PF Hospitalité Europe

Investir SCPI avec PF Hospitalité Europe, c'est investir dans une SCPI spécialisée dans des actifs immobiliers capables de bien accueillir ses hôtes, elle est donc spécialisée dans l'accueil et l'hébergement dans de nombreux secteurs.

PF Hospitalité Europe est une SCPI à capital variable de la société de gestion Perial AM qui a une vocation sociale sur l’ensemble du territoire de la zone euro.

Sa stratégie sera décortiquée autour de sa répartition géographique (en zone euro), de sa répartition sectorielle (comme la santé, l'éducation, les hôtels, le tourisme, les loisirs, les résidences étudiantes).

Enfin, nous aborderons les avantages et inconvénients (valeur de reconstitution, prix des parts à la souscription, taux de distribution, ....) , afin que chacun puisse se faire une opinion sur un investissement éventuel dans cette SCPI.

Créée en juin 2020, la SCPI PF Hospitalité Europe est une SCPI de Perial AM, qui bénéficie de plus de 60 ans d'expériences dans ce milieu puisque le groupe a créé la première SCPI française en 1966.

Perial s'était lancé tout d'abord avec PF Grand Paris, dès 1966, puis ensuite a continué avec la SCPI PFO (Participation Foncière Opportunité), qui s'est constituée la majeure partie de son patrimoine immobilier entre les années 2004 et 2008. Puis en 2009, le groupe a lancé PFO2, une SCPI qui a la particularité d'être la première SCPI à vocation environnementale.

Le groupe est signataire des Principes pour l'Investissement Responsable promus par les Nations-Unis qui défendent les enjeux ESG dans les décisions d'investissements. Pour en savoir plus, voici notre article sur les investissements socialement responsables avec le label ISR.

La stratégie de la SCPI PF Hospitalité Europe est de combiner diversification géographique tout en se spécialisant sur le marché immobilier de l'hospitalité.

Des actifs européens

En effet, comme son nom le présage, PF Hospitalité Europe agit sur l'ensemble du territoire de la zone euro, et signe des baux longs avec des locataires exploitants enracinés dans leur zone, ce qui permet d'avoir une idée claire des revenus potentiels distribués à long terme.

De plus, PF Hospitalité Europe permet aux épargnants de donner du sens à leur épargne. En effet, la SCPI a pour projet d'investir sur le marché immobilier des secteurs de l'hébergement, la santé, l'éducation ou l'hôtellerie, pour répondre aux enjeux sociétaux structurels des métropoles européennes.

Ainsi, placer son argent chez PF Hospitalité Europe, c'est investir dans des secteurs tels que l'éducation ou la santé ayant un impact social important, et développer l'offre et l'accès aux hébergements avec services, offre actuellement trop rare si on la compare à sa demande. Ainsi, le souhait de la SCPI était d'allier performance sociale et financière en s'alignant sur les problèmes structurels européens.

Il est à noter que PF Hospitalité Europe, avait fait un bon démarrage en termes de collecte, mais que l'exécution a été plus hasardeuse avec des problèmes de gestion locative (un locataire en Allemagne) et un rachat d'un portefeuille de plusieurs biens à une autre SCPI. La stratégie est donc à suivre de près.

Une stratégie qui s'appuie sur des tendances européennes structurelles

Les secteurs d'activités cibles de la SCPI PF Hospitalité Europe (hébergement, santé, éducation, hôtellerie) ont l'avantage d'être décorrélés des cycles des bureaux et supportés par des tendances démographiques importantes. En effet, les pays de la zone euro connaissent un vieillissement de leur population, une hausse de leur population étudiante, et de nouveaux besoins de mobilité liés principalement aux nouveaux modes de travail plus nomades, mais aussi au tourisme.

Concrètement, les investissements de la SCPI prendront la forme d'infrastructures de santé (EPHAD ou cliniques par exemple) et d'éducation (crèches, écoles, université…), qui sont en sous-offre en zone euro. Ils se dirigeront aussi vers le marché immobilier de l'hôtellerie, très attaqué par la crise sanitaire.

Le patrimoine de la SCPI PF Hospitalité Europe

Précisément en zone euro, PF Hospitalité Europe souhaite localiser ses investissements dans les grandes métropoles européennes d'Allemagne, des Pays-Bas, d'Espagne et d'Italie.

Bien qu'appartenant tous à la zone euro, ces pays suivent différents cycles et connaissent « des fondamentaux variés, y compris sur le plan démographique » nous apprend Yann Videcoq, directeur du Fund Management chez Perial AM.

De plus, puisque tous les investissements réalisés par la SCPI sont en zone euro, elle peut profiter de ces différences de cycle sans pâtir d'un risque de change.

Dans la construction du patrimoine de PF Hospitalité Europe, on voit donc bien que PERIAL AM peut s'appuyer sur son équipe d'experts immobiliers et sa maîtrise de l'ensemble de la chaîne de valeur immobilière.

L'Europe possède 39 % des recettes mondiales dans le tourisme, un chiffre sur lequel se base la SCPI PF Hospitalité Europe pour développer une stratégie centrée sur "l'hospitality", avec également de la santé et des résidences étudiantes (un vrai hub de villes étudiantes en Europe).

Malheureusement, la pratique n'a pas suivi la théorie et, en juin 2023, PF Hospitalité Europe a abaissé son prix de part de 9,5% (de 200,00 € à 181,00 €), un coup dur pour les associés ; ce niveau de 181,00 € est resté inchangé jusqu'au 1er trimestre 2026.

