Altixia Commerces

Se lancer en SCPI avec Altixia Commerces, c'est investir dans une SCPI fondée en 2019, spécialisée dans les commerces du quotidien : retail parks, commerces de pied d'immeuble, enseignes de sport, d'équipement de la maison et de restauration, implantés principalement en régions et en Île-de-France.

Elle est gérée par Altixia REIM, société de gestion agréée par l'AMF depuis 2015, également gestionnaire de la SCPI Altixia Cadence XII. Labellisée ISR, Altixia Commerces s'inscrit dans une démarche d'investissement responsable intégrant des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance.

Accessible à partir de 10 parts (2 030 €) au prix de souscription de 203 € par part, avec une distribution trimestrielle, elle a affiché un taux de distribution de 5,0 % et une performance globale annuelle de 5,0 % en 2025.

La SCPI Altixia Commerces se distingue par son approche novatrice dans le secteur de l'immobilier commercial. Elle offre un mix d'actifs variés, comprenant des pieds d'immeubles dans des villes à forte démographie ainsi que des retails parks. De plus, elle possède la particularité rare d'acheter en direct auprès des promoteurs des actifs en cours de construction.

En matière de patrimoine, l'un des biens emblématiques d'Altixia Commerces est l'écoquartier La Vallée - Parc Centrale à Chatenay-Malabry, acquis en VEFA en juillet 2021. La livraison a eu lieu en 2022, avec une seconde phase portant l'ensemble commercial visé à 40 commerces pour une surface totale de 10 400 m².

Au 30 juin 2026, la valeur de reconstitution s'élève à 203,62 € par part, soit légèrement au-dessus du prix de souscription (203 €). Cette quasi-parité (décote de 0,30 %) constitue un point d'entrée proche de la valeur intrinsèque du patrimoine. La valeur de réalisation ressort à 177,84 € par part.

La SCPI Altixia Commerces est une SCPI très majoritairement spécialisée dans l'immobilier commercial, avec 61 % de son patrimoine investis en retail parks et 35 % en commerces de pied d'immeuble, complétés par une poche marginale de 2 % de bureaux et 2 % de locaux d'activités au 30 juin 2026.

À la différence de la SCPI Altixia Cadence XII, qui adopte une approche diversifiée en investissant dans plusieurs secteurs, la SCPI Altixia Commerces fait le choix de se concentrer principalement sur l'immobilier commercial.

Les principaux secteurs d'activité des locataires d'Altixia Commerces incluent (en % des loyers au 30 juin 2026) :

• Sport & Loisirs : 27 %
• Équipement de la maison : 26 %
• Restauration : 19 %
• Commerces d'alimentation : 14 %
• Santé (cabinets, pharmacies, opticiens) : 8 %
• Autres : 6 %

La SCPI a fait le choix de rester exclusivement investie en France. Au 30 juin 2026, la répartition géographique de la valeur vénale se concentre en Régions (65 %), en Île-de-France (26 %) et à Paris (8 %). La durée résiduelle moyenne des baux est de 4,57 ans (WALT), avec des engagements fermes à 2,05 ans (WALB).

Pour Altixia Commerces, l'emplacement est un facteur essentiel dans le choix de ses actifs. La SCPI évite les petites villes à démographie faible, car le commerce y est plus risqué. Elle privilégie ainsi les villes dynamiques pour créer des quartiers vivants, favorisant l'implantation de commerces pertinents pour tisser une vie économique florissante. Pour estimer les revenus que vous pourriez générer en investissant dans Altixia Commerces, utilisez notre simulateur de revenus SCPI et projetez vos gains en quelques clics.

