SCPI PF Hospitalité Europe

Acheter des parts de SCPI avec PF Hospitalité Europe, c'est investir dans une SCPI spécialisée dans des actifs liés à l'accueil, au soin et à l'hébergement : hôtels, cliniques, établissements de santé, résidences étudiantes, établissements d'éducation et de loisirs.

PF Hospitalité Europe est une SCPI à capital variable de la société de gestion Perial AM, 100 % investie en Europe hors France (Allemagne, Espagne, Italie, Pays-Bas), avec une vocation sociale ancrée dans les grandes évolutions démographiques du continent. Elle répond à des besoins essentiels, structurellement moins dépendants des cycles économiques que d'autres segments immobiliers.

Au 30 juin 2026, sa capitalisation atteint 333 M€, pour un TOF de 99,3 % et un WALT de 15,7 ans, reflet de la stabilité locative du portefeuille. La SCPI affiche un taux de distribution 2025 de 4,11 % (PGA identique) et distribue 1,80 €/part brut au T2 2026.

Un point de vigilance s'impose : la collecte reste très limitée (300 460 € au T2 2026), tandis que 49 937 parts sont en attente de retrait. La société de gestion travaille à attirer de nouveaux investisseurs pour rééquilibrer les flux.

Créée en juin 2020, la SCPI PF Hospitalité Europe est une SCPI de Perial AM, qui bénéficie de plus de 60 ans d'expérience dans l'immobilier puisque le groupe a créé la première SCPI française en 1966.

Perial s'était lancé tout d'abord avec PF Grand Paris, dès 1966, puis a continué avec la SCPI PFO (Participation Foncière Opportunité), qui a constitué la majeure partie de son patrimoine immobilier entre 2004 et 2008. En 2009, le groupe a lancé PFO2, la première SCPI à vocation environnementale en France.

Le groupe est signataire des Principes pour l'Investissement Responsable promus par les Nations Unies, qui défendent les enjeux ESG dans les décisions d'investissement. Pour en savoir plus, voici notre article sur les investissements socialement responsables avec le label ISR.

La stratégie de la SCPI PF Hospitalité Europe est de combiner diversification géographique tout en se spécialisant sur le marché immobilier de l'hospitalité.

Des actifs européens

Comme son nom le présage, PF Hospitalité Europe agit sur l'ensemble du territoire de la zone euro, et signe des baux longs avec des locataires exploitants enracinés dans leur zone, ce qui permet d'avoir une idée claire des revenus potentiels distribués à long terme (WALT de 15,7 ans au 30 juin 2026).

De plus, PF Hospitalité Europe permet aux épargnants de donner du sens à leur épargne. La SCPI investit sur le marché immobilier de l'hébergement, la santé, l'éducation et l'hôtellerie, pour répondre aux enjeux sociétaux structurels des métropoles européennes. Ainsi, placer son argent chez PF Hospitalité Europe, c'est investir dans des secteurs à fort impact social et développer l'offre d'hébergements avec services, encore trop rare face à sa demande. Il est à noter que la SCPI avait connu des problèmes de gestion locative en Allemagne en début d'historique, mais le TOF atteint 99,3 % au 30 juin 2026, signe que ces difficultés ont été résorbées.

Une stratégie qui s'appuie sur des tendances européennes structurelles

Les secteurs d'activités cibles de PF Hospitalité Europe (hébergement, santé, éducation, hôtellerie) ont l'avantage d'être décorrélés des cycles des bureaux et portés par des tendances démographiques importantes : vieillissement de la population en zone euro, hausse de la population étudiante, nouveaux besoins de mobilité liés aux modes de travail nomades et au tourisme. L'Europe concentre 39 % des recettes mondiales du tourisme, ce qui conforte la thèse d'investissement de la SCPI.