PF Hospitalité Europe est une SCPI qui aurait dû jouir des secteurs dans lesquels elle investit, qui sont portés par des tendances démographiques structurelles.

PF Hospitalité Europe veut donner du sens et devenir acteur dans les enjeux sociaux, et Perial AM est une société soucieuse des critères environnementaux, sociaux, et de gouvernance. Concrètement, au 31 mars 2026, 37% du patrimoine de la SCPI est aligné à la taxonomie européenne, contre 25,8% un an plus tôt, un progrès significatif qui traduit des efforts tangibles sur la performance énergétique des immeubles.

La qualité locative du portefeuille constitue un autre point fort : la SCPI affiche une durée ferme résiduelle des baux de 16 ans (WALB au 31/03/2026), ce qui offre une visibilité appréciable sur les revenus futurs potentiels. Les locataires exploitants sont des acteurs établis dans leur secteur, que ce soit dans la santé, l'hôtellerie ou les résidences seniors.

Son implantation sur l'Europe lui permet d'opérer une diversification géographique de ses actifs, avec une présence en Allemagne, en Espagne, en Italie et aux Pays-Bas, et pour les investisseurs de profiter des exonérations d'impôts en France des revenus locatifs en zone euro.

Pour en savoir plus, lisez l'article sur les avantages des SCPI européennes qui vous donnera plus d'indication sur la fiscalité.

Au premier trimestre 2026, PF Hospitalité Europe affiche une tenue opérationnelle solide, portée par des fondamentaux locatifs stables. Le taux d'occupation financier s'établit à 99,3% au 31 mars 2026, confirmant la quasi-absence de vacance sur un portefeuille de 29 immeubles et 164 407 m² répartis en Europe.

La capitalisation de la SCPI atteint 333 M€ à fin mars 2026, pour un prix de souscription maintenu à 181 €. Au 31 décembre 2025, la valeur de reconstitution s'établissait à 176,47 € par part, ce qui représente une prime de 2,57% par rapport au prix actuel, un écart modéré à surveiller dans la durée.

Le premier acompte sur dividendes 2026 s'élève à 1,86 € par part (brut de fiscalité européenne), pour des loyers encaissés de 5 611 045 € sur le trimestre. La SCPI a distribué un taux de distribution de 4,11% en 2025, en ligne avec la performance globale annuelle de l'exercice.

Sur le plan de la répartition du patrimoine, la SCPI se compose à 59% d'actifs santé et éducation, et à 40,4% d'hôtels, tourisme et loisirs, avec une exposition exclusivement européenne hors France, dominée par l'Allemagne (65,1%), l'Espagne (18%) et l'Italie (13,2%).

Du côté des engagements extra-financiers, l'alignement de la SCPI à la taxonomie européenne a progressé de 25,8% à 37% entre 2025 et 2026, grâce aux travaux énergétiques réalisés sur les immeubles et à la sensibilisation des locataires exploitants.

À noter : 37 302 parts sont en attente de retrait au 31 mars 2026, un chiffre qui illustre les tensions actuelles sur la liquidité de la SCPI, dans un contexte de collecte limitée à 388 969 € sur le trimestre.

Malgré l'alignement de ses actions sur des tendances démographiques structurelles, la SCPI PF Hospitalité Europe n'est pas un succès financier.

La tendance sur le rendement

Après une baisse progressive du taux de distribution, passant de 4,53% en 2021 à 4,02% en 2024, la SCPI a légèrement redressé la barre avec un taux de distribution de 4,11% en 2025. Ce niveau reste modeste au regard des ambitions initiales, et plusieurs SCPI concurrentes positionnées sur des secteurs proches affichent des rendements nets plus élevés avec un historique de gestion plus long. C'est notamment le cas dans le secteur de la santé avec des SCPI comme Foncière des Praticiens par exemple.

La dévalorisation et la prime actuelle

Perial Asset Management a choisi d'ajuster la valeur des parts sur l'ensemble de ses SCPI et PF Hospitalité Europe en a fait les frais le 30 juin 2023.

Au 31 décembre 2025, la valeur de reconstitution par part s'établit à 176,47 €, pour un prix de souscription maintenu à 181 €, soit une prime de 2,57%. Cet écart, bien que modéré, signifie que l'investisseur acquiert des parts légèrement au-dessus de leur valeur estimée.

La liquidité, un point de vigilance

Avec 37 302 parts en attente de retrait au 31 mars 2026 et une collecte trimestrielle limitée à 388 969 €, la liquidité de la SCPI constitue un risque concret pour les associés souhaitant récupérer leur mise. Dans un contexte de marché immobilier prudent, la reprise de la collecte conditionne directement la capacité de la SCPI à honorer les demandes de retrait en attente.

La SCPI PF Hospitalité Europe a essayé d'aligner des objectifs sociaux et financiers. Les ingrédients étaient là : elle agit dans la zone euro, elle devait s'appuyer sur les tendances démographiques structurelles du Vieux Continent, elle aurait dû bénéficier de l'expérience de Perial AM. Néanmoins, la sauce n'a pas prise et l'investissement dans la SCPI PF Hospitalité Europe n'est pas intéressant financièrement pour les épargnants soucieux de diversifier leur portefeuille.

Avec une PGA de 4,11% en 2025 et 37 302 parts en attente de retrait au 31 mars 2026, la SCPI peine à convaincre sur le plan de la performance et de la liquidité, malgré de bons fondamentaux opérationnels (TOF de 99,3%, baux de 16 ans en durée ferme résiduelle).

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La SCPI PF Hospitalité Europe n'est pas commercialisée par Louve Invest.