Altixia REIM est un gestionnaire sérieux et reconnu, agréé par l'Autorité des Marchés Financiers (AMF) depuis 2015 (n° GP-15000028). Sous la présidence de Sonia Fendler, la société gère plusieurs centaines de millions d'euros d'actifs. Elle concentre sa stratégie sur l'immobilier de demain, avec une attention particulière portée aux quartiers de vie éco-responsables, aux actifs récents ou neufs. Parmi ses produits, on retrouve 3 fonds immobiliers :

• la SCPI Altixia Commerces
• la SCPI Cadence XII
• l'OPCI Altixia Valeur

Altixia REIM est une société de gestion de confiance qui vise à développer des solutions sur-mesure, adaptées aux exigences et aux besoins spécifiques de ses clients. Son équipe est reconnue pour son professionnalisme et sa passion pour l'immobilier. De plus, Altixia REIM mise sur la transparence et l'exhaustivité de l'information fournie à ses clients pour assurer une relation client optimale.

Une opportunité en VEFA pour une rentabilité optimale

L'un des points forts majeurs d'Altixia Commerces réside dans sa capacité à réaliser des acquisitions en VEFA (Vente en l'État Futur d'Achèvement). Cela signifie qu'elle acquiert les actifs sur plan, avant leur construction, et donc à prix avantageux car les promoteurs proposent souvent des prix plus attractifs pour les acquéreurs qui investissent tôt dans le projet.

Cette stratégie permet à la SCPI de réaliser une plus-value potentielle considérable à la revente, une fois que les actifs auront pris de la valeur avec le développement du quartier et la mise en place des infrastructures. Cette approche est rarement observée dans d'autres SCPI, ce qui permet à Altixia Commerces de bénéficier d'un avantage compétitif sur le marché.

Une stratégie protectrice pour les investisseurs

Altixia Commerces adopte une stratégie protectrice pour les investisseurs en maintenant un niveau de report à nouveau (RAN) élevé. Cette approche vise à constituer un matelas de sécurité financier, assurant une stabilité à long terme pour les épargnants. La SCPI est par ailleurs labellisée ISR, une démarche de développement durable engagée sur le patrimoine et actuellement en cours de renouvellement.

Au deuxième trimestre 2026, le marché des commerces en France poursuit sa reprise sélective, portée notamment par les investisseurs privés et une stabilité des taux de rendement prime. Ce contexte reste toutefois fragile : les procédures collectives dans la restauration ont progressé de 9,9 % sur un an au T2 2026, et c'est précisément ce risque qui s'est matérialisé dans le patrimoine d'Altixia Commerces ce trimestre.

Sur le plan locatif, la SCPI a subi deux défaillances locatives simultanées. Le restaurant Buffalo Grill à Gassin (501 m² en quote-part, loyer annuel 140 000 €) a été libéré suite à la mise en liquidation judiciaire du locataire, avec résiliation de bail le 21 mai. Dans le même temps, le cabinet dentaire WIZMAN à Noisy-le-Sec (162 m², 46 283 €/an) a connu le même sort, bail résilié le 31 mai. Ces deux départs expliquent la baisse de 0,40 point du TOF, qui s'établit à 88,7 % au 30 juin 2026 (TOP : 91,9 %), avec 11,26 % de locaux vacants en recherche de locataire et 0,92 % en franchise de loyer. Les loyers et rémunérations du trimestre s'élèvent à 1 494 960 € pour 71 locataires. Aucune nouvelle entrée locative n'a été enregistrée au T2.

Point de vigilance majeur pour le T3 : la société de gestion a été informée en cours de trimestre que le mandataire judiciaire de Terres et Eaux (Angoulins, au sud de La Rochelle) a résilié le bail, avec exécution au 10 juillet 2026. Ce locataire occupait 5 211 m² pour un loyer annuel de 635 522 €, ce qui constitue une perte locative significative dont l'impact se fera pleinement sentir dès le troisième trimestre. La société de gestion reste mobilisée pour relouer ces locaux dans les meilleurs délais.