Le patrimoine de la SCPI PF Hospitalité Europe

Au 30 juin 2026, PF Hospitalité Europe compte 29 immeubles pour 164 407 m², répartis en Allemagne (65,9 %), Espagne (18,0 %), Italie (12,2 %) et Pays-Bas (3,9 %). Bien qu'en zone euro, ces pays suivent des cycles différents, ce qui permet de diversifier le risque sans s'exposer au risque de change. La répartition sectorielle s'établit à 60,6 % santé/éducation, 38,9 % hôtels/tourisme/loisirs et 0,5 % résidences étudiantes.

En juin 2023, PF Hospitalité Europe avait abaissé son prix de part de 9,5 % (de 200,00 € à 181,00 €), un coup dur pour les associés. Ce niveau de 181,00 € est resté inchangé au 2e trimestre 2026.

PF Hospitalité Europe est une SCPI qui aurait dû pleinement profiter des secteurs dans lesquels elle investit, portés par des tendances démographiques structurelles.

PF Hospitalité Europe veut donner du sens et s'affirmer comme acteur des enjeux sociaux européens, et Perial AM est une société de gestion soucieuse des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance. Concrètement, au 30 juin 2026, 35,93 % du patrimoine de la SCPI est aligné à la taxinomie européenne (contre un objectif initial de 5 %), un progrès significatif qui traduit des efforts tangibles sur la performance énergétique des immeubles.

La qualité locative du portefeuille constitue un autre point fort : la SCPI affiche un TOF de 99,3 % et une durée ferme résiduelle des baux de 15,7 ans au 30 juin 2026, ce qui offre une excellente visibilité sur les revenus futurs potentiels. Les locataires exploitants sont des acteurs établis dans leur secteur, que ce soit dans la santé, l'hôtellerie ou les résidences seniors.

Son implantation exclusive en Europe (hors France) lui permet d'opérer une diversification géographique de ses actifs, avec une présence en Allemagne, en Espagne, en Italie et aux Pays-Bas, et de faire profiter les investisseurs des exonérations d'impôts en France sur les revenus locatifs en zone euro.

Pour en savoir plus, lisez l'article sur les avantages des SCPI à portefeuille européen qui vous donnera plus d'indications sur la fiscalité.

Au deuxième trimestre 2026, PF Hospitalité Europe maintient une tenue opérationnelle solide sur le plan locatif. Le taux d'occupation financier reste à 99,3 % au 30 juin 2026, confirmant la quasi-absence de vacance sur un portefeuille de 29 immeubles et 164 407 m² répartis en Europe.

La capitalisation de la SCPI atteint 333 M€, pour un prix de souscription maintenu à 181 €. Au 31 décembre 2025, la valeur de reconstitution s'établissait à 176,47 € par part, ce qui représente une prime de 2,57 % par rapport au prix actuel, un écart modéré à surveiller dans la durée. La prochaine mise à jour des valeurs d'expertise est attendue en août 2026.

Le dividende du T2 2026 s'élève à 1,80 €/part brut de fiscalité européenne (1,55 €/part versé net de retenue fiscale), en légère baisse par rapport aux 1,86 € du T1. Les loyers encaissés sur le trimestre ressortent à 5,5 M€ (vs 5,6 M€ au T1). La SCPI dispose d'un report à nouveau de 688 945 €, soit 22 jours de dividendes, pour lisser la distribution sur l'année. Le taux de distribution 2025 s'est établi à 4,11 %, en ligne avec la performance globale annuelle de l'exercice.

Sur le plan de la répartition du patrimoine, la SCPI se compose à 60,6 % d'actifs santé et éducation et à 38,9 % d'hôtels, tourisme et loisirs, avec une exposition exclusivement européenne hors France dominée par l'Allemagne (65,9 %), l'Espagne (18,0 %), l'Italie (12,2 %) et les Pays-Bas (3,9 %).

