Altixia Commerces

Investir SCPI avec Atream Hôtels, c'est investir dans une SCPI à capital variable, gérée par Atream, société de gestion de portefeuille. Fondée en 2016, Atream Hôtels représente la première SCPI hôtelière dont les actifs sont principalement des murs d'hôtels et des résidences de tourisme en Europe.

La crise sanitaire, loin de l'abattre, a stimulé le secteur hôtelier, le poussant à se réinventer pour s'adapter aux nouvelles tendances de consommation, renforçant ainsi sa résilience. Cette SCPI est devenue un véritable leader dans l'investissement immobilier hôtelier en Europe, avec une préférence marquée pour les grandes chaînes hôtelières de renom.

À fin 2025, la SCPI Atream Hôtels affiche une capitalisation de 320,34 M€. Elle est accessible à partir de 5 000 €, soit 5 parts au prix de souscription de 1 000 € chacune. Au titre de 2025, la SCPI affiche un taux de distribution de 5,05 % (et une performance globale annuelle de 5,05 %, le prix de part étant resté stable).

La SCPI Altixia Commerces se distingue par son approche novatrice dans le secteur de l'immobilier commercial. Elle offre un mix d'actifs variés, comprenant des pieds d'immeubles dans des villes à forte démographie ainsi que des retails parks. De plus, elle possède la particularité rare d'acheter en direct auprès des promoteurs des actifs en cours de construction.

En matière de patrimoine, l'un des biens emblématiques d'Altixia Commerces est l'écoquartier La Vallée - Parc Centrale à Chatenay-Malabry, acquis en VEFA en juillet 2021. La livraison a eu lieu en 2022, avec une seconde phase portant l'ensemble commercial visé à 40 commerces pour une surface totale de 10 400 m².

Au 31 décembre 2025, la valeur de reconstitution s'élève à 203,48 € par part, soit légèrement au-dessus du prix de souscription (203 €). Cette quasi-parité (décote de 0,24 %) constitue un point d'entrée proche de la valeur intrinsèque du patrimoine. La valeur de réalisation ressort à 181,35 € par part.

Les SCPI présentent un risque de perte en capital. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures et peuvent varier à la hausse comme à la baisse.

La SCPI Altixia Commerces est une SCPI très majoritairement spécialisée dans l'immobilier commercial, avec 61 % de son patrimoine investis en retail parks et 35 % en commerces de pied d'immeuble, complétés par une poche marginale de 2 % de bureaux et 2 % de locaux d'activités au 31 mars 2026.

À la différence de la SCPI Altixia Cadence XII, qui adopte une approche diversifiée en investissant dans plusieurs secteurs, la SCPI Altixia Commerces fait le choix de se concentrer principalement sur l'immobilier commercial.

Les principaux secteurs d'activité des locataires d'Altixia Commerces incluent (en % des loyers au 31 mars 2026) :

• Sport & Loisirs : 27 %
• Équipement de la maison : 25 %
• Restauration : 18 %
• Commerces d'alimentation : 14 %
• Autres : 13 %
• Santé (cabinets, pharmacies, opticiens) : 3 %

La SCPI a fait le choix de rester exclusivement investie en France. Au 31 mars 2026, la répartition géographique de la valeur vénale se concentre en Régions (65 %), en Île-de-France (27 %) et à Paris (8 %). La durée résiduelle moyenne des baux est de 2,19 ans (WALT), avec des engagements fermes à 4,93 ans (WALB).

Pour Altixia Commerces, l'emplacement est un facteur essentiel dans le choix de ses actifs. La SCPI évite les petites villes à démographie faible, car le commerce y est plus risqué. Elle privilégie ainsi les villes dynamiques pour créer des quartiers vivants, favorisant l'implantation de commerces pertinents pour tisser une vie économique florissante.

Altixia REIM est un gestionnaire sérieux et reconnu, agréé par l'Autorité des Marchés Financiers (AMF) depuis 2015 (n° GP-15000028). Sous la présidence de Sonia Fendler, la société gère plusieurs centaines de millions d'euros d'actifs. Elle concentre sa stratégie sur l'immobilier de demain, avec une attention particulière portée aux quartiers de vie éco-responsables, aux actifs récents ou neufs. Parmi ses produits, on retrouve 3 fonds immobiliers :

• la SCPI Altixia Commerces
• la SCPI Cadence XII
• l'OPCI Altixia Valeur

Altixia REIM est une société de gestion de confiance qui vise à développer des solutions sur-mesure, adaptées aux exigences et aux besoins spécifiques de ses clients. Son équipe est reconnue pour son professionnalisme et sa passion pour l'immobilier. De plus, Altixia REIM mise sur la transparence et l'exhaustivité de l'information fournie à ses clients pour assurer une relation client optimale.

Une opportunité en VEFA pour une rentabilité optimale

L'un des points forts majeurs d'Altixia Commerces réside dans sa capacité à réaliser des acquisitions en VEFA (Vente en l'État Futur d'Achèvement). Cela signifie qu'elle acquiert les actifs sur plan, avant leur construction, et donc à prix avantageux car les promoteurs proposent souvent des prix plus attractifs pour les acquéreurs qui investissent tôt dans le projet.