Côté valorisation, la campagne d'expertise au 30 juin 2026 fait ressortir une valeur de reconstitution de 203,62 €/part, qui se maintient au-dessus du prix de souscription (203 €), témoignant de la résilience patrimoniale malgré le contexte locatif. Aucune acquisition n'a été réalisée au T2.

La distribution T2 2026 est de 2,04 € bruts par part (prochain versement le 30 octobre 2026). Les parts en attente de retrait atteignent 21 016 au 30 juin 2026, en hausse sensible par rapport aux 13 559 du T1.

Au premier trimestre 2026, le local Fusalp (Paris, 61 m²) avait été reloué à Auteuil Luxury Performance (21 984 €/an), compensé par une libération à Nîmes (Clemmat, 500 m², 72 306 €/an). Le TOF s'établissait alors à 89,1 %.

La SCPI Altixia Commerces présente de belles perspectives et également quelques points de vigilance.

Des frais de gestion plus élevés que la moyenne du marché

Les frais de gestion annuels de 18,00 % TTC représentent un inconvénient notable d'Altixia Commerces, comparativement à la moyenne du marché qui s'établit autour de 11 %. Ces frais plus élevés peuvent réduire le rendement net pour les investisseurs. Il est donc important d'en tenir compte lors d'une décision d'investissement.

Les défis du secteur commercial

La performance des SCPI commerces peut être plus facilement affectée par les fluctuations économiques, les cycles de consommation et les changements dans les habitudes d'achat des consommateurs. Dans le contexte actuel, avec des pressions inflationnistes et un retrait de la consommation des ménages, ce risque est à surveiller. Les liquidations judiciaires subies au T2 2026 (Buffalo Grill, WIZMAN, et le départ de Terres et Eaux effectif au 10 juillet 2026 pour 635 522 €/an de loyers) illustrent concrètement ce risque sectoriel et pèseront sur le TOF et la distribution à partir du T3 2026.

Néanmoins, Altixia Commerces dispose d'atouts structurels pour y faire face : ses actifs sont majoritairement récents, exigeant peu de travaux, avec une granulométrie mutualisant le risque locatif. La SCPI privilégie les zones dynamiques et les retails parks, favorise les commerces de service du quotidien et évite les enseignes de mode. La valeur de reconstitution (203,62 €) se maintient au-dessus du prix de souscription (203 €) au 30 juin 2026, témoignant de la résilience patrimoniale du portefeuille malgré les aléas locatifs.

Côté relance, la société de gestion reste mobilisée pour relouer rapidement les surfaces libérées, s'est positionnée sur plusieurs acquisitions pour renforcer qualitativement le portefeuille en profitant du marché actuel favorable aux acquéreurs, et travaille activement au renouvellement de son label ISR, constituant un levier supplémentaire de valorisation à long terme.

Pour vous faire part de notre avis sur la SCPI Altixia Commerces, c'est une SCPI spécialisée dans l'immobilier commercial, investie exclusivement en France. Elle affiche un positionnement cohérent sur son segment, avec un patrimoine bien réparti entre Régions, Île-de-France et Paris.

La PGA 2025 ressort à 5,0 %, en ligne avec son historique récent, pour un TRI 5 ans de 5,06 %. La valeur de reconstitution (203,62 €) se maintient au-dessus du prix de souscription (203 €) au 30 juin 2026, ce qui témoigne d'une solidité patrimoniale réelle malgré les aléas locatifs du trimestre.

En revanche, le T2 2026 concentre plusieurs signaux négatifs à surveiller : deux liquidations judiciaires (Buffalo Grill et WIZMAN) ont dégradé le TOF à 88,7 %, et le départ de Terres et Eaux à Angoulins (635 522 €/an, effectif au 10 juillet 2026) pèsera significativement sur les revenus du T3. Les parts en attente de retrait atteignent désormais 21 016 au 30 juin 2026, en forte hausse par rapport au trimestre précédent, signe d'une pression croissante sur la liquidité du véhicule.