Du côté des engagements extra-financiers, l'alignement à la taxinomie européenne s'établit à 35,93 % au 30 juin 2026 (vs objectif initial de 5 %), grâce aux travaux énergétiques réalisés sur les immeubles et à la sensibilisation des exploitants. L'Assemblée Générale s'est tenue en juin 2026 avec un vote positif sur l'ensemble des résolutions.

À noter : 49 937 parts sont en attente de retrait au 30 juin 2026, en hausse notable par rapport aux 37 302 du T1 2026, soit +34 % en un trimestre. Cette progression illustre les tensions croissantes sur la liquidité de la SCPI, dans un contexte de collecte en recul à 300 460 € sur le trimestre.

Malgré l'alignement de ses actions sur des tendances démographiques structurelles, la SCPI PF Hospitalité Europe n'est pas un succès financier.

La tendance sur le rendement

Après une baisse progressive du taux de distribution, passant de 4,53 % en 2021 à 4,02 % en 2024, la SCPI a légèrement redressé la barre avec un taux de distribution de 4,11 % en 2025. Ce niveau reste modeste au regard des ambitions initiales, et plusieurs SCPI concurrentes positionnées sur des secteurs proches affichent des rendements nets plus élevés avec un historique de gestion plus long. C'est notamment le cas dans le secteur de la santé avec des SCPI comme Foncière des Praticiens par exemple. La société de gestion vise un TRI de 4,50 % sur 10 ans, mais la distribution du T2 2026 (1,80 €/part brut) marque une légère baisse par rapport au T1, dans une logique de distribution prudente.

La dévalorisation et la prime actuelle

Perial Asset Management a choisi d'ajuster la valeur des parts sur l'ensemble de ses SCPI et PF Hospitalité Europe en a fait les frais le 30 juin 2023.

Au 31 décembre 2025, la valeur de reconstitution par part s'établit à 176,47 €, pour un prix de souscription maintenu à 181 €, soit une prime de 2,57 %. Cet écart, bien que modéré, signifie que l'investisseur acquiert des parts légèrement au-dessus de leur valeur estimée. La prochaine mise à jour des valeurs d'expertise est attendue en août 2026.

La liquidité, un point de vigilance

Avec 49 937 parts en attente de retrait au 30 juin 2026 (contre 37 302 au T1, soit +34 % en un trimestre) et une collecte trimestrielle en recul à 300 460 €, la liquidité de la SCPI constitue un risque concret et croissant pour les associés souhaitant récupérer leur mise. Le report à nouveau de 688 945 € (22 jours de dividendes) offre une réserve modeste pour lisser la distribution. Dans un contexte de marché immobilier prudent, la reprise de la collecte conditionne directement la capacité de la SCPI à honorer les demandes de retrait en attente.

Découvrez notre classement des SCPI les plus solides et identifiez celles qui correspondent le mieux à votre profil d'investisseur.

Pour vous soumettre notre avis SCPI sur PF Hospitalité Europe, la SCPI a essayé d'aligner des objectifs sociaux et financiers. Les ingrédients étaient là : elle agit dans la zone euro, elle devait s'appuyer sur les tendances démographiques structurelles du Vieux Continent, elle aurait dû bénéficier de l'expérience de Perial AM. Néanmoins, la sauce n'a pas prise et l'investissement dans la SCPI PF Hospitalité Europe n'est pas intéressant financièrement pour les épargnants soucieux de diversifier leur portefeuille.

Avec une PGA de 4,11 % en 2025 et 49 937 parts en attente de retrait au 30 juin 2026 (contre 37 302 au T1, soit +34 % en un trimestre), la SCPI peine à convaincre sur le plan de la performance et de la liquidité, malgré de bons fondamentaux opérationnels (TOF de 99,3 %, baux de 15,7 ans en durée ferme résiduelle). La collecte T2 ressort à seulement 300 460 €, en recul par rapport au T1.

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La SCPI PF Hospitalité Europe n'est pas commercialisée par Louve Invest.