SCPI Praemia Hotels Europe

Acheter des parts de SCPI avec Praemia Hotels Europe, c'est investir dans une SCPI qui a achevé sa mue. Anciennement appelée Primofamily et historiquement qualifiée de résidentielle, elle s'est transformée en une SCPI à dominante hôtelière : au 30 juin 2026, l'hôtellerie représente 67,9% de la valeur vénale du patrimoine.

En 2025, la Performance Globale Annuelle (PGA) s'établit à 3,90 %, un niveau qui reste en dessous de la moyenne du marché des SCPI. À partir du 31 juillet 2026, le prix de souscription est abaissé de 204€ à 180€, afin de le rapprocher de la valeur de retrait et d'améliorer les conditions de reprise de la collecte. Ce nouveau prix se situe 9,55 % en dessous de la valeur de reconstitution (199,01€ au 30 juin 2026), renforçant l'attractivité pour les nouveaux investisseurs.

Praemia Hotels Europe est une SCPI à capital variable. Il s'agit d'un véhicule d'investissement qui permet aux particuliers de devenir associé d'une société qui détient des biens immobiliers et de recevoir en contrepartie des revenus réguliers.

La SCPI Praemia Hotels Europe a été créée en 2017 sous le nom Primofamily par la société de gestion Praemia REIM (ex-Primonial REIM), avec l'objectif initial de construire un patrimoine immobilier tourné exclusivement sur les besoins des étudiants, des jeunes actifs et des familles. Cette vision a profondément évolué : l'Assemblée Générale Extraordinaire du 17 septembre 2025 a validé une réorientation complète vers l'hôtellerie, et l'Autorité des Marchés Financiers a officialisé ce changement de stratégie et de nom le 10 février 2026.

La SCPI Praemia Hotels Europe appartient à Praemia REIM (ex-Primonial REIM France), une société de gestion agréée par l'AMF et fondée en 2011. Praemia REIM gère environ 35 milliards d'euros d'encours, plus de 1 300 immeubles à travers 73 fonds d'investissement, et emploie près de 450 collaborateurs dans 7 pays européens. Elle compte plus de 96 000 investisseurs, dont 55 % d'institutionnels et 45 % de particuliers.

Praemia REIM est filiale du groupe Praemia (ex-Primonial), acteur de référence dans le conseil en gestion de patrimoine et la gestion d'actifs immobiliers en Europe.

La stratégie d'investissement de Praemia Hotels Europe a connu un tournant majeur en 2025. À l'origine, la SCPI se positionnait comme une SCPI résidentielle : logements résidentiels traditionnels, résidences étudiantes, appart'hôtels, hôtels urbains, commerces de pieds d'immeuble. L'Assemblée Générale Extraordinaire du 17 septembre 2025 a validé une réorientation complète vers l'hôtellerie, et l'AMF a officialisé ce changement de stratégie et de nom le 10 février 2026.

Au 30 juin 2026, la répartition du patrimoine en valeur vénale se compose de 67,9% d'hôtellerie, 15,1% de résidentiel, 9,9% de commercial et 7,1% de mixte résidentiel/commercial. La SCPI détient 117 immeubles totalisant 90 499 m². Le TOF atteint 97,6% avec une WALB de 8,31 ans et une WALT de 10,26 ans, des indicateurs solides qui témoignent de la qualité du portefeuille hôtelier.

Le patrimoine est situé en grande partie en France (57,8% au total : 37,7% France hors Île-de-France, 12,8% Île-de-France hors Paris, 7,3% Paris), mais également en Grèce (16,3%), en Irlande (15,7%), en Belgique (5,7%), en Espagne (4,2%) et en Italie (0,3%). La stratégie prévoit la cession progressive des actifs résidentiels pour financer de nouvelles acquisitions hôtelières et alimenter le fonds de remboursement. Deux actifs résidentiels avaient été cédés au T1 2026 pour un total de 17 M€. Aucune cession ni acquisition n'a eu lieu au T2 2026. La valeur de reconstitution s'établit à 199,01€ et la valeur de réalisation à 169,68€ au 30 juin 2026.

Un repositionnement hôtelier désormais officiel

La stratégie de Praemia Hotels Europe repose désormais en grande partie sur l'hôtellerie (67,9% du patrimoine en valeur vénale au 30 juin 2026). Les expertises du S1 2026 confirment la résilience de cette classe d'actifs : les actifs hôteliers progressent de +0,9% sur le semestre, là où le marché immobilier global reste sous pression. Le portefeuille repose sur des locataires institutionnels reconnus : B&B Hotels (23% des loyers), Club Med (17,1%), Staycity (14,2%) et MMV (11,7%) représentent à eux quatre plus de 66% des loyers annuels.

