataire. Si ce locataire venait à partir ou à ne plus payer, l'impact serait total sur le rendement. Les deux acquisitions prévues au S1 2026 devraient atténuer ce risque, mais en attendant, la diversification est quasi inexistante. La capitalisation de 6,45 millions d'euros est également très faible, ce qui classe Linaclub parmi les plus petites SCPI du marché.

En résumé, Linaclub est une SCPI à suivre pour qui croit dans le projet paneuropéen porté par DLPK/Aestiam/Linavest. Le démarrage est encourageant, mais l'investisseur doit avoir conscience qu'il s'agit d'un véhicule très jeune, encore en phase de construction de son portefeuille. La diversification viendra avec le temps - et c'est précisément ce qu'il faudra surveiller dans les prochains trimestres.