Cette stratégie permet à la SCPI de réaliser une plus-value potentielle considérable à la revente, une fois que les actifs auront pris de la valeur avec le développement du quartier et la mise en place des infrastructures. Cette approche est rarement observée dans d'autres SCPI, ce qui permet à Altixia Commerces de bénéficier d'un avantage compétitif sur le marché.

Une stratégie protectrice pour les investisseurs

Altixia Commerces adopte une stratégie protectrice pour les investisseurs en maintenant un niveau de report à nouveau (RAN) élevé. Cette approche vise à constituer un matelas de sécurité financier, assurant une stabilité à long terme pour les épargnants. La SCPI est par ailleurs labellisée ISR, une démarche de développement durable engagée sur le patrimoine et actuellement en cours de renouvellement.

Le premier trimestre 2026 s'inscrit dans un contexte international exigeant : la guerre au Moyen-Orient et les pressions inflationnistes qui en résultent pèsent sur le pouvoir d'achat des ménages, générant un retrait de la consommation. Dans ce contexte, les commerces les plus résilients sont ceux répondant aux besoins du quotidien ainsi que les enseignes discount présentes en retail parks, un profil qui correspond bien au patrimoine d'Altixia Commerces. Les valeurs d'expertise ont affiché un recul de -1,95 % sur l'ensemble de l'année 2025, reflet d'un marché commercial toujours sous ajustement, mais limité au regard de la conjoncture.

Sur le plan locatif, la société de gestion a travaillé activement à la résorption de la vacance. Le commerce rue Courbet à Paris, libéré par Fusalp en octobre 2025, a été reloué en février 2026 à une enseigne d'articles de tennis déjà implantée dans le 16e arrondissement parisien (Auteuil Luxury Performance, 61 m², 21 984 €/an). En parallèle, une libération a été enregistrée à Nîmes à Clemmat (500 m², 72 306 €/an). Le TOF s'établit à 89,1 % au 31 mars 2026 (TOP : 93,3 %), avec 10,85 % de locaux vacants en recherche de locataire et 1,08 % en franchise de loyer. Les loyers et rémunérations du trimestre s'élèvent à 1 569 742 € pour 73 locataires. D'autres négociations locatives sont en cours et devraient se concrétiser au T2 2026.

Sur le plan des acquisitions, aucune opération n'a été finalisée au T1 2026, mais Altixia Commerces s'est positionnée sur plusieurs actifs afin de renforcer qualitativement son portefeuille en profitant du marché actuel pro-acquéreur.

Côté distribution, le T1 2026 a versé 2,04 € bruts par part (prochain versement le 31 juillet 2026), en retrait par rapport au T4 2025 (2,86 €, dont 0,70 € de plus-value de cession). Le prévisionnel T2 2026 est identique à 2,04 € bruts par part. La capitalisation reste stable à 107 084 530 € et 13 559 parts sont en attente de retrait au 31 mars 2026, point de vigilance sur la liquidité du véhicule.

La SCPI Altixia Commerces présente de belles perspectives et également quelques points de vigilance.

Des frais de gestion plus élevés que la moyenne du marché

Les frais de gestion annuels de 18,00 % TTC représentent un inconvénient notable d'Altixia Commerces, comparativement à la moyenne du marché qui s'établit autour de 11 %. Ces frais plus élevés peuvent réduire le rendement net pour les investisseurs. Il est donc important d'en tenir compte lors d'une décision d'investissement.

Les défis du secteur commercial

La performance des SCPI commerces peut être plus facilement affectée par les fluctuations économiques, les cycles de consommation et les changements dans les habitudes d'achat des consommateurs. Dans le contexte actuel avec des pressions inflationnistes, un retrait de la consommation des ménages, ce risque est à surveiller.

Néanmoins, Altixia Commerces dispose d'atouts structurels pour y faire face : ses actifs sont majoritairement récents, exigeant peu de travaux, avec une granulométrie mutualisant le risque locatif. La SCPI privilégie les zones dynamiques et les retails parks, favorise les commerces de service du quotidien et évite les enseignes de mode. Cette approche sélective lui a permis d'afficher des valeurs d'expertise stables malgré un marché commercial sous pression.

Côté relance, la société de gestion s'est positionnée sur plusieurs acquisitions pour renforcer qualitativement le portefeuille en profitant du marché actuel favorable aux acquéreurs, et travaille activement au renouvellement de son label ISR, constituant un levier supplémentaire de valorisation à long terme.

Altixia Commerces est une SCPI spécialisée dans l'immobilier commercial, investie exclusivement en France. Elle affiche un positionnement cohérent sur son segment, avec un patrimoine bien réparti entre Régions, Île-de-France et Paris. La PGA 2025 ressort à 5,0 %, en ligne avec son historique récent, pour un TRI 5 ans de 5,06 %.

En revanche, la SCPI connaît une situation d'illiquidité persistante : 13 559 parts sont en attente de retrait au 31 mars 2026, ce qui signifie que la revente peut prendre du temps et dépend du retour de la collecte. Le TOF à 89,1 % et un WALT court à 2,19 ans appellent également à la vigilance sur la rotation locative à venir. Ce point doit être pris en compte avant toute souscription, notamment dans une logique de court ou moyen terme.