Au 30 juin 2026, la SCPI affiche une capitalisation de 252,1 M€ pour 2 168 associés et 117 actifs. La WALB de 8,31 ans et la WALT de 10,26 ans offrent une visibilité locative solide, en nette progression par rapport au trimestre précédent.

Une diversification géographique européenne

Praemia Hotels Europe répartit ses actifs sur 6 pays : France, Grèce, Irlande, Belgique, Espagne et Italie. Cette diversification géographique est un moyen pour la SCPI de mutualiser le risque et d'offrir à ses associés des avantages fiscaux intéressants. Pour en savoir plus sur les SCPI investies à l'étranger, n'hésitez pas à lire notre article sur la fiscalité des SCPI.

Au T1 2026, le fonds de remboursement a été doté de 1,5 M€ et l'acompte versé s'élève à 1,40€ par part. Les parts en attente de retrait atteignaient 120 187.

Au T2 2026, l'AGM de juin a élargi les conditions du fonds de remboursement en supprimant le plafond de 200 parts par associé et par an : 1 836 parts ont été remboursées via ce mécanisme. Les parts en attente de retrait progressent à 168 555. L'acompte T2 atteint 2,05€ par part, reflet de la saisonnalité des actifs hôteliers. Le taux d'endettement recule à 27,5% (contre 30,9% au T1). Sur le plan locatif, 2 nouveaux baux ont été signés contre 11 libérations, pour des loyers quittancés de 1,90 M€ et un taux de recouvrement de 98%.

Un pivot stratégique en cours d'exécution

La réorientation vers l'hôtellerie avance conformément aux plans. Les prévisions établies en début d'année par la société de gestion sont inchangées : pour 2026, la distribution provisionnelle est estimée à 8,30€ par part (non garanti). Avec le nouveau prix de souscription de 180€ effectif au 31 juillet 2026, ce montant représenterait un taux de distribution d'environ 4,6%, en amélioration par rapport aux 4,0 % calculés sur l'ancien prix. La cession des actifs résidentiels restants devrait alimenter le fonds de remboursement et permettre de nouvelles acquisitions hôtelières. L'objectif annoncé à plus long terme est un taux de distribution supérieur à 5 %, non garanti.

Un contexte géopolitique à surveiller

Le conflit au Moyen-Orient déclenché fin février 2026 crée deux facteurs d'incertitude. La hausse des prix de l'énergie et le risque de regain d'inflation pourraient peser sur les valeurs immobilières via un maintien des taux directeurs. Un conflit prolongé pourrait également peser sur les flux touristiques en Europe, secteur dont Praemia Hotels Europe dépend directement.

Un rendement historiquement sous le marché

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Depuis sa création, le rendement de Praemia Hotels Europe est resté inférieur à la moyenne du marché des SCPI. La PGA 2025 de 3,90 % confirme cette tendance, alors que les SCPI de premier plan affichent des rendements proches de 6 à 7 %.

Les interrogations liées à Praemia REIM

Les dévalorisations successives du prix de souscription d'autres SCPI gérées par Praemia REIM (Primopierre, Primovie) peuvent légitimement susciter des questions. Si Praemia Hotels Europe a mieux résisté jusqu'ici, les 168 555 parts en attente de retrait au 30 juin 2026 (en hausse par rapport au trimestre précédent) témoignent de tensions persistantes sur la liquidité, à surveiller dans les prochains trimestres.

Pour vous faire part de notre avis SCPI sur Praemia Hotels Europe, elle traverse une période de transition profonde. La SCPI fait le pari d'un repositionnement complet vers l'hôtellerie européenne, désormais engagé concrètement. Les expertises du S1 2026 confirment la résilience des actifs hôteliers, et le TOF de 97,6% témoigne d'un portefeuille quasi intégralement loué.

Le point le plus préoccupant reste la liquidité. Les parts en attente de retrait atteignent 168 555 au 30 juin 2026, en hausse significative par rapport au trimestre précédent. L'élargissement du fonds de remboursement (plafond supprimé en AGM juin 2026) et la baisse du prix de souscription à 180€ visent à fluidifier les sorties et relancer la collecte. Ce nouveau prix se situe désormais 9,55% en dessous de la valeur de reconstitution (199,01€), inversant la situation : l'investisseur entre maintenant avec une décote par rapport à la valeur intrinsèque du patrimoine.

Parmi les SCPI de la société de gestion Praemia REIM, les SCPI Primopierre, Primovie, Patrimmo Croissance et Patrimmo Commerce ne font pas partie du catalogue de SCPI distribuées par Louve Invest.

La SCPI Praemia Hotels Europe (anciennement Primofamily) n'est pas commercialisée par Louve Invest.